2025 медичний річний звіт випускає позитивні сигнали, логіка розвитку сектору може бути додатково закріплена

Відповідно до даних Wind, станом на 24 березня, серед компаній у секторі медицини та біології, які оприлюднили річні звіти, більше 70% отримали прибуток, що свідчить про певні ознаки відновлення. Згідно з дослідженнями різних установ, під впливом декількох факторів, таких як виконання фінансових показників, прискорення досліджень і розробок, недооцінка сектора тощо, сектор медицини та біології, особливо шлях інноваційних ліків, може продовжувати демонструвати свою середньострокову привабливість. (Джерело даних: Wind, станом на 24 березня 2026 року, класифікація за рівнем 1 компанії Shenwan)

1. Огляд річного звіту: дані підтверджують відновлення в медицині та біології

Згідно зі статистикою Wind, станом на 24 березня 2026 року, 169 компаній у секторі медицини та біології на ринку A акцій вже оприлюднили свої річні звіти за 2025 рік. Серед них 121 компанія отримала позитивний чистий прибуток для акціонерів, що перевищує 70%; 77 компаній продемонстрували річний приріст чистого прибутку, 20 компаній показали річний темп зростання чистого прибутку більше 100%, що свідчить про поєднання загального відновлення прибутковості сектора і структурної диференціації. (Джерело даних: Wind, станом на 24 березня 2026 року, класифікація за рівнем 1 компанії Shenwan)

Деякі установи зазначили, що з березня по квітень цього року є вікно для оприлюднення результатів компаній з інноваційних ліків, і багато фармацевтичних компаній можуть сподіватися на зменшення збитків або повернення до прибутку, а також, що у 2026 році більше інноваційних компаній можуть суттєво збільшити прибутки. З наближенням моменту повернення до прибутковості для інноваційних компаній, а також у зв’язку з активним отриманням клінічних даних протягом року, що супроводжується успішним просуванням клінічних випробувань за кордоном у рамках міжнародної експансії, ця установа висловила оптимізм щодо можливостей сектора інноваційних ліків. (Джерело: Guojin Securities “Закріплення нових опорних галузей, позитивний погляд на інвестиційні можливості в секторі нових ліків”, 8 березня 2026 року)

2. Інтенсивна реалізація інновацій у дослідженнях і розробках, пришвидшення комерційної трансформації

Починаючи з 2026 року, потужності для інновацій у дослідженнях і розробках у китайській фармацевтичній галузі постійно зростають, компанії на ринку A акцій послідовно оприлюднюють повідомлення про прогрес у дослідженнях, оголошуючи про досягнення етапних результатів у клінічних випробуваннях, отримання ліцензій на продаж і реєстраційних сертифікатів, що охоплює кілька терапевтичних областей, таких як боротьба з інфекціями, лікування високого рівня холестерину, знеболювання, запалення та аутоімунні захворювання.

Дослідження показують, що успішна комерціалізація результатів досліджень фармацевтичними компаніями має значний мультиплікаторний ефект на покращення їх фінансової структури, і може стати основним чинником, що стимулює підвищення якості результатів компаній та переоцінку їх вартості. Основна цінність комерціалізації результатів досліджень, по-перше, проявляється у безпосередньому внеску у збільшення доходів, що може швидко активізувати канали монетизації на ринку і постійно оптимізувати структуру доходів компанії. Установи очікують, що у 2026 році швидкість реалізації результатів досліджень у фармацевтичній галузі може продемонструвати двосторонній тренд “прискорення інноваційних ліків, покращення якості генеричних ліків”.

(Джерело: Securities Daily “Лістинг фармацевтичних компаній продовжує активно впроваджувати результати, багато фармацевтичних досягнень отримали схвалення”, 19 березня 2026 року)

3. Сектор інноваційних ліків має достатньо фінансування, сильна стійкість інвестицій у дослідження

На даний момент доходи від BD та залучення капіталу після лістингу забезпечують фінансування для досліджень інноваційних ліків. З одного боку, згідно з даними Wind, з 1 січня 2024 року по 21 березня 2026 року, біофармацевтичний сектор на Гонконгській та A акціях залучив близько 7 мільярдів юанів, що підтримує інвестиції в дослідження інноваційних ліків. З іншого боку, станом на 21 березня 2026 року, загальний обсяг BD китайських інноваційних ліків за кордоном досяг 57,1 мільярда доларів США, доходи від BD стали важливим джерелом фінансування для китайських інноваційних компаній.

