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刚刚看到了某些东西，让我开始思考人们究竟是如何建立真正的财富的——而且它比大家都在鼓吹的“快速致富”叙事简单得多。
有一位资金专家正在拆解5种截然不同的个人投资策略，把$10k 转化为$100k；说实话，框架是说得通的。大多数人没有意识到：平均的美国人储蓄的比例不到收入的5%；而那些做到10%的，往往已经在把同龄人甩开一大截。这样的差距会以很快的速度不断复利放大。
基础思路很直接：把资金投入到年利率4%的高收益储蓄中，如果你有自律性，十年之内就能达成目标。它不够“酷”，但风险最低。接着你还有股市里的被动投资——历史平均每年约7%的回报——这会把时间线缩短到大约8年。只要你持续稳定地往里面投入，计算就成立。
不过，个人投资策略真正有意思的地方在于：大多数人会忽视投资自己。把钱花在技能和教育上，直接提升你的赚钱能力？这可能带来20%到500%的回报。想想看：如果你能学到某些东西，让你每年多赚$20k ，那它带来的力量远比追逐市场回报更强。
然后是主动资产——你购买并运营一门生意，而不是只买着股票不动。你投入的是资本和“汗水股权”。如果你拿下一个利润率达到30%的$100k 生意，你就能从中获得$30k 年的收益。把这部分收益再投入到增长中，突然你看到的就是$60k 的利润——这也意味着你的权益价值可能同样翻倍。
最后一个人人都想聊的？高风险投机。加密货币、梗股（meme stocks）

刚刚看到CRI的最新财报，实际上超出了预期不少。公司每股收益为1.9美元，而市场普遍预估为1.7美元，超出12%。收入也高于预期，达到9.2545亿美元，去年同期为8.5971亿美元。在一个零售环境艰难的儿童服装制造商中，这表现得不错。
让我注意到的是CRI相对于更广泛市场的表现。自年初以来，股价上涨了大约29.7%，而标普500指数仅上涨了0.9%。这是一个相当显著的超额表现。公司在过去四个季度中四次超出收入预期，所以这不仅仅是一次偶然的超越。
话虽如此，零售服装行业目前并不算火热——它位于Zacks排名行业的底部39%。因此，虽然CRI相对于同行表现良好，但行业逆风是真实存在的。分析师目前对CRI的评级为买入，下一季度的每股收益预估为0.52美元。现在真正的问题是，管理层在财报电话会议上的指引是否能让投资者有信心，这股势头能否持续，还是我们正处于高点。
值得关注接下来几个财报修正的走向。有时候市场会对这样的股票反应过度。

一直在研究Alphabet最新的数据，老实说，只要稍微把镜头拉远一点看，这里的故事就相当引人入胜。
所以，吸引我注意的是——公司刚刚公布：2025年第四季度同比收入增长18%，达到1138亿美元。对这样规模的公司来说，这样的增长势头很扎实。但真正值得关注的是？他们的云业务简直火力全开。谷歌云收入增长48%，达到177亿美元；更关键的是——同一季度的经营利润从21亿美元增至53亿美元，翻了一倍以上。这才是真正有意义的利润率扩张。
他们的核心搜索业务同样还在强劲增长，同比上涨17%，达到631亿美元。YouTube广告增长9%。净利润增长30%，达到345亿美元。很明显，公司在各方面都在执行得很好。
接下来这一部分就更有意思了——也许对某些人来说还有点令人担忧，取决于你怎么看。管理层刚刚给出2026年资本支出（CapEx）区间指引：在1750亿到1850亿美元之间。这几乎是他们2025年支出的将近两倍（914亿美元）。这是一项对AI基础设施的超大规模投入。信息非常明确：Alphabet正押注AI将成为下一个主要增长驱动力，而他们愿意投入一切必要资源来维持自己的领先优势。
我理解为什么有人会对这种水平的支出感到紧张。但如果你看看云业务的盈利能力以及搜索业务带来的现金能力，公司完全有“弹药”来为这次转型提供资金。CEO桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）也直言不讳地表示，他们正看到

