下周宏觀展望：美伊談判未達成協議地緣風險重燃，美聯儲官員密集發聲

火星財經消息，4 月 12 日，經歷了停火短暫降溫後，中東局勢在週末急轉直下。歷時 21 小時的美伊談判以未達成協議破裂告終——伊朗拒絕接受美方提出的「不研發核武器」條款，美國副總統萬斯宣布對話結束但措辭留有餘地，特朗普此前宣布的兩周暫停攻擊期限已然逼近，且去向未明。與此同時，美國驅逐艦宣稱完成霍爾木茲海峽首次戰後通行，伊朗官方隨即否認，雙方資訊戰仍在持續。下週，地緣政治將再度主導市場情緒，霍爾木茲局勢的每一則消息都可能成為資產價格的觸發器。 除地緣政治外，下週宏觀日曆的核心看點集中在兩條線索：其一，美聯儲官員密集發聲叠加褐皮書出爐，為市場提供政策信號；其二，週二公布的美國 3 月 PPI 將成為衡量能源價格衝擊向生產端傳導程度的關鍵數據。與此同時，高盛、摩根大通、花旗等銀行巨頭將正式拉開一季報財報季序幕。具體事件時間如下： 週二 20:30，美國 3 月 PPI 年率及月率； 週三 00:15，2027 年 FOMC 票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比參加 Semafor 世界經濟會議小組討論； 週三 00:45，美聯儲理事巴爾為工作論壇致開幕詞； 週三 01:00，費城聯儲主席哈克、里奇蒙聯儲主席巴爾共同參加爐邊談話； 週四 01:40，美聯儲理事鮑曼發表講話； 週四 02:00，美聯儲公布經濟狀況褐皮書； 週四 20:30，美國至 4 月 11 日當周初請失業金人數、4 月費城聯儲製造業指數； 週四 20:35，FOMC 永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話； 週四待定，歐洲央行公布 3 月 19 日議息會議紀要、G20 財長及央行行長會議舉行。 對於美國週二公布的 3 月 PPI 數據，這將是量化中東衝突引發的能源價格衝擊向上游生產成本滲透程度的首份關鍵報告。Commerzbank 經濟學家已明確警示，能源價格對非能源商品的傳導效應「可能很快就會改變」，一旦 PPI 超預期，將進一步壓縮美聯儲的降息窗口——而目前市場已幾乎排除年內降息可能。下週美股正式進入 2026 年一季報的財報季，高盛、摩根大通等大型銀行將率先報告業績，隨後科技巨頭如台積電、ASML、Netflix 等將陸續發布數據。這輪財報季被視為檢驗企業盈利韌性、AI 需求持續性以及宏觀環境影響的關鍵窗口。（金十）