Деякі установи зазначили, що на даний момент фінансова ситуація в секторі медицини є сприятливою, більшість компаній все ще мають можливість покриття витрат на дослідження протягом понад одного року, що може ефективно підтримувати подальше просування клінічних випробувань, розширення ліній продуктів та технічні інновації, закладаючи надійну фінансову основу для довгострокового якісного розвитку галузі, а також надаючи достатньо часу для технічних проривів та комерційної трансформації компаній інноваційних ліків.

(Джерело: Dongwu Securities “Щотижневий звіт з медицини та біології: зростання BD та повторне фінансування, лідери інноваційних ліків мають достатньо грошових потоків”, 22 березня 2026 року)

4. Сектор інноваційних ліків може виділитися за співвідношенням ціни та якості

Після раунду зростання у 2025 році, сектор інноваційних ліків з вересня минулого року зазнав тривалої корекції, оцінкові ризики були достатньо зняті. Якщо подивитися на триваліший період, згідно з даними Wind, станом на 24 березня 2026 року, поточний PE (TTM) індексу інноваційних ліків Zhongzheng та індексу інноваційних ліків Гонконгу Zhongzheng становить 40 разів і 41 раз відповідно, що відповідає 38,05% і 39,84% у діапазоні від низького до високого за останні п’ять років, має певне співвідношення ціни та якості. (Джерело: Wind, зростання сектора інноваційних ліків з 1 січня 2025 року по 8 вересня 2025 року, корекція з 9 вересня 2025 року по 26 березня 2026 року; статистичний період для поточного PE (TTM) індексу інноваційних ліків Zhongzheng та індексу інноваційних ліків Гонконгу Zhongzheng: з 25 березня 2021 року по 24 березня 2026 року; код індексу інноваційних ліків Zhongzheng 931152.CSI, код індексу інноваційних ліків Гонконгу Zhongzheng 931787.CSI)

Для інвесторів, які позитивно оцінюють сектор інноваційних ліків, але не можуть точно оцінити коливання окремих акцій, доцільно розглянути можливість використання індексних інструментів, що є відносно ефективним і прозорим способом. Інвестори можуть звернути увагу на ETF інноваційних ліків Гонконгу (159567) та його фонд зв’язку (клас A: 023929, клас C: 023930), ETF інноваційних ліків (159992) та його фонд зв’язку (клас A: 012781; клас C: 012782), щоб поділитися довгостроковими дивідендами зростання індустрії інноваційних ліків.

Оповіщення про ризики:

Ставки за ETF інноваційних ліків

1. Плата за підписку/викуп:

Інвестори можуть сплачувати комісію брокерам у розмірі не більше 0,5% при підписці або викупі часток фонду, до якої входять пов’язані витрати, що стягуються фондовою біржею, реєстраційними агентами тощо.

2. Ставка управління:

Управлінська плата фонду нараховується щодня за ставкою 0,50% від чистої вартості активів фонду попереднього дня. Управлінська плата фонду нараховується щодня, накопичується до кінця кожного місяця, сплачується щомісяця, після перевірки правильності між керуючим фондом і депозитарієм фонду, депозитарій фонду сплачує керуючому фонду одноразово протягом п’яти робочих днів з початку наступного місяця в обумовлений спосіб. Якщо виникають законні вихідні, святкові дні або непереборна сила, які унеможливлюють своєчасну оплату, це перенесеться на найближчу дату, коли можна буде здійснити оплату.

3. Ставка за зберігання

Плата за зберігання фонду нараховується щодня за ставкою 0,10% від чистої вартості активів фонду попереднього дня. Плата за зберігання нараховується щодня, накопичується до кінця кожного місяця, сплачується щомісяця, після перевірки правильності між керуючим фондом і депозитарієм фонду, депозитарій сплачує одноразово протягом п’яти робочих днів з початку наступного місяця в обумовлений спосіб. Якщо виникають законні вихідні, святкові дні або непереборна сила, які унеможливлюють своєчасну оплату, це перенесеться на найближчу дату, коли можна буде здійснити оплату.