刚刚在世界移动通信大会上发现了一些有趣的事情。Palo Alto Networks 在人工智能基础设施领域正在采取一些重大举措，看起来他们正在构建一个相当全面的安全生态系统。
他们宣布与诺基亚、U Mobile、Aeris 和 Celerway 建立合作关系——基本上是在为他们所谓的“AI 工厂”打造物理和数字基础。这里的角度是，随着企业扩展 AI 工作负载，基础设施层需要从一开始就做到万无一失。
让我注意到的是 Palo Alto 在这方面的做法。他们不仅仅是在安全层面叠加——他们还在谈论通过 5G 和物联网网络，将 AI 驱动的安全服务直接集成到数据中心中。训练现代 AI 模型的吞吐量需求非常巨大（我们说的是多太比特级别），显然，从基础设施的源头就将安全嵌入其中，已经变得不可谈判。
他们的执行副总裁 Anand Oswal 基本上表示，目标是让 AI 工厂天生安全。这很有道理——事后加装安全总比从一开始就内置要麻烦得多。这些合作关系旨在创建能够真正应对规模的统一基础设施。
在我看来，这不太像是 Palo Alto 想要多卖一些安全产品，更像是他们将自己定位为下一波 AI 部署的基础设施。是否真的能推动 PANW（上次收盘价约为 148.92 美元）产生实质性影响，还得拭目以待，但战略已经非常明确。
很有趣的是，随着 AI 基础设施变得更加关键，整个安全生态系统将如何适应。这种基

最近我一直在研究成长股，结果发现了一些值得注意的东西。如果你现在正在寻找稳健的成长型投资机会，那么 Tanger 可能真的值得你进一步关注。
关于成长型投资的关键点在于——每个人都在追逐下一个重大的行情突破，但大多数人都会错过那些明明就摆在眼前的机会。我之所以注意到 Tanger，是因为它的基本面实际上已经开始逐步走向契合。该公司目前的 Zacks 排名为 2，成长评分为 B；从历史来看，这类公司往往会相对更稳定地跑赢更广泛的市场。
下面我来拆解一下为什么 Tanger 会脱颖而出。首先是盈利表现。5.1% 的预期 EPS（每股收益）增长听起来也许并不夸张，直到你意识到行业平均水平仅为 3.4%。这就是显著的超越。历史上的每股收益增长率为 6.9%，所以这里是有先例的。当一家公司在盈利扩张方面持续优于同行，通常也就是市场开始把注意力投向它的时候。
第二点——也是大多数人容易忽略的——是 Tanger 实际上在多大程度上更高效地配置与使用其资产。销售额与总资产的比率为 0.23，意味着它每投入 1 美元资产，就能产生 0.23 美元的销售额。对比行业平均的 0.14，你就能看到：它的运作效率明显高于竞争对手。除此之外，Tanger 预计销售增长为 6%，而更广泛的行业为 2.6%。这个差距很关键。
接着是盈利修正趋势。关于 Tanger 的一致预期一直在上调——仅过去一个月就出现了

刚才有人问我关于房贷合同的事儿，这让我想起一个很多人都不知道的权利——撤销权。在美国，联邦真实借贷法（Regulation Z）其实给了消费者一个小窗口期，让你在签完文件后的三个工作日内改变主意。这对real estate交易特别有用，尤其是当你突然意识到自己可能做了个糟糕决定的时候。
我先说清楚啊，这个权利不是万能的。比如你已经买了房子，想反悔？不行，你得把房子卖出去，那成本就大了。但如果你是在做房贷再融资、套取房屋净值贷款（HELOC）或反向抵押贷款，情况就不一样了。这些情况下，撤销权就能派上用场。
场景是这样的：周五你签了贷款合同，拿到了关闭披露文件和撤销权通知。从周六开始算第一天，周日不算（不是工作日），周一是第二天，周二是第三天。到了周二晚上11:59分，一分钟后你就没有撤销权了。这三个工作日的窗口期就这么关闭了。
为什么会有这个权利呢？说白了就是保护消费者。也许你突然发现利率下降了，不想被锁定在更高的利率上。也许你最近失业了，知道新的月供会成为负担。也许你只是单纯地后悔了。不管什么原因，你都不用向贷款机构解释，直接行使撤销权就行。
但这里有个关键点：如果贷款机构没有给你提供准确的关闭披露文件和撤销权通知，或者披露信息有误（比如利率信息不准确），那撤销期就会从三天延长到三年。这是个很重要的保障。
如果你真的想撤销，必须用书面形式通知贷款机构，而且要在三天窗口期内寄出或送达

