Recessão, disputa pelo super ciclo e a febre da IA: a batalha final das criptomoedas em 2025, onde estão as oportunidades em 2026?

O mercado de criptomoedas em 2025 assemelha-se a uma grande peça repleta de reviravoltas: o Federal Reserve cortou as taxas conforme o esperado, mas novamente surgiram divergências internas raras, o mercado de criptomoedas reagiu com uma recuperação, mas entrou na discussão de “falha de ciclo”; de um lado, a esperança de um “super ciclo” mencionado por CZ, do outro, uma previsão pessimista abaixo de de dólares feita por analistas da Bloomberg. Ao mesmo tempo, a fusão entre IA e criptomoedas se intensifica, o cenário regulatório global está sendo redesenhado, enquanto baleias silenciosamente se posicionam na volatilidade. Ao chegar ao final de 2025, organizamos os principais pontos do mercado atual e as perspectivas-chave para 2026, ajudando você a distinguir oportunidades e riscos em meio à complexidade das informações.
1. Névoa macro: divergências no corte de taxas do Fed e o enigma do rumo do mercado
A política macroeconômica sempre serve como termômetro do mercado de criptomoedas, mas a recente decisão do Fed de cortar as taxas em 25 pontos-base, embora alinhada às expectativas de afrouxamento, revelou pela primeira vez em seis anos uma “oposição de três votos”. Isso indica que há divergências internas sobre a direção da política monetária — alguns defendem mais estímulo para sustentar a economia, outros temem que cortes contínuos possam impulsionar a inflação. Essa discordância torna difícil prever o futuro das políticas, pois dados históricos mostram uma correlação negativa forte de -90% entre o preço do Bitcoin e as taxas do Fed, aumentando a volatilidade do mercado. Ainda mais, essa decisão gerou interpretações divididas: enquanto alguns veem um mercado em recuperação de curto prazo, outros questionam a validade do “ciclo de quatro anos” do Bitcoin — uma regra que, sob o novo ambiente de regulação e entrada de instituições, pode estar obsoleta. As opiniões dos grandes players também divergem: CZ afirma que o mercado pode entrar em um “super ciclo”, rompendo o ciclo tradicional; já analistas da Bloomberg preveem que o preço do Bitcoin pode cair abaixo de @E5@ dólares até o final do ano, e o esperado “movimento de Natal” talvez não aconteça.
2. Jogo de mercado: ETH entra na zona de ataque, baleias aumentam posições silenciosamente
Sob a névoa macro, os fundos estão transferindo recursos silenciosamente, e sinais claros de oportunidade começam a surgir. Primeiramente, o Ethereum é amplamente considerado em uma zona de valor “de ataque”. Diversas análises indicam que, com expectativas de política mais frouxa na China e nos EUA, a volatilidade de baixa dos ativos está sendo contida. Apesar do medo e de fundos ainda não totalmente recuperados, o ETH já entrou na “zona de valor”. Dados na cadeia confirmam isso: o ETH teve uma alta de 40% em 72 horas, impulsionada por baleias que aumentaram suas posições antes da disparada de preço — endereços com mais de 10 mil ETH atingiram o maior nível desde março de 2025. Instituições como BitM também começaram a comprar ativamente, acreditando que o Ethereum tocou o fundo. Enquanto isso, no processo de busca por fundo do Bitcoin, as baleias também não estão paradas, aproveitando a temporada de descontos para se posicionar. Dados na cadeia mostram que baleias aumentaram suas posições em XRP, ADA, UNI, AAVE, entre outros, abrangendo setores de pagamento, Layer 1, DeFi, IA e armazenamento, claramente aproveitando a janela de correção para construir posições antecipadamente. Contudo, é preciso atenção: fundos de criptomoedas estão em uma “luta de sobrevivência”, perdendo a capacidade de comprar na baixa. Isso não se deve apenas à escassez de fundos, mas também a um colapso do mecanismo de financiamento baseado em prêmios, que, durante ciclos de queda, ficou paralisado, indicando que a recuperação do fundo do mercado pode levar mais tempo.
3. Febre da IA: do financiamento ao lançamento, pagamentos como ponto de ruptura
Se em 2025 algum setor do mercado de criptomoedas manteve-se em alta, foi a fusão de IA com criptomoedas (DeAI). O financiamento permaneceu aquecido, com destaque para Surf AI, fundado pelo cofundador da Cyber, trazendo um brilho próprio. No lado da implementação, o foco principal está na “pagamento com IA”: a atualização do protocolo x402 para a versão V2, que suporta múltiplas cadeias e é compatível com canais tradicionais de pagamento; e a parceria entre OpenMind e Circle, usando o protocolo x402 para realizar pagamentos em tempo real, mil vezes por segundo, com IA. Isso fez do protocolo x402 um ativo muito disputado, pois para escalar a aplicação de IA, soluções de pagamento eficientes e seguras são essenciais. Na infraestrutura descentralizada de IA, a solução “full-chain” da Talus preenche uma lacuna, oferecendo uma rota viável na difícil jornada do DeAI, embora o caminho para a descentralização de IA ainda seja longo.
