Bitcoin Estabilizou-se, Mas Investidores Estão Pagando Mais pela Proteção contra Quedas: VanEck

Resumo

• A volatilidade do Bitcoin diminuiu, mas os dados mostram que os traders estão a proteger-se contra movimentos de baixa.
• O volume de apostas na descida do Bitcoin, em comparação com as apostas na sua subida, atingiu um nível não visto desde 2021.
• No entanto, este nível de “defensividade” geralmente indica que um fundo está próximo.

A volatilidade do Bitcoin caiu à medida que o seu preço se estabilizou em torno de 70.000 dólares, mas os traders continuam a pagar prémios elevados por proteção contra a baixa, de acordo com um novo relatório da firma de investimento VanEck.
A volatilidade realizada do Bitcoin, ou seja, a volatilidade baseada nos movimentos reais de preço, caiu de 80 para 50 no último mês, observa a VanEck. Mas, apesar dos preços estabilizados, os traders permanecem cautelosos e pagam grandes prémios para manter posições que lucram quando o Bitcoin desce.
“Os traders continuam a pagar prémios significativos por proteção contra a baixa,” lê-se no relatório. “Os prémios totais pagos para comprar puts diminuíram 24% mês a mês, mas, nos últimos 30 dias, atingiram 685 milhões de dólares, permanecendo acima de 77% das observações mensais desde o início de 2025.”

Em outras palavras, embora o valor total em dólares pago para apostar na descida do Bitcoin tenha diminuído, ainda está bastante acima dos níveis mensais típicos.

“Apesar da diminuição da volatilidade, os investidores continuam a alocar capital significativo para cobrir riscos de baixa,” escreveu a VanEck.
Não só os prémios totais estão em níveis elevados, mas a relação put/call — que compara os volumes de apostas na descida do Bitcoin com os da sua subida — atingiu até 0,84 e teve uma média de 0,77. A VanEck afirma que estes valores são os mais altos desde 2021 e indicam “uma procura incomummente forte por proteção contra a baixa em relação às posições de alta.”

Por outro lado, os dados podem esconder uma esperança para os touros do Bitcoin.
“Quando os mercados de opções estiveram tão receosos no passado, o Bitcoin tende a recuperar,” lê-se no relatório. “O atual nível de defensividade, embora justificado pela ação recente do preço, tem historicamente marcado períodos mais próximos dos fundos do mercado do que dos picos.”
Além disso, os detentores de longo prazo que se estão a desfazer do BTC “parecem estar a diminuir,” à medida que as transferências de Bitcoin entre detentores com pelo menos 1 ano caíram mês a mês.
A principal criptomoeda caiu quase 1% nas últimas 24 horas, mas mantém-se com um aumento de mais de 5% no último mês, tendo sido recentemente negociada a 69.891 dólares.
Nesse nível, ainda está quase 45% abaixo do seu máximo histórico de 126.080 dólares, atingido em outubro passado.