УБС: ціна золота все ще не відображає реальні ризики, у 2026 році вона зросте ще на 20% порівняно з поточним рівнем

Запитання до AI · Чому UBS впевнений, що ціна на золото не відображає реальні ризики?

Джерело: Jin10 Data

Хоча з моменту початку війни в Ірані золото показало скромні результати, аналітики товарного ринку групи UBS заявили, що переоцінка ризиків, політика процентних ставок, інфляція та сильний потенційний попит все ще підштовхнуть цей дорогоцінний метал до 6200 доларів за унцію до кінця 2026 року.

У звіті, опублікованому минулої п’ятниці, аналітики зазначили, що з моменту початку конфлікту в Ірані ціна на золото не змогла подолати позначку в 5200 доларів за унцію, а так званий попит на захист не виправдався. “Це яскраво контрастує з минулорічним зростанням на 65%, коли підвищення геополітичних ризиків стало каталізатором на фоні зниження реальних процентних ставок і зростання побоювань щодо боргу,” зазначили вони. “Недавні результати відображають історичну поведінку в подібних ситуаціях, коли інвестори шукають ліквідність і розглядають альтернативи, такі як енергетичні активи.”

“Наприклад, після початку конфлікту між Росією та Україною в 2022 році ціна на золото зросла на 15%, але після підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою знову впала на 15% до 18%,” написали вони. “Схожа ситуація мала місце під час війни в Перській затоці та війни в Іраку: на початку цінові зростання склали 17% і 19% відповідно, але зниження настало з ослабленням напруженості.”

Проте нещодавня консолідація цього дорогоцінного металу не похитнула переконання цього швейцарського фінансового гіганта в тому, що ціна на золото зросте ще на 20% або більше до 2026 року.

“Ми підтримуємо думку, що цього року ціна на золото повинна досягти 5900-6200 доларів за унцію,” зазначили вони. “Золото більше є хеджем від широких наслідків конфліктів, а не захистом від безпосередніх загроз війни. Основними ризиками, від яких золото захищає, є девальвація валюти, зростання дефіциту та уповільнення економіки, які можуть бути викликані геополітичними конфліктами.”

“У короткостроковій перспективі зростання цін на енергію та побоювання щодо інфляції призводять до зміцнення долара і викликають побоювання щодо можливого підвищення процентних ставок — обидва ці фактори негативно впливають на ціну золота,” визнали аналітики. “Але ми очікуємо, що центральні банки будуть обережні щодо ризиків інфляції і не стануть поспішати з підвищенням ставок.”

Крім того, чим довше триває конфлікт між США та Іраном, тим більший ризик негативних економічних наслідків, що може підтримати попит на золото як хедж.

“У довгостроковій перспективі золото є видатним інструментом для хеджування інфляції. Згідно з ‘Глобальним інвестиційним звітом’, з 1900 року реальні доходи від золота та товарів позитивно корелюють з інфляцією.”

UBS також зазначила, що потенційний попит на золото залишається сильним. “Хоча інвестори в ETF нещодавно трохи зменшили свої позиції в золоті, їхні залишки демонструють більшу стабільність, а хедж-фонди також помірно збільшили чисті позиції в золоті. Ми вважаємо, що завдяки постійним закупівлям золота центральними банками, зростанню інвестиційної активності та структурному зростанню попиту на ювелірні вироби в Азії, загальний попит на золото може залишатися сильним.”

Структурні тенденції також продовжать підтримувати привабливість золота. “Ми очікуємо, що високий рівень державного боргу, пошук різноманітності у зниженні долара центральними банками та глобальними інвесторами та інші структурні тенденції підтримає довгострокові перспективи золота. Тому, враховуючи не лише ризики конфлікту між США та Іраном, але й макроекономічну та політичну невизначеність, ми продовжуємо з оптимізмом дивитися на золото і вважаємо, що цей дорогоцінний метал залишається ефективним інструментом для диверсифікації інвестиційного портфеля. Інвестори, які віддають перевагу золоту, можуть розглянути можливість включення не більше 5% золота до свого диверсифікованого портфеля.”

23 лютого аналітики UBS прогнозували, що ціна на золото в кінцевому підсумку відображатиме всі наслідки безперервного загострення геополітичної ситуації навколо Ірану, і якщо врахувати м’яку політику Федеральної резервної системи та загальний ріст попиту на ринку, ціна на золото може знову зрости на 1000 доларів за унцію до червня.