4. Mapa global: novos centros emergem na fragmentação regulatória e coexistem zonas cinzentas
O cenário regulatório e de desenvolvimento do mercado global de criptomoedas está passando por mudanças profundas, com regiões apresentando perfis bastante distintos. Por um lado, algumas áreas estão se tornando “novos solos férteis” para gigantes de criptomoedas. Os Emirados Árabes, com uma estrutura regulatória clara, apoio de fundos soberanos e pagamentos em criptomoedas visíveis na rua, rapidamente se tornaram um hub de criptomoedas que conecta Oriente e Ocidente, com Abu Dhabi reunindo gigantes como bn, Tether, Circle, Ripple, sendo considerado a “nova Suíça” do setor. O Brasil, principal mercado de criptomoedas na América Latina, também busca se consolidar como uma potência, sendo o principal campo de testes de ativos digitais na região. A Rússia, fora do sistema SWIFT, criou uma economia paralela baseada em USDT, com mineração, volume de transações na cadeia e fluxo de stablecoins em níveis globais. Por outro lado, o risco de zonas cinzentas também aumenta: a OTC de criptomoedas de Montenegro, por exemplo, opera na “zona cinzenta”, com transações em dinheiro via Telegram e intermediários, com um volume anual de milhões de euros, além de riscos de lavagem. Apesar de a legislação estar em andamento, o progresso é lento. É importante notar que a postura regulatória dos EUA também mudou: o presidente da SEC prevê que, em dois anos, o mercado financeiro dos EUA estará totalmente na blockchain, além de permitir que a DTCC hospede ações tokenizadas e outros ativos do mundo real (RWA) na blockchain, um passo importante na migração do sistema financeiro tradicional para o blockchain. A Circle também planeja lançar o USDCx, uma stablecoin com “privacidade bancária”, na blockchain Aleo.
5. Diversidade do setor: movimentos de gigantes e controvérsias
Além das mudanças de mercado e setores, os movimentos de grandes players e controvérsias também merecem atenção, pois influenciam a confiança e o rumo do mercado.
Primeiro, as notícias negativas: a stablecoin suportada pelo Tether, a Stable, enfrentou dificuldades logo após seu lançamento, com uma queda de mais de 60% no valor, além de uma crise de confiança por suspeitas de manipulação de mercado. Apesar de usar USDT para taxas de gás e melhorar a experiência de pagamento, os problemas no modelo econômico do token e a forte concorrência preocupam seu futuro; a bn também foi envolvida em escândalos de funcionários usando seus cargos para benefício próprio.
Por outro lado, há boas notícias: a bn anunciou que transferirá suas operações globais para o mercado de Abu Dhabi, com autorização regulatória completa; a Keel lançou um plano de US$ 500 milhões para impulsionar o desenvolvimento de RWA na cadeia Solana; a HK revelou detalhes de sua IPO, planejando captar até HKD 16,7 bilhões, com listagem prevista para 17/12. O setor também reflete: Ken Chan, cofundador da Aevo, publicou um artigo criticando o setor, dizendo que perdeu 8 anos de sua vida na indústria de criptomoedas, que ela se tornou uma “maior cassino da história da humanidade”, afastando-se do propósito de finanças descentralizadas, refletindo a confusão de muitos profissionais quanto à sua missão e valores.
6. Perspectivas para 2026: a16z aponta quatro grandes tendências que irão transformar
Ao olhar para o final de 2025, os quatro principais temas que marcaram o ano foram o “efeito Trump”, DAT, tokenização de ações e negociações “TACO”, que impulsionaram a mainstreamização das criptomoedas. Para 2026, instituições como a16z já apresentam previsões claras de tendências. Seus quatro times de investimento, abordando infraestrutura, crescimento, saúde e mundos interativos, preveem sete grandes tendências futuras, incluindo o renascimento das aplicações na cadeia e a expansão de redes de criptomoedas impulsionadas por IA. O BitCIO também acredita que o mercado de criptomoedas será forte em 2026, mas o motor de crescimento mudou, e estamos apenas na entrada de um ciclo de crescimento exponencial. Contudo, há sinais de alerta: alguns acreditam que a “bolha de tudo” pode estourar em 2026, sendo o índice MOVE um sinal de alerta importante, e os investidores devem se preparar para riscos antecipadamente.

Conclusão: buscando certeza na divergência
No final de 2025, o mercado de criptomoedas está repleto de divergências e incertezas: a direção do Fed é incerta, a disputa do ciclo do Bitcoin está acirrada, há novas oportunidades na fusão com IA, mas também problemas antigos de regulação. Mas, justamente na divergência, algumas tendências de certeza começam a emergir — o valor de ETH, o potencial de pagamentos com IA, a continuidade do avanço de RWA e o surgimento de novos centros como os Emirados Árabes. Para investidores, ao invés de se prenderem à questão se o “super ciclo” chegou ou não, é melhor focar em oportunidades de recuperação de ativos de qualidade, tendências de setores com potencial, e estar atentos aos riscos regulatórios e às controvérsias do setor. O mundo das criptomoedas em 2026 será, sem dúvida, uma combinação de oportunidades e desafios, e só ao entender as lógicas subjacentes será possível aproveitar as ondas de volatilidade.