Everus Construction Group Inc (ECG) Q4 2025 Earnings Call Highlights: Record Revenue and …

GuruFocus News

Чт, 26 февраля 2026 года, 8:02 AM GMT+9 5 мин чтения

В этой статье:

ECG

+24.84%

Эта статья впервые появилась на GuruFocus.

**Выручка за четвертый квартал:** 1.01 миллиарда долларов, рост на 33% по сравнению с прошлым годом.

**EBITDA за четвертый квартал:** 84.8 миллиона долларов, рост на 45% по сравнению с прошлым годом.

**Маржа EBITDA за четвертый квартал:** 8.4%, рост на 70 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом.

**Выручка за полный 2025 год:** 3.75 миллиарда долларов, рост на 31.5% по сравнению с 2024 годом.

**EBITDA за полный 2025 год:** 319.8 миллиона долларов, рост на 37.7% по сравнению с 2024 годом.

**Незавершенные работы на конец 2025 года:** 3.23 миллиарда долларов, рост на 16% по сравнению с предыдущим годом.

**Выручка сегмента E&M за четвертый квартал:** 791.6 миллиона долларов, рост на 44% по сравнению с прошлым годом.

**EBITDA сегмента E&M за четвертый квартал:** 67.1 миллиона долларов, рост на 57% по сравнению с прошлым годом.

**Маржа EBITDA сегмента E&M за четвертый квартал:** 8.5%, рост на 70 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом.

**Выручка сегмента T&D за четвертый квартал:** 227.7 миллиона долларов, рост на 6.8% по сравнению с прошлым годом.

**Маржа EBITDA сегмента T&D за четвертый квартал:** 13.4%, снижение с 14.3% в предыдущем году.

**Неограниченные денежные средства и эквиваленты на конец года:** 152.7 миллиона долларов.

**Операционный денежный поток за 2025 год:** 156.8 миллиона долларов.

**Капитальные затраты за 2025 год:** 66.8 миллиона долларов.

**Свободный денежный поток за 2025 год:** 100 миллионов долларов.

**Прогноз выручки на 2026 год:** от 4.1 миллиарда до 4.2 миллиарда долларов.

**Прогноз EBITDA на 2026 год:** от 320 миллионов до 335 миллионов долларов.

Внимание! GuruFocus обнаружил 8 предупреждений с XSWX:BAER.

Оценена ли ECG справедливо? Проверьте свою гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Дата выпуска: 25 февраля 2026 года

Для полного транскрипта звонка по прибылям, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту звонка по прибылям.

Положительные моменты

Everus Construction Group Inc (NYSE:ECG) сообщила о рекордных выручках за полный год, превысивших 1 миллиард долларов впервые, что означает рост на 33% по сравнению с предыдущим годом.

EBITDA компании увеличилась на 45% в четвертом квартале, с улучшением маржи на 70 базисных пунктов, демонстрируя отличное выполнение проектов.

Незаполненный резерв ECG вырос на 16% до 3.2 миллиарда долларов, что указывает на высокий спрос и возможности реализации как в сегментах T&D, так и E&M.

Компания успешно увеличила численность своего персонала на 8.5%, завершив год с примерно 9400 сотрудников, поддерживая свои инициативы роста.

ECG хорошо подготовлена к будущему росту с надежным портфелем проектов на различных рынках, включая центры обработки данных, гостиничное дело и полупроводники.

Отрицательные моменты

Несмотря на сильные показатели, прогноз EBITDA ECG на 2026 год немного ниже долгосрочных ожиданий из-за сложных сравнений с исключительным выполнением 2025 года.

Компания сталкивается с потенциальными ограничениями по рабочей силе, что является общей проблемой в отрасли, хотя у нее есть стратегии для снижения этого риска.

Свободный денежный поток ECG снизился до 100 миллионов долларов в 2025 году с 128.8 миллионов долларов в 2024 году, что отражает увеличенные инвестиции в оборотный капитал и капитальные затраты.

Финансовый рычаг компании остается значительно ниже целевого диапазона от 1.5 до 2 раз, что указывает на потенциальное недоиспользование финансовых возможностей.

