Análise completa da rede Optimism: progresso do ecossistema, modelo de token OP e perspectivas futuras

A 18 de dezembro, dados de mercado da Gate mostraram que a OP (Optimism Network) está agora a negociar a cerca de 0,26 dólares, uma queda de cerca de 2% nas últimas 24 horas, atingindo um máximo intradiário de 0,287 dólares e um mínimo de 0,255 dólares, com um volume de negócios de cerca de 2,18 milhões de dólares em 24 horas. Comparado com o máximo histórico de cerca de 4,8 dólares, o preço atual do OP caiu cerca de 94%.

Perante esta flutuação de preços, muitos utilizadores começam a repensar a questão: o que é exatamente a Optimism Network? Para onde veio a sua ecologia? Como funciona o modelo económico do OP? E quais são as perspetivas futuras de desenvolvimento? Este artigo irá explicá-los um a um.

1. O que é a Optimism Network?

A Optimism Network (OP) é uma das soluções de escalabilidade de Camada 2 construídas sobre o Ethereum, utilizando a tecnologia Optimistic Rollup, que permite que as transações sejam processadas fora da cadeia principal Ethereum, mas que é finalmente confirmada e protegida pela cadeia principal Ethereum.

O seu valor central reside em resolver dois pontos de dor na cadeia nativa do Ethereum:

• Taxas de Gás Elevadas: Custos mais elevados para operar diretamente na cadeia principal Ethereum;
• Baixo Rendimento: A taxa de processamento da cadeia principal é limitada, tornando difícil suportar aplicações em grande escala.

O Optimism permite transações mais rápidas e de menor custo ao “agrupar” um grande número de transações na Camada 2 e depois submeter periodicamente o estado à cadeia principal Ethereum.

2. Otimismo Estado de desenvolvimento ecológico

Como uma das primeiras soluções L2 a emergir e amplamente reconhecida pela comunidade, o desenvolvimento ecológico do Optimism pode ser observado sob as seguintes dimensões:

1. Número de aplicações e protocolos

O Optimism reúne um certo número de aplicações descentralizadas (DApps), abrangendo os seguintes tipos principais:

• Protocolos DeFi: produtos como empréstimos, AMM e agregação de rendimentos são implementados no OP.
• Ecossistema NFT e Metaverso: Alguns marketplaces de NFT e ferramentas para criadores também estão a ser explorados e implementados no OP;
• Serviços de infraestrutura: Pontes, ferramentas de análise, serviços cross-chain, etc., melhoram ainda mais a estrutura ecológica.

Através destas combinações de aplicações, a atividade do Optimism no ecossistema tem sido elevada em determinados períodos.

2. TVL ecológico e número de utilizadores

Até agora (final de 2025), o Optimism mantém-se na vanguarda da Camada 2 em termos de valor total bloqueado (TVL) e número de utilizadores ativos na cadeia, mas registou uma queda significativa em comparação com o pico do mercado, o que está em linha com a tendência descendente da atividade global do mercado DeFi.

Ao mesmo tempo, outras soluções L2 (como Arbitrum e zkSync) estão a desenvolver-se rapidamente entre diferentes grupos de utilizadores e projetos, desviando algum tráfego ecológico.

3. Comunidade e ecossistema de programadores

O ecossistema Optimism tem uma certa base de programadores e comunidades, e um quadro prático de governação, como a proposta de governação do token OP e o apoio do fundo do ecossistema para o Project Catalyst, que reserva um caminho de crescimento institucionalizado para o desenvolvimento a longo prazo.

3. Análise do modelo económico do token OP

Para compreender as alterações de preço do OP, precisamos de rever o seu design de tokenomics e o mecanismo de incentivos.

1. Posicionamento do OP

O OP é o token de governação nativo no ecossistema Optimism, que não só detém direitos de governação comunitária, como também assume as funções de distribuição de incentivos e incentivos ecológicos.

As utilizações principais incluem:

• Participação na governação: Os titulares podem votar em propostas ecológicas, incluindo alocação de fundos, ajustes de regras, etc.
• Incentivos do Ecossistema: Distribuir incentivos a fornecedores de liquidez, equipas de programadores e atividades dos utilizadores.
• Alocação de fundos de protocolos futuros: Como parte de fontes de colateral ou incentivo para projetos ecológicos.

2. Mecanismo de incentivo e características deflacionárias

A Optimism lançou um programa de incentivos mais generoso nos primeiros tempos, com o objetivo de atrair projetos e utilizadores para o ecossistema. Com o tempo, alguns incentivos são distribuídos e consumidos, e o ecossistema começa a ajustar-se na direção de “incentivos sustentáveis + devolução dos direitos de governação à comunidade”.

Isto significa que o ritmo de oferta e a estratégia de incentivos do OP mudaram em etapas:

• Incentivos iniciais mais elevados → atrair tráfego que se junta rapidamente
• Ajuste gradual a médio prazo → Foco na saúde ecológica a longo prazo
• Na fase mais avançada, é dada maior ênfase à participação da governação e ao retorno de valor

Neste modelo económico, o preço do OP já não é inteiramente determinado por transações de curto prazo, mas depende mais do uso ecológico, da participação na governação e dos quadros de incentivos a longo prazo.