刚刚开始深入研究量子计算领域，发现到2026年下半年，确实有一些真正令人感兴趣的动力正在形成。这个行业开始超越纯粹的炒作，走向实际执行阶段，老实说，这令人耳目一新。
Quantum Computing Inc一直在采取一些稳健的战略举措。他们在2月份完成了Luminar Semiconductor的收购，而这已经开始为他们的收入流提供助力。让我注意到的是，他们并不是为收购而收购——这为半导体设计与制造带来了真正重要的能力，而且对规模扩张至关重要。他们用于光子芯片生产的Fab 1设施已经开始产生早期收入，这表明他们正在按商业化时间表推进。去年筹集的15.5亿美元为他们提供了足够的“干粉弹药”，以继续向前推进。
从量子交易的角度来看，有趣之处在于观察这些公司如何采取不同的定位。Rigetti专注于超导量子系统，而且他们确实已经获得了来自客户的真实牵引——他们在9月披露，其9量子比特系统的采购订单金额为570万美元。这类早期采用信号非常关键。与此同时，IonQ则在陷阱离子技术上加大押注，并刚刚实现了99.99%的两量子比特门保真度——从技术层面来看，这确实令人印象深刻。他们还通过Oxford Ionics和Vector Atomic等收购来扩展业务。
不过，更广泛的量子交易叙事正在发生变化。我们正从“这项技术是否真的能工作”转向“如何在规模化层面实现商业化”。公司们开始谈论光子AI系统、

说实话，美国的生活成本已经荒谬到让我开始研究：在国外生活到底要花多少钱。然后我发现了一些有趣的东西——在美国之外，确实有一些地方足够负担得起，甚至能让你真的辞掉工作，同时不那么担心钱的问题。
让我把一些最适合居住、但人们不总会想到的美国之外的地方细细拆开讲一讲。下面这些数字，真的非常让人震惊。
乌拉圭最先引起了我的注意。你在那里的生活成本大约只有美国的一半左右，租金在不错的社区里大约是每月 $526。这个国家有真正的四季、海岸线很多，而且对于一个南美国家来说，整体的可达性比你想象中要容易得多。
西班牙也是让我意外的一项。是的，这是欧洲，但算下来生活成本要比大多数美国城市低得多。你能得到真正运作的医疗服务、丰富的历史与文化，还有海滩。就算是价格更高的社区，依然比美国主要的大城市便宜。
马耳他听起来有点“很有范儿”，但等你真的看一看数字就知道了。它是一个很小的地中海岛屿，却在某种程度上拥有相当合理的生活成本：大约每月 $1,340。食物很便宜，风景美到离谱，而且让人感觉像是另一个世界。
如果你想要那种浪漫的海外定居氛围——法国也是个选择；而且只要你愿意有策略地决定自己落脚在哪里，在预算上其实也做得到。光是医疗这一项，就能让你比美国体系省下不少钱。
现在如果你想要真正的“捡便宜”领域，那厄瓜多尔就很疯狂。我们说的是：总共每月不到 $800，租金大概是 $322。这种数字会让你的储蓄更“经

