Інтерпретація річного звіту за індексом Ping An CSI 500 з підсиленням: частка зменшилася на 48%, чистий прибуток зріс на 223%, обсяг протягом 60 днів поспіль був нижчим за 50 мільйонів і піддається ризику ліквідації

Основні фінансові дані: прибуток різко зріс, але обсяги продовжують скорочуватися

Звіт про результати діяльності фонду інвестицій в цінні папери підвищеного індексу CSI 500 Ping An (далі - “Ping An CSI 500 Index Enhanced”) за 2025 рік показує, що фонд за рік отримав чистий прибуток у розмірі 5,455,107.76 юанів, що на 220.13% більше, ніж 1,704,014.66 юанів у 2024 році. Однак обсяг фонду значно скоротився, на кінець періоду чисті активи становили 22,652,793.58 юанів, що на 36.27% менше, ніж 35,545,010.37 юанів на кінець 2024 року; загальна кількість часток фонду зменшилася з 34,538,235.96 часток на кінець 2024 року до 17,838,749.82 часток, зниження склало 48.35%.

Основні бухгалтерські дані (одиниця: юані)

Результати чистої вартості: постійно відстає від базового показника, ефект підвищення незначний

У 2025 році чиста рентабельність класу A фонду Ping An CSI 500 Index Enhanced становила 23.75%, класу C - 23.13%, тоді як базовий показник прибутковості (доходність індексу CSI 500 × 95% + ставка заощаджень на поточному рахунку × 5%) становив 28.81%, клас A та C відстали від базового показника на 5.06 та 5.68 процентних пункта відповідно. З точки зору довгострокових показників, з моменту набуття чинності контракту фонду (27 травня 2020 року) накопичена чиста рентабельність класу A склала 28.89%, що на 7.55 процентних пункта менше базового показника 36.44%, стратегія підвищення не змогла досягти цільового надприбутку.

Порівняння чистої рентабельності 2025 року з базовим показником

Інвестиційна стратегія та аналіз операцій: недооцінка TMT призвела до втрат на технологічному ринку

Менеджер фонду зазначив, що у 2025 році була використана стратегія квантифікації з багатьма факторами, зокрема, для побудови моделі відбору акцій на основі прибутковості та якості прибутку, з акцентом на стабільність і низьку оцінку, з переоцінкою у секторах електроенергетики, комунальних послуг, нефінансових та транспортних. Однак у 2025 році основною темою ринку стали AI, роботи, інноваційні лікарські препарати, індекс CSI 500 зріс на 30.39%, фонд через невідповідність у секторах не зміг повною мірою скористатися підвищенням індексу.

Розподіл акцій за галузями інвестицій (на кінець 2025 року)

Структура витрат: зниження торгових витрат, комісія та обсяги пов’язані між собою

У 2025 році фонд сплатив управлінські витрати в розмірі 268,357.95 юанів, що на 9.99% менше, ніж у 2024 році, що узгоджується зі зменшенням обсягу фонду; плата за зберігання становила 40,253.64 юанів, що зменшилося на 10% у порівнянні з попереднім роком. Витрати на торгівлю становили 23,522.77 юанів, що на 32.62% менше, ніж 34,908.18 юанів у 2024 році, що свідчить про зниження обороту акцій фонду (у 2025 році загальна сума угод з акціями становила 280,255,839.01 юанів, що на 17.5% більше, ніж у 2024 році, коли вона становила 238,544,699.69 юанів, але ставка торгових витрат знизилася з 0.15% до 0.08%).

Зміни витрат (одиниця: юані)

Прибуток від інвестицій в акції: зростання різниці в купівлі-продажу на 245%, основний прибуток

У 2025 році прибуток фонду від інвестицій в акції - доходи від різниці в купівлі-продажу акцій досягли 4,309,713.68 юанів, що на 245.13% більше, ніж 1,248,729.36 юанів у 2024 році, ставши основним джерелом прибутку цього періоду (складає 73.78% від загального доходу). Серед десяти основних акцій, таких як Yingweike (002837), Giant Network (002558), Xunwei Communication (300136), справедлива вартість кожної з них становила приблизно 0.6% від чистих активів фонду, що свідчить про розподіл портфеля.

