Atualmente, muitos rendimentos DeFi na verdade vêm principalmente de incentivos de protocolo, mas o sinal realmente importante tem sido ignorado — a receita de taxas on-chain.

Protocolos que podem gerar suas próprias taxas, basicamente não dependem de hype para sobreviver. Esses projetos geralmente possuem características comuns: atividade real de usuários, fluxo de fundos efetivo, geração de receita sustentável.

Estes três pontos são a base para suportar um crescimento de juros compostos a longo prazo. Em comparação, a liquidez atraída apenas por incentivos muitas vezes não é suficientemente estável. A questão chave é que a receita de taxas on-chain reflete diretamente a capacidade real do protocolo de capturar valor, sendo um indicador mais robusto para medir a saúde do ecossistema. Muitos projetos ignoram esse ponto e acabam caindo na armadilha de uma corrida por incentivos.