Профессор Гарвардского университета Рогов: юань станет резервной валютой в течение следующих 5 лет, и инвесторы отреагируют с энтузиазмом

问AI · Роль юаня как резервной валюты: как это изменит глобальное распределение активов?

【Текст/Обозреватель Вэйчжэнь Вэнь Сюньчао Жань】 В качестве бывшего главного экономиста Международного валютного фонда (МВФ) и мастера международных шахмат, профессора Гарвардского университета Кеннета Рогофа (Kenneth Rogoff), он написал множество работ в начале этого века во время глобальной рецессии, сейчас он обращает взгляд на всё более шаткое положение доллара в вершине мировой финансовой пирамиды.

В интервью, опубликованном 30 марта в гонконгской газете South China Morning Post, он неоднократно предупреждал о легитимности доллара, и говорил о недавней инициативе Китая по превращению юаня в глобальную резервную валюту. Он считает, что как только юань начнёт путь к статусу резервной валюты, иностранные инвесторы обязательно проявят большой интерес, чтобы откликнуться на призыв Китая.

Рогоф отметил, что инвесторы сейчас всеми силами стремятся диверсифицировать свои активы, чтобы снизить чрезмерную зависимость от доллара. Он предсказывает, что юань «в течение ближайших пяти лет» станет резервной валютой.

23 марта 2026 года, Хьюстон, США, профессор экономики Гарвардского университета Рогоф выступил с речью на энергетической конференции S&P Global CERAWeek. IC Photo

Ранее Рогоф указывал, что под влиянием подъёма Китая, геополитической напряжённости и растущего влияния криптовалют, доминирование доллара снижается.

В этом интервью для гонконгских СМИ он заявил, что, основываясь на своих десятилетиях наблюдений и опыта, Китай давно стремится снизить чрезмерную зависимость юаня от доллара, чтобы добиться большей независимости. Китай считает, что, будучи крупной страной, он должен иметь самостоятельную денежно-кредитную политику.

Однако он также отметил, что в течение некоторого времени Китай был осторожен в отношении рисков резких изменений в валютной политике по отношению к США.

В начале этого года руководство Китая разработало грандиозный план по строительству финансово сильной страны, утвердив стратегическую цель — «обладать мощной валютой, занимающей место в глобальных резервных валютах». Рогоф считает, что эта инициатива естественно вызовет энтузиазм у технических чиновников Китая в продвижении этой цели.

Он считает, что для достижения этой цели необходимо постепенно реализовать ряд мер. Однако это не означает, что нужно сразу полностью открыть все рынки капитала. По его мнению, Китай может открыть для иностранных инвесторов рынок государственных облигаций и создать развитую систему деривативов, таких как форвардные рынки и процентные свопы.

«Чтобы стать резервной валютой, Китай не обязан открывать все рынки. На самом деле, в 40-х, 50-х, 60-х и даже в основном в 70-х годах XX века США вводили множество ограничений для иностранных инвестиций, но их валюта всё равно оставалась резервной. Однако Китай всё же должен предпринять другие более прямые шаги, например, повысить возможности своей финансовой системы, чтобы она могла функционировать независимо от доллара и обеспечивать посреднические услуги для международных сделок.»

«Как только юань начнёт путь к статусу резервной валюты, иностранные инвесторы проявят огромный интерес, чтобы откликнуться на призыв Китая о превращении юаня в резервную валюту», — предсказал Рогоф, добавив, что эта трансформация произойдет в течение ближайших пяти лет. «В конце концов, инвесторы остро ищут пути диверсификации активов, чтобы снизить зависимость от доллара.»

Говоря о второй по величине резервной валюте — евро, Рогоф прямо заявил, что в многих аспектах Европа всё ещё сильно зависит от американской финансовой системы, основанной на долларе. Поэтому евро в значительной степени остаётся региональной валютой, и его использование в транзакциях третьих сторон значительно уступает доллару.

Основная причина — то, что узлы глобальной банковской системы сосредоточены в США: будь то обработка транзакций, платёжные и клиринговые каналы, механизмы работы или расчёты на рынках. Китай давно выступает против этого, поскольку такая структура даёт США возможность вводить финансовые санкции.

Он отметил, что Европа тоже никогда не была довольна этим положением дел. Особенно после событий на Гренландии и торговых войн, европейские лидеры стали более активными и решительными в решении своей уязвимости перед американскими санкциями.

Рогоф объяснил, что в случае конфликта с США, основная борьба, скорее всего, развернется в сфере торговых и финансовых санкций. Европа начала осознавать необходимость приоритетного достижения финансовой независимости, и это — одна из наиболее актуальных проблем.

«Конечно, введение единой валюты повышает эффективность, но это также означает, что все станут заложниками капризов США. Долгое время Китай и Европа терпели это, но теперь мы видим, что оба будут ускорять свои усилия, чтобы освободиться от этого подчинения», — сказал он.

Данный материал является эксклюзивной публикацией Обозревателя, не подлежит переразмещению без разрешения.