ECG еще не завершила ни одной сделки по приобретению, несмотря на наличие усиленной команды корпоративного развития и портфеля потенциальных сделок.

 






История продолжается  

Основные моменты вопрос-ответ

В: Была ли что-то в этом году, где у вас была исключительно хорошая реализация, которую вы не ожидаете повторить в следующем году? Видите ли вы что-то другое? Или вы просто естественно консервативны? О: Иэн, это Джефф. У нас была исключительная маржа в 2025 году. И это были диверсифицированные вклады из ряда проектов. Четыре наиболее заметных - из четырех различных рынков: центр обработки данных, учреждения, транспорт, промышленность. Мы продолжаем сосредотачиваться на операционном совершенстве и уверены в нашей способности достичь маржи от 7.9% до 8% в 2026 году.

В: Как вы думаете о финансовом рычаге, учитывая, что он очень низкий? И как насчет преобразования свободного денежного потока в будущем? О: Наличие сильного баланса имеет важное значение для поддержки органического роста и стратегического M&A. Мы активно ищем возможности для M&A и считаем, что рычаг от 1.5 до 2 раз является правильной долгосрочной целью. Что касается свободного денежного потока, мы ожидаем меньших инвестиций в потребности в оборотном капитале в следующем году, поддерживая хорошее преобразование свободного денежного потока, несмотря на увеличенные капитальные затраты.

В: С учетом рекордного незавершенного резерва, есть ли ограничения по мощности для формирования бизнеса? О: Наш рекордный незавершенный резерв предоставляет четкую видимость для 2026 года, с некоторыми проектами, продолжающимися в 2027 году. Вклады в резерв диверсифицированы по центрам обработки данных, гостиничному делу, высоких технологиях, подстанциям и передаче. Мы уверены в нашей способности привлечь квалифицированную рабочую силу для завершения проектов и поддержания наших финансовых целей.

В: Как вы думаете о расширении спутников в 2026 году? Есть ли конкретные регионы, на которые вы нацелены? О: У нас есть хорошая стратегия для операций со спутниками, и мы выбираем расширения. Мы оцениваем местные рынки и привлекаем ключевых людей для создания импульса. Возможности существуют по всей стране, особенно на Юге и Юго-Востоке, если мы найдем подходящую работу и вакансии.

В: Можете ли вы прокомментировать затраты на рабочую силу и вашу способность включать их в ценообразование? О: Рабочая сила очень важна для нашего успеха. Наши руководители имеют опыт в контрактных переговорах и входят в комитеты по управлению рабочей силой. Мы прогнозируем потенциальные увеличения в ценообразовании как для работ с учетом затрат, так и для фиксированных цен, и не видим увеличения затрат на рабочую силу как риск.

В: Рассматриваете ли вы возможность осуществления крупных проектов по передаче? О: Мы выбираем крупные проекты по передаче, принимая во внимание доступность ресурсов, сроки и условия. T&D является важной частью нашего бизнеса, и мы гордимся нашим руководством и полевыми специалистами. Мы будем продолжать оценивать возможности и обеспечивать хорошее выполнение проектов.

В: Как нам следует думать о марже в цикле для сегментов E&M и T&D? О: Дело больше в росте и использовании нашей фиксированной базы затрат. Поскольку половина наших контрактов является контрактами с учетом затрат, маржи не обязательно сокращаются в цикле. Мы сосредотачиваемся на стратегическом согласовании ресурсов и направлений, чтобы сохранить стабильность и возможности повышения маржи.

В: Можете ли вы поделиться информацией о составе резерва в отношении центров обработки данных и полупроводников? О: Мы не разбиваем детали резерва на такой уровень, но как центры обработки данных, так и полупроводники увеличились. Центры обработки данных являются крупнейшим рынком в нашем резерве, а экспозиция полупроводников растет.

Для полного транскрипта звонка по прибылям, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту звонка по прибылям.

Условия и Политика конфиденциальности

Панель конфиденциальности

Дополнительная информация