#大户持仓动态 O Banco do Japão concretizou a sua decisão, surpreendendo positivamente!

Em 19 de dezembro, o Banco do Japão aumentou a taxa de juros em 25 pontos base para 0,75%, atingindo o nível mais alto em 30 anos. Originalmente, o mercado temia que isso provocasse uma queda nos preços, mas assim que foi anunciado, virou uma oportunidade — o índice Nikkei 225 subiu 1% no mesmo dia, as ações de conceito de IA lideraram a alta, os rendimentos dos títulos do governo permaneceram acima de 2%, e o iene, após uma breve fraqueza, estabilizou-se. Como é que esse aumento de juros não se transformou em pânico?

A chave está em três pontos. Primeiro, o mercado já tinha digerido essa expectativa, o aumento de 100% já estava precificado, sem surpresas, sem queda. Os fundos estavam bem organizados, evitando uma liquidação abrupta como no ano passado, quando um aumento inesperado causou uma crise de liquidação de posições. Segundo, embora os juros tenham subido, a taxa de juros real ainda é negativa, e o banco central enfatiza uma "normalização gradual", com uma recuperação econômica moderada, salários em alta e consumo crescendo junto. O terceiro motivo, ainda mais importante — o Japão finalmente saiu da deflação, o ciclo de salários e preços foi estabelecido, Ueda e seus colegas deixaram claro que, desde que os dados estejam dentro do esperado, o aumento de juros continuará. O que isso significa? Significa que a direção geral está estabilizada.

Do ponto de vista de alocação de ativos, essa rodada de aumento de juros no Japão abriu várias oportunidades. A margem de dividendos dos bancos aumentou, ações de consumo interno e de tecnologia têm potencial de explosão, e o Nikkei pode atingir novas máximas; a volatilidade moderada do iene favorece as empresas importadoras, com lucros estáveis sustentando o mercado. Em escala global, embora a reversão das operações de carry trade seja limitada, os mercados de ações na Ásia foram impulsionados.

Resumindo, esta é a primavera da normalização das taxas de juros. Ativos de alto dividend yield e empresas impulsionadas pelo consumo interno estão no momento certo, com uma visão mais otimista até 2026. Risco? É gradual, sem surpresas. A primavera realmente chegou.