Após o anúncio do aumento de juros pelo Banco do Japão, o mercado ficou em alvoroço. Algumas pessoas começaram a imaginar: será que a liquidez global vai ser drenada? Os ativos vão cair? Mas, ao analisar cuidadosamente o que o governador do banco disse, percebe-se que essas preocupações são um pouco exageradas.

O ponto central é: desta vez, o aumento de juros é uma "normalização", não uma "retomada do aperto". Dois conceitos bem diferentes.

**Investidores globais não precisam ficar tão preocupados**
O governador deixou claro que não vai adotar uma política de aumento agressivo de juros. O que isso significa? As operações de carry trade com ienes não vão desabar de repente, nem vão provocar uma liquidação em pânico. Os preços dos ativos globais também provavelmente não vão sofrer oscilações drásticas por causa disso. Honestamente, para investidores acostumados com altos e baixos, essa é uma rotina diária.

Os investidores na A-share têm menos pressão. A participação de capital estrangeiro na A-share já é relativamente pequena, e os controles de capital internos também ajudam a bloquear impactos externos. Pelo contrário, setores com alta rentabilidade de dividendos podem se tornar refúgios — quando todos procuram por rendimentos estáveis, esses ativos tendem a ficar mais valorizados.

**Quem faz negócios de importação e exportação pode aproveitar**
Ainda há expectativa de valorização do iene. Com o aumento de juros no Japão e a redução na diferença de juros entre Japão e EUA, o iene provavelmente vai se fortalecer gradualmente. Para empresas exportadoras japonesas, a competitividade dos produtos melhora; para empresas que importam do Japão, os custos podem até diminuir. Essa mudança, embora não aconteça da noite para o dia, é uma direção que traz vantagens a longo prazo.

**A sensação para o cidadão comum é mínima**
No final do dia (EOD), as mudanças na política monetária do Japão afetam principalmente o fluxo de capitais e o comércio global, tendo um impacto muito limitado nos preços domésticos e no consumo. O preço do supermercado não vai ficar mais barato só porque o iene subiu, nem os salários vão cair por causa disso.

Portanto, não se deixe assustar pelo termo "retomada do aperto". Desta vez, trata-se apenas de uma normalização, e uma visão racional é suficiente para entender.