有人刚刚问我，什么时候应该真正购买人寿保险，老实说，这是一个越来越多的人应该提前考虑的问题，而不是等到后来。
事情是这样的——理想情况下，你在年轻健康时就应该购买保险。数学很简单：保险公司看风险，而年轻健康的人投保成本要低得多。你可以获得更好的费率，更多的选择，也不用担心是否会被批准。
但生活并不总是如此。很多人会拖延，然后他们会想是不是等得太久了。
事实是，这变得很复杂。大多数定期寿险公司都有年龄限制。一旦你到了某个年龄，他们就不再出售标准保单。同样的，如果你出现了严重的健康问题——他们也会拒绝你。所以，是的，如果你拖延了，获得负担得起的保险变得相当困难。
但好消息是——几乎从来都不是完全不可能的。即使你无法符合标准定期寿险的资格，也存在保证承保的保单。这些是设计来接受几乎任何人的，不需要体检，也不需要健康史。当然，它们也有一些权衡。保险金额通常限制在大约2.5万美元左右，比较有限。而且通常会有等待期——有时长达两年或更久——在此期间你无法获得全部的死亡赔付。
所以，如果你在问什么时候应该买人寿保险，答案基本上是：只要有人依赖你的收入，就应该尽早购买。不要等到你变老或生病。你越早行动，你的选择和费率就越好。即使你已经拖延了，通常也值得去了解一下有哪些选择，而不是让你的家人完全没有保障。几乎总比什么都没有要好。

最近一直在学习会计基础知识，我意识到很多人对借方和贷方感到困惑。不过事情是这样的——一旦你理解了核心原理，理解起来其实挺快的。
会计中的每一笔交易都被记录两次——这就是复式记账系统。借方和贷方，它们总是相互平衡。这也是保持资产负债表和利润表真实反映的原因。
所以这在资产负债表上是怎么运作的。当你记录交易时，借方和贷方显示了哪些账户在增加，哪些在减少。举个简单的例子——一家公司贷款。这增加了负债（债务），也增加了资产（收到的现金）。两边都变动了，但它们保持平衡。
在资产一边，借方增加你的账户余额，贷方减少它。当存货被售出时，存货账户的贷方减少——存货下降。从销售中收到的现金？那是现金账户的借方。
负债则相反。贷方增加负债，借方减少负债。所以当公司记录那笔贷款时，它在债务账户上贷记相同金额的现金借方。完美平衡。
现在股东权益部分就变得有趣了。那一部分中的一些账户表现得像资产——借方增加它们。另一些表现得像负债——贷方增加它们。例如普通股？那是贷方增加。股息？借方增加。留存收益？贷方增加。原因在于权益与利润表的连接方式。
说到利润表——一旦追溯到资产负债表，连接其实非常直接。比如公司支付员工工资。这是现金流出，所以在资产负债表上是现金账户的贷方。为了平衡，你在利润表上借记工资费用。贷记现金，借记费用。两者匹配。
收入也是一样的逻辑。客户用现金购买产品——这是现金的借方（资产增加）。相应的

所以你在考虑开设一个储蓄账户，但又在担心银行不断提到的存款和余额要求？是的，在你做出承诺之前，了解这些其实是值得的。
让我为你详细解释你实际上面对的内容。银行和信用合作社通常会要求两件不同的事情：开设账户时的最低存款，以及之后必须保持的最低余额。它们的金额不总是一样的，这会让人困惑。
对于大多数支票和储蓄账户，最初的最低存款通常在25美元到100美元之间。而定期存款（CD）则可能高得多。你也有多种方式来资金充入——从其他账户转账、使用借记卡、写支票，随你选择。而且如果你愿意，通常可以一开始就存入超过最低金额。
现在关于最低余额要求的事情。银行希望你在账户中保持一定的余额，它们用不同的方式来衡量。有些银行每天查看你的日余额。另一些则计算你在账单周期内的平均余额。还有一些甚至会合并你在多个账户中的余额。原因是什么？这有助于他们避免收费，或者有时是为了让你获得更好的利率。
但这变得实际操作起来。如果你想知道是否可以定期向传统储蓄账户添加余额以满足这些要求，当然可以。实际上，很多人就是这么做的。你不需要在第一天就存入全部资金。设置定期从支票账户转账是个聪明的做法。或者，如果你通过雇主进行直接存款，让你的工资自动存入储蓄账户，也能确保你不会低于最低余额。
如果你低于最低余额会发生什么？通常你会被收取每月维护费，或者你会失去他们提供的更高利率。这并不理想，但可以避免。
最简单的解决办法其实就是

