Yen deprecia-se repentinamente, o mercado de obrigações sofre uma grande volatilidade — tudo isso aponta para a decisão mais agressiva de aumento de juros do Banco do Japão em 30 anos.

Recentemente, o Banco do Japão anunciou que iria aumentar a taxa de juros de política de 0,5% para 0,75%, atingindo o nível mais alto desde 1995. O plano original era padrão — aumentar os juros para estabilizar a moeda local. Mas a reação do mercado foi completamente oposta: o iene não apenas não se valorizou, mas depreciou-se, caindo brevemente abaixo de 157.

Ainda mais dramático, esse aumento de juros provocou uma escalada nos rendimentos dos títulos do governo japonês de longo prazo. O rendimento dos títulos de 10 anos ultrapassou 2%, atingindo o nível mais alto desde agosto de 1999. O que isso indica? A lógica fundamental dos mercados financeiros tradicionais está sendo abalada.

O governador do Banco do Japão, Ueda Haruhiko, declarou abertamente na coletiva — se não aumentar os juros de forma decisiva agora, os ajustes forçados no futuro podem ser "extremamente significativos", e essa será a verdadeira crise. Por trás dessa decisão, está a pressão decorrente de 44 meses consecutivos de inflação acima da meta de 2%, além da era de diferenciação na política monetária global, levando a uma escolha passiva.

Operações de política aparentemente clássicas, mas que criaram um efeito de mercado completamente oposto. Justamente enquanto as engrenagens da ordem financeira global estão em forte atrito, uma nova janela de oportunidade está se abrindo — a narrativa de finanças descentralizadas (DeFi) e stablecoins, que aproveitam essa onda de incerteza para ganhar mais atenção. A falha das políticas tradicionais do banco central, na verdade, se tornou um novo motor para a alocação de ativos na cadeia.