Grande Antevisão: Corte de juros pela Fed esta noite praticamente certo; divergências “politizadas” tornam-se foco na redefinição da política monetária

A 10 de dezembro, acontece esta noite a última reunião de política monetária da Fed deste ano, com o anúncio da decisão sobre as taxas de juro agendado para as 3:00 de quinta-feira (UTC+8) e a conferência de imprensa sobre política monetária pelo presidente da Fed, Jerome Powell, às 3:30 (UTC+8). Segundo a CME FedWatch, a probabilidade de um corte de 25 pontos base é de 87,6%, tornando o corte de juros praticamente certo esta noite. No entanto, o maior destaque da semana não é o corte de juros em si, mas sim se a Fed irá injetar nova liquidez no mercado e de que forma as divergências “politizadas” entre os responsáveis da Fed irão redefinir o rumo da política monetária até 2026.

O mercado está atento a saber se a Fed irá emitir um “sinal de expansão do balanço” após a decisão sobre as taxas. Após a interrupção discreta da redução do balanço, a forma como a Fed irá gerir o seu vasto balanço, e se irá ou não injetar nova liquidez no mercado, tornou-se crucial. A equipa global de estratégia de taxas do Bank of America afirmou na sexta-feira passada esperar que a Fed anuncie esta semana, a partir de janeiro, compras mensais de 45 mil milhões de dólares em títulos do Tesouro com prazos de um ano ou menos, como “operação de gestão de reservas”.

A reunião da Fed desta semana é também considerada uma das mais controversas dos últimos anos, assemelhando-se mais a um “teste de stress político”, com as divisões entre os decisores sobre a perspetiva de cortes de juros a redesenhar o panorama da política monetária americana para 2026. Dos 12 membros votantes do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC), 5 manifestaram oposição ou ceticismo quanto ao afrouxamento adicional da política monetária, enquanto 3 membros do Conselho de Governadores são a favor do corte de juros, reforçando ainda mais a perceção de que a Fed se está a tornar cada vez mais politizada. Desde 2019, o comité da Fed nunca registou três ou mais votos contra numa única reunião, algo que só aconteceu nove vezes desde 1990.