Рассмотрение годового отчета индекса Shenzhen 100 Rongtong: чистая прибыль выросла на 114%, выкуп долей класса C составил 39,5%, доля технологических активов в портфеле почти 80%

Ключевые финансовые показатели: чистая прибыль удвоилась, чистые активы уверенно увеличиваются

Прибыль и показатели чистых активов

В 2025 году индексный фонд Рунтонг Шэньчжэнь 100 (категории A/B) достиг прибыли за период в 1,065,336,656.26 юаней, что на 114.2% больше по сравнению с 497,422,274.03 юаня в 2024 году; прибыль категории C составила 4,245,877.26 юаней, что на 166.9% больше, чем 1,590,311.09 юаней в 2024 году. На конец периода чистые активы категории A/B составили 4,695,966,253.47 юаней, увеличившись на 4.0% по сравнению с 2024 годом; для категории C — 16,641,078.92 юаней, снизившись на 24.7%, что в основном связано с выкупом долей.

Темп роста чистой стоимости: отставание от бенчмарка, контролируемая ошибка отслеживания

В 2025 году темп роста чистой стоимости долей фонда категории A/B составил 25.25%, в то время как доходность бенчмарка (индекс Шэньчжэнь 100 × 95% + ставка по банковским депозитам × 5%) составила 26.25%, что на 1.0 процентного пункта ниже бенчмарка; темп роста чистой стоимости категории C составил 24.77%, отставание от бенчмарка — 1.48 процентного пункта. Среднее отклонение отслеживания фонда составило 0.03%, годовая ошибка отслеживания — 0.31%, что соответствует условиям контракта фонда (дневное отклонение не должно превышать 0.5%).

Инвестиционные стратегии и операции: преимущество индексного инвестирования, участие в IPO для увеличения доходности

Рынок и исполнение стратегии

В 2025 году общая доходность индекса Шэньчжэнь 100 составила 27.65%, рынок показал восходящий тренд, лидерами роста стали отрасли цветных металлов, связи, электроники и т. д. Фонд использует метод копирования для отслеживания индекса, контролируя ошибки отслеживания с помощью алгоритмической торговли и периодического ребалансирования, а также активно участвует в инвестициях в IPO (таких как China Uranium и United Power), исключая более рискованные акции для увеличения доходности.

Доходность от акций: от убытков к прибыли, значительный вклад от доходов от разницы в ценах

В 2025 году доходность от инвестиций в акции (доход от разницы в ценах на куплю-продажу акций) составила 180,476,175.44 юаней, что является радикальным поворотом по сравнению с -169,667,100.59 юаней в 2024 году, что соответствует росту на 206.6%. Это связано с тем, что восходящий рынок увеличил ценовые разрывы в торговле акциями, общий объем продаж акций за год составил 1,168,145,545.31 юаней, стоимость покупки — 986,716,441.30 юаней, торговые расходы — 952,928.57 юаней.

Расходы и сделки: управленческие сборы растут вместе с объемом, доля связанных сделок составляет 22.77%

Управленческие сборы и сборы за хранение

В 2025 году вознаграждение управляющего фонда составило 45,607,945.15 юаней, что на 10.9% больше по сравнению с 2024 годом; сборы за хранение составили 9,121,589.06 юаней, увеличившись на 10.9%, что в основном соответствует росту чистых активов фонда (чистые активы категории A/B увеличились на 4.0%). Сборы за услуги продажи категории C составили 18,149.23 юаней, увеличившись на 60.9%, что связано с изменением расчетной базы по существующим долям.

Торговые расходы и связанные сделки

К концу периода остаток по обязательным торговым расходам составил 137,814.57 юаней, что на 200.6% больше по сравнению с 46,515.75 юаней в 2024 году, что отражает увеличение активности в торговле. Через связанную компанию Чэнтун Секьюритиз (акционер управляющего фонда) было осуществлено сделок с акциями на сумму 335,901,438.08 юаней, что составляет 22.77% от общего объема сделок, комиссия составила 62,445.43 юаней, что также составляет 22.77% от общей комиссии, необходимо обратить внимание на справедливость цен связанных сделок.

