#GateSquare$50KRedPacketGiveaway 沃爾什建議謹慎縮減資產負債表 隨著聯邦儲備局資產接近6.6兆美元,逐步縮表引起關注
前聯邦儲備局理事凱文·沃爾什多次主張緩慢且有紀律地縮減聯邦儲備局的資產負債表,以恢復更為正常的貨幣環境,減少結構性市場扭曲,並限制央行在金融市場中的長期主導地位
截至2026年2月初,聯邦儲備局的資產負債表接近6.6兆美元,較之前危機干預期間的峰值約9兆美元大幅下降,波動主要由儲備管理和衡量國債票據操作所驅動
沃爾什偏好一條有條不紊的多年度量化緊縮路徑,而非突然的流動性撤回,他警告說,突然的平倉可能重演2018年回購壓力或2022年去槓桿化周期等波動事件
他的長期框架設想資產負債表更接近歷史常態,可能接近3兆美元或約GDP的20%,並在五到十年內逐步實施,以最大程度減少系統性震蕩
資產負債表的縮減主要通過被動的量化緊縮實現,即到期的國債和抵押貸款支持證券不再完全再投資,這逐漸抽走銀行體系的流動性,並對長期收益率施加上行壓力
對於加密貨幣市場來說,全球流動性仍是主要的宏觀驅動因素,收緊的條件通常會對比特幣和以太坊等高β資產產生壓力
比特幣近期在60000美元中段波動,而以太坊則更接近2000美元低端,反映出對機構持倉和槓桿調整的敏感性
穩定幣主導地位上升、現貨成交量放緩以及期貨未平倉合約減少,表明交易者正採取更為防禦的姿態,以適應收緊的