刚刚注意到，糖在周一美元指数暴跌至一周低点后出现了反弹。纽约世界糖价上涨了+1.70%，伦敦ICE白糖上涨了+0.25%。当美元走弱时，典型的空头回补动作，没什么太令人惊讶的。
但有趣的是——资金在纽约糖期货中持有创纪录的空头头寸。上周的COT报告显示，他们增加了57,000个空头，达到239,000个净空头（自2006年以来最高）。如果价格继续反弹，这可是大量的弹药。问题是，这次行情我们可能已经迟了一天，亏了一美元，因为糖在过去三个月里被狠狠打压。
真正的压力源？全球供应乱成一锅粥。巴西的甘蔗产量比以前更多，用于生产糖；印度在政府放宽限制后增加出口；泰国也在提升产量。美国农业部预计2025/26年度全球产量将创纪录的1.893亿吨，而消费为1.779亿吨。大多数分析师根据不同的问询对象，预估会有23.9万到800万吨的过剩。这也是价格连续下滑至多月、甚至多年来最低点的原因。
所以，是的，空头回补的反弹是真实的，但结构性过剩的故事还没有改变。美元走弱可能会让多头多撑几天，但除非我们看到实际的需求破坏或出口延迟，否则这更像是一次缓解性反弹，而不是趋势的逆转。

刚意识到我差点忘了上周还信用卡，结果让我开始思考如果我错过信用卡还款会发生什么。显然，后果比我想象的要严重得多。
所以如果你真的错过了还款日期，他们会立即收取滞纳金。但更可怕的是——如果长时间未还清（超过30天），他们可以在你的账户上加收罚息利率，也就是说你在未还余额上支付的利息会高得多。而且如果你在意信用评分（这大约占到还款历史的35%），一次错过的还款真的会严重影响你的信用。
我和一个人聊过，他说他们只打电话给信用卡公司，要求免除这次的滞纳金，因为这是他们第一次出错。结果他们真的做到了！显然，如果你的信用记录干净，问问看是值得的，虽然他们没有义务帮忙。
真正的诀窍是？只需通过应用程序设置自动还款。你可以选择每月全额还清余额，基本上再也不用担心这事了。听起来很简单，但说实话我希望早就这样做了，而不是为错过信用卡还款会发生什么而焦虑。还有其他人遇到过这种情况吗？

我刚意识到定期存款（CD）的利率最近变得相当“野”，说实话我花了太多时间在寻找不错的选择。所以如果你在找我附近的6个月定期存款利率，或者任何接近6%的利率，这就是我了解到的结果。
事实证明，银行基本上不再提供6%的利率了，但有些信用合作社（credit unions）仍然有。关键在于：你得先成为会员。也就是说，你不能就这么走进去开个账户。
我查了好几家。加州的 Financial Partners 在他们的短期 CD 上提供过一些很夸张的利率，但你需要为合作伙伴公司工作，或者居住在特定的县。还有 Nuvision，规则更灵活——如果你和现有会员有亲属关系，或你在波音（Boeing）工作（基本上就是这样），你就可以加入。他们在9个月期上有很有竞争力的利率，但把额度上限设在了$5k。
德州（Texas）和纽约（New York）也有一些选择，但同样非常依赖具体地点。City Credit Union 在达拉斯-沃斯堡（Dallas-Fort Worth）周边的合适县区内，提供了不错的12个月期利率。
说实话，如果你没法符合这些要求，当前的5% CD 也还是挺不错的，比我们以前能拿到的水平要好。高收益储蓄账户（high-yield savings accounts）也是另一种路子，如果你想要灵活性、又不想把钱锁死。总之，得看什么更适合你的情况。

