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19 de dezembro, o Banco do Japão aumentou historicamente a taxa de juros para 0,75%, atingindo o nível mais alto em quase 30 anos. Surpreendentemente, após a divulgação desta notícia que parecia "bajista", o índice Nikkei subiu fortemente, e os ativos de risco globais reagiram de imediato. Uma notícia que muitos temiam finalmente se concretizou — mas por que o mercado escolheu celebrar em vez de entrar em pânico?

**As expectativas já estavam "precificadas", a incerteza é que é o verdadeiro vilão**

Este aumento de juros não trouxe nenhuma surpresa. Os participantes do mercado já tinham incorporado essa decisão às suas previsões, então, quando ela realmente aconteceu, ela eliminou a incerteza. Às vezes, a concretização de uma expectativa equivale à dissipação do risco.

Mais importante ainda, a taxa de 0,75% parece alta, mas, considerando a inflação acima de 3%, a taxa de juros real ainda é profundamente negativa. Em outras palavras, o ambiente de liquidez no Japão continua extremamente frouxo, o que é um alívio para a alocação de ativos globais.

**Da condição de "doente" à de "recuperado"**

O Japão libertou-se das amarras de 30 anos de deflação. O aumento de juros por si só demonstra que a economia japonesa entrou em um ciclo virtuoso de aumento salarial e de preços razoáveis. Os fundamentos econômicos estão, na verdade, mais sólidos. O mercado não celebra o aumento de juros em si, mas a concretização de uma grande incerteza, cujo resultado foi muito melhor do que o pior cenário previsto.

**Onde estão as oportunidades no mercado de criptomoedas**

Os setores bancário, de consumo interno e de tecnologia na bolsa japonesa irão se beneficiar diretamente. O iene deve se valorizar moderadamente, beneficiando as importações, sem impactar drasticamente as operações de carry trade globais. Para as criptomoedas, uma economia japonesa saudável e previsível significa um ambiente de liquidez global mais estável, o que geralmente se traduz em suporte aos ativos de risco.

Essencialmente, este aumento de juros marca a confirmação oficial da recuperação de um "paciente deflacionário". A reação do mercado já forneceu a resposta.