Entrando no próximo ano, a lógica de participação no mercado de criptomoedas está a passar por uma mudança subtil — de uma busca por crescimento esperado para a exploração de ganhos de certeza. Alguns observadores de mercado resumiram três direções que merecem atenção.

Primeiro, o mecanismo de arbitragem de prazos de contratos perpétuos na cadeia. Este tipo de estratégia nunca foi uma especulação movida pelo mercado, mas sim um negócio de fluxo de caixa com potencial de juros compostos a longo prazo. Após mais de meio ano de refinamento, desde a alocação de fundos, divisão de tarefas na equipa até ao sistema de negociação, já se encontra numa fase madura e estável. Curiosamente, quando o mercado fica frio, este tipo de estratégia torna-se mais amigável — embora a margem de lucro diminua, a redução da volatilidade aumenta a estabilidade, tornando-a mais próxima de produtos de rendimento financeiro.

A retração do setor tem também um significado adicional: os participantes que apenas fazem arbitragem de expectativas estão a ser gradualmente eliminados. Tomando o exemplo do Lighter, após o lançamento da moeda, toda a incerteza fica ancorada ao preço, dificultando a participação subsequente, especialmente para os agricultores que têm dificuldades em fechar contas ou fazer hedge. Por outro lado, os utilizadores reais, independentemente de haver incentivos em tokens ou não, continuam a participar de forma contínua, conseguindo assim completar todo o ciclo. Plataformas como a Variational, que estendem a competição de pontos até setembro do próximo ano, filtram naturalmente os traders mais dedicados a contratos — este tipo de "maratona" oferece vantagens maiores para participantes de longo prazo, com fluxo de caixa estável de base e a possibilidade de apostar em opções de tokens adicionais, numa estrutura que lembra o sistema de remuneração de empresas tecnológicas em fase inicial.

Em segundo lugar, o setor de mercados preditivos. Este campo tem uma lógica clara, com planos de testar estratégias de arbitragem até ao final do ano, e expandir os produtos e o volume de fundos no próximo ano. Tem uma posição semelhante à dos ecossistemas de derivativos: de um lado, uma entrada de tráfego de custo zero, e do outro, uma camada de portfólio de ativos que conecta outras estratégias. Atualmente, está a ser iniciado com plataformas de alta qualidade de dados, como a Opinion Labs, para desenvolver modelos de forma gradual.

O terceiro ângulo é a perspetiva de inteligência incorporada na criptografia. A razão pela qual os robôs humanoides adotam um design bípede é essencialmente para se adaptarem ao ambiente físico humano, e não para reinventar um novo sistema. O negócio de anotação de dados na era Web2 já é um modelo de negócio consolidado e lucrativo, e ao ser transferido para o ecossistema cripto, provavelmente evoluirá para uma combinação de "financiamento de grande escala + hardware integrado + incentivos por pontos + emissão final de tokens". O valor social de projetos deste tipo pode ser questionável, mas a sua narrativa e capacidade de atrair tráfego são inegáveis.