刚刚看到Arrow Electronics的一位高级副总裁上个月抛售了超过4,000股，价值约652,000美元。乍一看这听起来偏空，但说实话？其实并不算什么担心。她在卖出后仍持有超过1.5万股，而且这些只是即将到期的归属期权。更像是获利了结，而不是对公司失去信心的投票。
这只股票一直表现强劲——一年内上涨了43%，并且创下了约160美元的新高。营收增长了10%，达到309亿美元，盈利同比飙升46%。所以，是的，我理解她为什么想在期权到期前卖出锁定收益。
不过要说的是——如果你现在在考虑是否买入或卖出电子股，Arrow的估值并没有明显的便宜。市盈率大约14，处于今年的中间水平。既不是高峰，也不是便宜货。如果你在找便宜货，可能不是最佳选择，但如果你已经持有，考虑到其动能，继续持有是合理的。不过作为新买家，可能还是等回调再入场会更稳妥。

最近我一直在关注Iovance Biotherapeutics（IOVA），而且如果你愿意承担严重风险，这里确实正在发生一些有趣的事情。
它们的主要产品Amtagvi在去年刚刚获得了FDA对黑色素瘤（melanoma）的批准，而且商业推进势头也很稳。FY2025收入达到2.635亿美元，同比增长60.6%。对于一家仍处于早期商业化阶段的生物技术公司来说，这成绩不差。它们也在向欧洲（Europe）、英国（UK）和澳大利亚（Australia）推进黑色素瘤治疗，并且加拿大（Canada）方面已经获得了批准。
不过让我更关注的是它的扩展潜力。它们正在测试Amtagvi在多种癌症类型中的应用，并且刚刚获得FDA授予的Fast Track Designation，用于非小细胞肺癌（non-small cell lung cancer）的治疗（NSCLC）。如果在未来十年到2036年之间，它们能在像NSCLC这样巨大的市场中吃到哪怕一小部分份额，这只股票就可能真的出现上行。
但问题在于——而且这个问题还很大。Amtagvi基本上是一种个性化细胞疗法，这意味着它复杂得要命。他们必须提取患者的细胞，为每一个人单独制备药物，然后在化疗后（IV after chemo）通过静脉注射给药。整个流程大约需要34天，而且只能在配备受过培训的专业人员的专门中心进行。这不是那种你随便就能吞下去的简单药丸。制造成

刚刚注意到关于DraftKings的一些有趣的事情，如果你今天在关注更广泛的市场预测，值得留意。
所以DKNG正在向预测市场迈出重要一步——管理层称这是自2018年PASPA废除后，体育博彩开放以来他们见过的最大机遇。去年底他们推出了预测平台，已经显示出一些稳固的早期势头。在超级碗当天，他们在类别下载量中排名第二，并且达到了大约3倍于之前的每日交易量纪录。对于仍处于早期阶段的项目来说，这相当不错。
有趣的是，这似乎还没有蚕食他们的核心体育博彩业务。对一月体育博彩交易额的影响很小，主要影响了低利润用户。所以他们基本上是在开辟一条新的收入渠道，而没有牺牲已有的盈利模式。
变现角度也很聪明——他们考虑通过拥有平台的交易手续费以及通过自己的市场制造操作获得的交易利润。而这正是他们现有基础设施的优势所在：他们已经拥有先进的体育建模、数据科学团队和处理实时概率调整的交易台。这些都不是一夜之间能建成的。
现在，今天关于股市预测的部分变得更有趣了。过去三个月，DKNG的股价下跌了28.5%，而行业平均只下降了17%。该股的未来市销比为1.76，而行业平均为2.21，实际上比同行业股票更具折扣。
盈利预测也相当有说服力——他们预计2026年的每股收益将比竞争对手如Accel Entertainment（增长11.7%）、Boyd Gaming（2.2%）和Melco Resorts（15.2%）高出

