Recentemente, há um fenômeno interessante na cadeia. Uma conhecida baleia gigante no Hyperliquid chamou atenção ao operar — ela pressionou quase 4600 posições longas em ETH, com um volume superior a 13 milhões de dólares.

Dizer que ela é interessante é porque sua lógica de operação é um pouco contra a norma. Na noite em que o Japão aumentou as taxas de juros, o mercado sofreu uma forte oscilação; ela primeiro reduziu decisivamente 700 ETH para diminuir a exposição ao risco, e depois, na recuperação, voltou a adicionar silenciosamente 200 ETH. Entre entrada e saída, ela manteve a linha de liquidação firmemente próxima de 2783 dólares, e atualmente seu lucro flutuante já atingiu mais de 20 mil dólares.

Mais digno de atenção é a descrição de seu estado de espírito. Essa baleia gigante recentemente postou em plataformas sociais: "Mesmo que seja liquidada, meu coração não se abala; preciso constantemente usar posições para testar o mercado." Essa frase soa um pouco extrema, mas reflete uma filosofia de investimento de "testar o fundo com dinheiro de verdade". Nos últimos meses, ela realmente passou por perdas de até dezenas de milhões, mas, com base nas operações atuais, parece que ela já considera a liquidação em si como um mecanismo de feedback do mercado.

Curiosamente, sua estratégia vai muito além do ETH. Ela também abriu uma posição longa com alavancagem de 40x em BTC, esperando por oportunidades, e até mesmo em moedas de conceito que estão em alta recentemente, ela mantém pequenas posições. Essa configuração de alta alavancagem em todos os aspectos é realmente uma tentativa de testar a capacidade de suporte do mercado com operações extremas.

Do ponto de vista dos dados, a distância até a liquidação e o lucro flutuante estão dentro de limites controláveis, mas essa relação risco-retorno dessa estratégia — é uma escolha racional calculada com precisão ou uma última loucura antes de uma próxima liquidação? A forma como o mercado responde costuma ser mais rápida do que o esperado.