Позиции и держатели: доля технологического сектора составляет почти 80%, доминирование розничных инвесторов

Акционерные позиции: электрооборудование и электроника в центре внимания

На конец периода справедливая стоимость акций составила 4,466,200,576.66 юаней, что составляет 94.76% от чистой стоимости активов фонда. Пять ведущих отраслей: электрооборудование (21.3%), электроника (18.7%), связь (15.2%), бытовая техника (12.5%), компьютеры (11.8%), общая доля технологически связанных сегментов составляет 79.5%. В десятке крупнейших акций по вложениям первые три места занимают Ниндэ Тайм (10.43%), Чжунцзи Сюйчуан (5.81%), Синьи Сэн (4.27%).

Структура держателей: личные инвесторы составляют 98.91%

У категории A/B 206,726 держателей, в среднем по 13,623 доли на одного держателя, институциональные инвесторы владеют 30,723,665.19 долями, что составляет всего 1.09%; у категории C — 2,281 держатель, все из которых являются личными инвесторами. Сотрудники управляющего фонда владеют 1,235,647.13 долями категории A/B (доля 0.04%), управляющий фонда владеет от 100,000 до 500,000 долей, внутренний уровень владения довольно низкий.

Изменение долей: чистый выкуп 568.7 миллионов долей, значительное давление на выкуп категории C

В 2025 году по категориям A/B было приобретено 258,401,016.79 долей, выкуплено 827,088,397.48 долей, чистый выкуп составил 568,687,380.69 долей (-16.8%); у категории C было приобретено 12,674,938.57 долей, выкуплено 19,408,388.13 долей, чистый выкуп составил 6,733,449.56 долей (-39.5%). Общая доля уменьшилась с 3,401,974,044.11 долей на конец 2024 года до 2,826,553,213.86 долей, что составляет снижение на 17.0%, что отражает осторожное отношение инвесторов к краткосрочным колебаниям индексного фонда.

Риски и возможности

Риски

• Риск отслеживания ошибки: хотя годовая ошибка отслеживания 0.31% соответствует условиям контракта, категория A/B отстает от бенчмарка на 1.0 процентного пункта, необходимо обратить внимание на влияние корректировки акций и ударов по выкупу на отслеживание.
• Риск ликвидности: уровень выкупа категории C составляет 39.5%, в случае усиления колебаний на рынке может возникнуть дополнительное давление на выкуп.
• Риск концентрации в отрасли: доля технологического сектора составляет почти 80%, в случае изменения политики или состояния отрасли колебания чистой стоимости фонда могут увеличиться.

Инвестиционные возможности

• Поддержка политики: управляющий ожидает, что в 2026 году макроэкономическая политика будет направлена на “стабилизацию и прогресс”, сочетание существующих и новых политик, прогноз роста прибыли индекса Шанхай-Шэньчжэнь 300 превышает 9%, ожидается увеличение активности на рынке.
• Ценность индексной конфигурации: индекс Шэньчжэнь 100 охватывает ключевые активы Шэньчжэня, высокие доли технологий и потребления, долгосрочные выгоды от экономической трансформации и обновления отрасли.

Прогноз управляющего: в 2026 году рынок предложит множество возможностей, политика и основы будут взаимосвязаны

Управляющий считает, что в 2026 году экономическая деятельность “усилит контрциклическую регуляцию”, фискальная и денежная политика будут работать в унисон, рыночная оценка находится на разумном уровне, ожидания улучшения основ будут укреплены. Инвестиционные возможности на фондовом рынке будут еще более разнообразными, рекомендуется, чтобы инвесторы обращали внимание на технологические и высокотехнологичные производственные сферы, поддерживаемые политикой, через долгосрочные инвестиции в индексные фонды, чтобы разделить плоды экономического роста.

Источник данных: Годовой отчет фондов Рунтонг Шэньчжэнь 100 за 2025 год
Предупреждение о рисках: Прошлые результаты фонда не гарантируют будущие результаты, инвестиции должны быть осторожными.

Заявление: Рынок несет в себе риски, инвестиции требуют осторожности. Данная статья является автоматическим публикацией AI-модели на основе третьих лиц и не отражает мнения Синьхуа Финансов. Любая информация, представленная в данной статье, является лишь справочной и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. В случае расхождений, пожалуйста, ориентируйтесь на официальные заявления. Если у вас есть вопросы, пожалуйста, свяжитесь с biz@staff.sina.com.cn.

Масштабная информация, точные интерпретации — все это в приложении Синьхуа Финансов.

Редактор: Сяолан Куайбао