刚刚注意到关于AppFolio的一些有趣的事情，似乎大多数投资者目前都没有注意到。这只股票遭受了严重打击——六个月内下跌了36%，包括一月份财报后18.5%的暴跌。从表面上看，你可以理解原因：收入增长从2024年的28%放缓到今年预期的16.5%。再加上对AI担忧引发的更广泛SaaS抛售，故事变得相当阴暗。
但让我注意到的是。虽然每个人都专注于放缓的顶线增长，实际上业务在以更长远更重要的方式变得更强大。去年自由现金流增长了30%，达到2.36亿美元，利润率接近25%。这不是一家陷入困境的公司的信号——这是运营杠杆开始发挥作用的表现。
真正令人着迷的是AppFolio正在建立的切换成本优势。想想当一个物业管理者使用他们的平台多年后会发生什么。成千上万的租户记录、会计历史、维护日志——都锁定在系统中。将这些数据迁移到别处不仅不方便，而且在运营上也很痛苦。他们目前管理着940万租赁单位，拥有22,000个用户，关键是：收入增长实际上超过了单位增长，因为现有客户不断增加更多服务。这就是切换成本动态在实时发挥作用。超过四分之一的用户已经升级到高级套餐，增值服务现在占收入的76%。
公司还通过直接面向居民的平台变得更具创造性。他们推出的Resident Onboarding Lift产品，仅在2025年就增加了超过50万单位——基本上开辟了一条全新的收入渠道，之前不存在的。这就是如何加深护城河

一直在关注Lucid（LCID），说实话，这里的故事真是疯狂。股价从57.75美元暴跌到不到10美元——那是超过80%的抹去。大多数人看到这个就放弃了，但实际上在表面之下发生了一些有趣的事情。
让我们倒回去：Lucid在2021年通过SPAC交易上市，伴随着巨大的炒作。他们由前特斯拉首席车辆工程师Peter Rawlinson领导，目标是豪华电动车市场，而不是直接与特斯拉竞争，他们承诺的交付量也非常夸张——2022年20,000辆，2023年49,000辆，2024年90,000辆。结果当然没有实现。他们在2022年交付了4,369辆，2023年6,001辆，2024年10,241辆。供应链问题、电动车补贴削减、竞争——这些都是常见的难题。
但事情变得有趣的地方在于，Lucid似乎刚刚达到了其转型的重心。在2025年，交付量跃升55%，达到15,841辆。他们正在扩大Gravity SUV的生产，产量几乎翻倍，达到17,840辆，并预计2026年将交付25,000到27,000辆。沙特公共投资基金（PIF）仍然支持他们，持股超过60%，流动资金达46亿美元。他们与Uber和Nuro合作，部署自动驾驶的Gravity（六年内超过20,000辆）。而且他们计划在2026年底或2027年初推出更实惠的“Earth” SUV。
分析师预计，从2025年到2028年，收入将增长五倍以上，亏损

刚刚在阅读关于甲骨文的人工智能基础设施投资，老实说，越了解细节，我越感到紧张。情况是这样的：甲骨文将自己定位为人工智能计算生态系统中的中间商——基本上充当硬件供应商和人工智能软件公司之间的市场制造者模型。他们购买芯片，建设数据中心，然后向像OpenAI这样的客户出租计算能力。理论上听起来不错，对吧？
但数字变得越来越惊人。去年，甲骨文在资本支出上花费了210亿美元。今年呢？他们计划将这个数字翻倍，达到500亿美元。而且他们刚刚宣布将通过债务和新股发行再筹集450亿到500亿美元。这么多钱必须从某个地方来。
今年早些时候的OpenAI交易真正让这些担忧变得清晰。是的，3000亿美元的承诺听起来庞大，但大家都知道，甲骨文将不得不花费巨额资金建设五个超级数据中心，以完成这个承诺。彭博的报道显示，我们谈论的是数百万个昂贵的AI芯片，消耗着城市级别的电力。他们目标是在2027年完成，但在此期间，他们的资产负债表将受到严重冲击。
让我最担心的是：甲骨文实际上变得依赖一个主要客户。OpenAI也在应对自己的现金消耗问题和市场压力。如果这种关系变弱，或者OpenAI的增长放缓，甲骨文的整个基础设施布局可能会面临严重的逆风。而且还有硬件折旧的问题——所有那些昂贵的芯片最终都会变得过时，并在利润表上显示为亏损。
股价已经从去年九月的高点下跌超过50%，目前的市盈率预期约为18倍，实际上低于标准普尔50