#大户持仓动态 A operação de Kazuo Ueda é realmente interessante — à superfície parece uma subida de juros, mas na essência está a tranquilizar o mercado, este jogo de "fala mansa, mão firme" é idêntico às táticas de alguns bancos centrais de topo.

Aumentos de juros hawkish acompanhados de declarações dovish, o mercado aceita bem esse jogo. Assim que a fala termina, o dólar frente ao iene dispara para 156.37. Para quem possui Bitcoin e outros ativos de alta volatilidade, isso na verdade é um bom sinal.

A questão crucial é a direção do iene. Contanto que o iene continue a depreciar ou a manter-se fraco, o custo de tomar emprestado em ienes permanece sempre baixo — esse é o solo fértil para operações de carry trade. Tomar emprestado ienes depreciados é barato, trocar por dólares para buscar ativos de risco, e o retorno na conta fica mais atrativo. Quando for pagar, o iene estará mais valioso, e a pressão de pagamento diminui.

Por isso, os grandes capitais globais e fundos de hedge estão de olho na depreciação do iene. Eles financiam-se com ienes baratos e entram em mercados com maior volatilidade e retornos mais tentadores — Bitcoin, setor de tecnologia das ações americanas, são seus campos de caça.

Do ponto de vista técnico, o nível de 152 no dólar frente ao iene é um divisor de águas. Enquanto não romper 152, o cenário de fraqueza do iene continua. Sob essa perspectiva, o espaço para operações de carry trade de curto prazo ainda é suficiente, e os ativos de risco ainda têm potencial de alta.