Trump TACO não adianta, Wall Street paga o preço pelo erro de avaliação

Os três principais índices bolsistas dos Estados Unidos ainda atingiram mínimas desde 2026, com o índice Nasdaq caindo mais de 10%, e para salvar o mercado, Trump voltou a optar pelo TCAO, estendendo a declaração de “pausa nos ataques” de 5 para 10 dias nas redes sociais.

Por que, apesar das sucessivas ações de Trump com TACO e a liberação contínua de boas notícias, o mercado acionista dos EUA ainda sofreu uma grande queda? Qual é a maior preocupação atual dos mercados financeiros internacionais?

A tática TACO de “crédito esgotado”

De acordo com as últimas notícias da mídia, Trump voltou a postar nas redes sociais na madrugada, afirmando:

De acordo com a solicitação do governo iraniano, declaro que a ofensiva às instalações energéticas será suspensa por 10 dias, até segunda-feira, 6 de abril de 2026, às 20h (horário do leste dos EUA). As negociações continuam, apesar de notícias falsas e de outras pessoas emitirem declarações incorretas contrárias, o progresso nas negociações é muito bom.

Em comparação com a última vez, quando Trump deu um prazo de 5 dias, causando uma forte queda nos preços do petróleo e uma grande recuperação do mercado de ações, desta vez Wall Street claramente perdeu a confiança em Trump.

O conflito entre EUA e Irã entrou no 27º dia, muito mais longo do que a previsão de “curto prazo e controlável”.

O TACO de Trump, que era uma injeção de ânimo, virou um placebo de eficácia duvidosa.

O mais importante é que as promessas de descontos contínuos foram se acumulando. O “solução rápida” inicialmente garantido desapareceu, depois veio a “pausa de 5 dias”, e agora, com o prazo se aproximando, o estreito de Ormuz ainda fechado, surge uma nova “extensão para 10 dias”.

O conflito EUA-Irã já dura 27 dias, e o estreito de Ormuz continua bloqueado pelo Irã.

Wall Street também percebeu que o controle da situação talvez não esteja mais nas palavras da Casa Branca, mas na verdadeira confrontação militar no Golfo Pérsico e na tensão na cadeia global de suprimentos de energia.

Em comparação com a queda de mais de 2% do índice Nasdaq, o que mais preocupa Trump e Wall Street é que o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos e de 30 anos voltou a se aproximar do limite de alerta.

Se ultrapassarem, provavelmente desencadearão uma série de efeitos de alavancagem negativa.

O mercado não está apenas assustado com o conflito geopolítico em si, mas também com a expectativa repetidamente alimentada de que “o conflito terminará em breve”, que se revelou uma promessa vazia.

Quando as pessoas mais capazes de controlar a situação não conseguem cumprir suas promessas, a incerteza se torna a única certeza.

A delicada compreensão baseada na gestão de expectativas entre Wall Street e a Casa Branca foi quebrada. Antes, o efeito do TACO de Trump funcionava porque o mercado acreditava que, após ele “fazer uma grande notícia”, haveria meios ou estratégias para estabilizar a situação, pelo menos na direção que ele afirmava.

Era uma espécie de “gestão de expectativas distorcida, mas eficaz”. Agora, essa ferramenta de gestão (TACO), por uso excessivo e perda de eficácia, virou uma fonte de pânico.

As regras do jogo mudaram de “seguir as notícias e o ritmo” para “não confiar nas notícias e preservar o capital”.

A “arte do negócio” ao estilo Trump, cujo núcleo é criar e explorar informações assimétricas e expectativas psicológicas, busca obter vantagem em negociações ou jogos de poder. No campo político e empresarial, isso talvez possa gerar resultados surpreendentes.

Porém, nos mercados financeiros, especialmente no mercado de capitais globalizado moderno, interrupções físicas na cadeia de suprimentos, fluxo real de energia, perdas reais nos balanços das empresas — esses fatores não podem ser suavizados com algumas palavras.

Por exemplo, o petróleo do Golfo Pérsico não será aumentado por causa do TACO de Trump, e a crise de petróleo que afeta Coreia, Japão e Vietnã não se resolve assim.

Desta vez, o mercado finalmente não aceitará mais apenas “narrativas”.

Todos aguardam o fim desta guerra e a decisão de onde apostar.

De uma perspectiva mais ampla, essa guerra decide o destino dos EUA, se a hegemonia americana ainda poderá se manter no Oriente Médio, e se o dólar atrelado ao petróleo continuará firme.

Mas, como dizem, se você perguntar a Trump se os EUA ganharam ou perderam, ele dirá que ganhou, que está liderando grupos de interesse a lucrar com várias rodadas de TACO e declarações duras, fazendo arbitragem no mercado de futuros.

No fundo, a queda do mercado de ações na primavera de 2026 não é uma queda de índices, mas um adeus a um modelo de manipulação ultrapassado.

Na próxima crise, Wall Street talvez prefira ouvir o som das ondas no Golfo Pérsico, em vez do aviso nas redes sociais de Mar-a-Lago. Afinal, ter gasolina no tanque é muito mais importante do que um tweet “explosivo”. Vocês acham que a “conta de confiança” nos mercados financeiros pode suportar várias dessas tentativas de esgotamento?