Деталі п’яти найбільших акцій (на кінець 2025 року)

Пов’язані угоди та виплата комісій: Fengzheng Securities забезпечує 24.45% комісій

Протягом звітного періоду фонд здійснив угоди з акціями через пов’язані торгові одиниці, загальна сума комісій становила 24,651.81 юанів, всі вони надійшли від Fengzheng Securities (під контролем тієї ж кінцевої холдингової компанії, що й менеджер фонду), що становить 24.45% загальної суми комісій за період. На кінець періоду комісія, що підлягає сплаті Fengzheng Securities, становила 7,215.47 юанів, що складає 30.67% від загальної суми комісій, що підлягають сплаті.

Виплата комісій пов’язаним сторонам (2025 рік)

Структура власників та зміни часток: інституції володіють більш ніж половиною часток, викуп класу A перевищує 60%

На кінець періоду загальна кількість власників часток фонду становила 1,361 осіб, середня кількість часток на особу - 13,107.09 часток. У класі A інституційні інвестори володіють 5,002,250.23 частками, що становить 59.95%, переважно за рахунок власних коштів менеджера фонду (28.04%); весь клас C належить фізичним інвесторам. У 2025 році чистий викуп класу A становив 8,246,075.57 часток (коефіцієнт викупу 64.5%), а чистий викуп класу C - 8,453,410.57 часток (коефіцієнт викупу 46.9%), що свідчить про незадоволеність інвесторів щодо результатів фонду.

Деталі змін часток (одиниця: частки)

Попередження про ризики: обсяги залишаються нижчими за 50 мільйонів юанів протягом 60 днів, ризик ліквідації високий

У звіті зазначено, що фонд протягом 60 робочих днів має активи з чистою вартістю нижче 50 мільйонів юанів, і на кінець періоду це питання не було вирішено. Відповідно до “Правил управління відкритими інвестиційними фондами”, фонд може зіткнутися з ризиком зміни способу роботи, об’єднання з іншими фондами або розірвання контракту. Крім того, єдиний інституційний власник (власні кошти менеджера фонду) володіє 59.95% часток класу A, і якщо він здійснить великий викуп, це може призвести до кризи ліквідності та посилити коливання чистої вартості.

Прогнози менеджера: збільшити захисні фактори, зосередитися на технологічній самостійності

Менеджер вважає, що у 2026 році зовнішня невизначеність залишиться високою, внутрішній попит недостатній, а проблеми старіння потребують вирішення, технологічна самостійність залишається основною темою. Як продукт квантифікації, буде збільшено обсяг захисних факторів, з оптимізацією відхилення галузі за умов контролю за помилками відстеження. Інвестори повинні бути обережними щодо ризиків ліквідності, пов’язаних із постійним скороченням обсягів фонду, а також щодо питання ефективності стратегії підвищення, яка протягом тривалого часу відстає від базового показника.

(Джерело даних: річний звіт фонду інвестицій в цінні папери підвищеного індексу CSI 500 Ping An за 2025 рік)

Заява: ринок має ризики, інвестиції потребують обережності. Ця стаття є автоматичною публікацією AI на основі сторонньої бази даних і не відображає погляди Sina Finance, будь-яка інформація, що міститься в цій статті, є лише для довідки і не є інвестиційною порадою. У разі виникнення розбіжностей, будь ласка, керуйтеся фактичними оголошеннями. Якщо у вас є запитання, будь ласка, звертайтеся за адресою biz@staff.sina.com.cn.

Безліч новин, точні пояснення - все це в додатку Sina Finance

Редактор: Xiaolang Fast Report