Sócio de escritório de advocacia internacional: Este ano é o período de testes para IPOs de criptomoedas, e no próximo ano enfrentará uma verdadeira prova

CoinVoice最新获悉，据CoinDesk报道， internacional firma de advogados White & Case, sócia Laura Katherine Mann, afirmou que 2025 será o “ano de teste” para IPOs de empresas de criptomoedas, sendo 2026 o momento-chave para verificar se os IPOs de ativos digitais possuem sustentabilidade a longo prazo. Ela destacou que o mercado irá julgar se os IPOs de criptomoedas são uma “classe de ativos sustentável” ou se são apenas negociações cíclicas que funcionam durante períodos de alta.

Mann afirmou que, em 2025, já há várias empresas de criptomoedas listadas, incluindo emissoras de stablecoins como Circle, Bullish e Gemini. Para 2026, os potenciais candidatos a IPO incluem Upbit, FalconX, Chainalysis e Grayscale, que já apresentou pedido de listagem.

Ela acredita que, embora o mercado de criptomoedas tenha se recuperado significativamente do ciclo de alta e baixa de 2021, a alta volatilidade continua sendo uma preocupação central nos mercados tradicionais, pois afeta diretamente a estabilidade de receita das empresas, o atividade dos usuários e os níveis de avaliação. Ao mesmo tempo, a tendência de institucionalização está se fortalecendo, mas a tolerância ao risco dos investidores está se tornando mais cautelosa.

Em termos estruturais, Mann prevê que os IPOs de criptomoedas em 2026 passarão de “empresas de cofres de Bitcoin (DAT)” para empresas com atributos mais relacionados à infraestrutura financeira, incluindo bolsas reguladas, corretoras, provedores de infraestrutura e serviços de custódia, além de plataformas de pagamento e gestão de fundos com stablecoins.

Ela também alerta que a disciplina de avaliação voltou a prevalecer e que o ambiente macroeconômico e o sentimento do mercado ainda podem se contrair rapidamente, fechando a janela de IPO. Somente empresas de criptomoedas com fundamentos de conformidade, modelos de negócios sustentáveis e narrativa clara de propriedade podem esperar uma entrada bem-sucedida no mercado público em 2026.