4. Porque é que os preços do OP caíram há tanto tempo?

Comparando preços históricos com as tendências atuais, os preços do OP caíram quase 94% em relação aos seus máximos, o que pode ser compreendido pelas seguintes variáveis:

1. O mercado global de criptomoedas é periodicamente ajustado

Em 2025, a atividade global do mercado irá diminuir em comparação com os ciclos anteriores, e o capital, o sentimento e a liquidez irão flutuar significativamente em fases. Quando o apetite pelo risco de mercado diminui, os ativos de alta beta (como os tokens nativos da Camada 2) tendem a sentir primeiro a pressão de venda.

2. Recuso de incentivos e ritmo de lançamento de tokens

Os primeiros incentivos do Optimism incluem um grande número de distribuições de tokens para atrair a implementação do projeto e a participação dos utilizadores. À medida que os incentivos diminuem gradualmente, a procura de compra por OP no mercado não continuou a crescer, e a oferta continua a ser libertada, mas a procura não cresceu em simultâneo, causando pressão descendente sobre os preços.

3. A competição em L2 intensifica-se

Outras soluções de Camada 2, como a Arbitrum e a zkSync, têm vantagens competitivas em termos de diferentes grupos de utilizadores, ecossistemas de aplicações e estratégias de incentivos. Alguns projetos e utilizadores migraram do Optimism ou foram implementados em paralelo, causando que os OPs enfrentassem pressão sobre a atividade ecológica.

4. Taxa de utilização ecológica e declínio dos bloqueios

Embora o OP ainda esteja ativo ao nível da governação, o seu desempenho real em usos ecológicos diversificados como DeFi, NFT e cross-chain não tem sido sustentado, resultando numa atração insuficiente ao nível da procura on-chain.

5. Vantagens e desafios do Otimismo

Olhando para o ecossistema e mercado atuais, o Optimism ainda apresenta as seguintes vantagens:

Pontos fortes principais

• Estrutura forte de governação: O design institucional com a governação como núcleo permite que os participantes ecológicos tenham uma voz mais elevada.
• Disposição Ecológica Inicial: Entrou cedo na faixa da Camada 2 e acumulou uma distribuição DApp relativamente completa.
• Sinergia Profunda com o Ethereum: O Optimism está alinhado com a filosofia de design da cadeia principal do Ethereum, tornando-o fácil de migrar e compatível com ativos EVM.
• Caminho claro de incentivos ecológicos: Fundos de governação e mecanismos de apoio ecológico fornecem a base para a acumulação de projetos a longo prazo.

Desafios

• Alta pressão competitiva: Outras L2 (como Arbitrum, zkSync) estão a evoluir rapidamente em termos de rotas técnicas, experiência de produto e atração de capital;
• Equilíbrio de incentivos difícil de ajustar: Como transitar suavemente de “tráfego orientado por incentivos” para “crescimento orientado pelo uso” é a variável central do desenvolvimento a longo prazo.
• Pressão ecológica de preços: À medida que o mercado amadurece, o efeito marginal dos incentivos à tokenização enfraquece gradualmente, e os preços são mais impulsionados pelos fundamentos.

6. Perspetivas de tendências de desenvolvimento futuras

Olhando para o futuro, o Optimism deverá evoluir ainda mais nas seguintes direções:

1. Colaboração mais profunda entre cadeias e múltiplas cadeias

À medida que a infraestrutura cross-chain evolui, o Optimism já não está limitado a um único L2, podendo dar mais ênfase à ligação com outras cadeias e à interoperabilidade de ativos.

2. Melhorar produtos ecológicos

DeFi, derivados, estratégias automatizadas e ferramentas de contratos inteligentes de nível superior deverão tornar-se uma nova força no crescimento ecológico.

3. Otimização dos mecanismos de governação e autonomia

Uma melhor participação na governação e uma gestão mais refinada dos fundos ecológicos ajudarão a reforçar a coesão comunitária e a fornecer apoio básico para um valor a longo prazo.

4. Envolvimento ao nível institucional

À medida que a compreensão institucional e a aceitação dos ativos de Camada 2 melhoram, espera-se que o OP beneficie das necessidades de alocação a médio e longo prazo.

Resumo

A correção acentuada no preço atual do OP resulta principalmente de uma combinação de ciclos de mercado, cadência de incentivos e condições competitivas. Este declínio faseado não significa que o Optimism tenha perdido o seu valor, mas sim que esteja a transitar de um “período de crescimento acelerado” para um “desenvolvimento maduro e estável”. Neste processo, a construção ecológica, os incentivos para a governação e as taxas fundamentais de utilização serão mais dignas de atenção do que os preços de curto prazo.

Para os participantes de longa data e observadores do ecossistema, compreender o valor do Optimism não reside apenas no seu preço, mas também no seu posicionamento único como uma Camada 2 compatível com EVM no ecossistema de escalabilidade Ethereum.