4. Загальні витрати на управління фонду

Якщо інвестор підписується/підписується на частки цього фонду, під час утримання інвестор повинен сплатити операційні витрати, загальна ставка операційних витрат фонду (аннуалізована) становить 0,72%.

Примітка: Ставки управлінських, депозитарних та комісійних послуг (якщо є) є чинними ставками фонду, інші операційні витрати розраховуються на основі останніх даних, оприлюднених у річному звіті фонду.

Джерело: Резюме даних продукту фонду, станом на 5 грудня 2025 року

Ставки за підключення до ETF інноваційних ліків YinHua GuoZheng

1. Плата за підписку

Інвестори, які підписуються на частки класу A через інші фінансові установи, зобов’язані сплачувати такі ставки: якщо сума підписки M < 1 мільйон юанів, ставка підписки становить 1,00%; якщо 1 мільйон юанів ≤ сума підписки M < 2 мільйони юанів, ставка підписки становить 0,80%; якщо 2 мільйони юанів ≤ сума підписки M < 5 мільйонів юанів, ставка підписки становить 0,50%; якщо сума підписки M ≥ 5 мільйонів юанів, ставка підписки є фіксованою за комісією 1000 юанів за раз.

2. Плата за підписку

Цей фонд стягує плату за підписку при підписці на частки класу A; частки класу C не підлягають оплаті. Плата за підписку на частки класу A стягується у момент підписки. Плата за підписку класу A покладається на інвесторів, які підписуються на частки класу A, і використовується переважно для витрат на маркетинг, продаж, реєстрацію тощо, не відноситься до активів фонду. Якщо протягом одного дня є кілька підписок, ставки розраховуються окремо для кожної підписки. Конкретні умови: якщо сума підписки M < 1 мільйон юанів, ставка підписки становить 1,20%; якщо 1 мільйон юанів ≤ сума підписки M < 2 мільйони юанів, ставка підписки становить 0,90%; якщо 2 мільйони юанів ≤ сума підписки M < 5 мільйонів юанів, ставка підписки становить 0,60%; якщо сума підписки M ≥ 5 мільйонів юанів, ставка підписки є фіксованою за комісією 1000 юанів за раз.

3. Плата за викуп

Витрати на викуп цього фонду несуть власники часток, які викуповують частки фонду. Плата за викуп стягується при викупі відповідних часток фонду. Частина плати за викуп, що не включена до активів фонду, використовується для сплати реєстраційних зборів та інших необхідних витрат.

(1) Ставка викупу часток класу A

Цей фонд стягує плату за викуп у повному обсязі, якщо частки класу A утримуються менше 30 днів. Ставка викупу часток класу A розрізняється в залежності від терміну утримання, конкретно: якщо термін утримання Y < 7 днів, ставка викупу становить 1,50%; якщо 7 днів ≤ термін утримання Y < 30 днів, ставка викупу становить 0,50%; якщо термін утримання Y ≥ 30 днів, ставка викупу становить 0.

(2) Ставка викупу часток класу C

Цей фонд стягує плату за викуп у розмірі 1,50% від інвесторів, які утримують частки класу C менше 7 днів, плата за викуп буде повністю включена до активів фонду. Ставка викупу часток класу C розрізняється в залежності від терміну утримання, конкретно: якщо термін утримання Y < 7 днів, ставка викупу становить 1,50%; якщо Y ≥ 7 днів, ставка викупу становить 0.

4. Управлінська плата

Цей фонд не стягує управлінську плату з частини активів фонду, що інвестуються в цільовий ETF. Управлінська плата фонду нараховується за ставкою 0,50% від чистої вартості активів фонду попереднього дня, за мінусом чистої вартості активів часток цільового ETF (якщо вона негативна, то береться 0).

5. Плата за зберігання

Цей фонд не стягує плату за зберігання з частини активів фонду, що інвестуються в цільовий ETF. Плата за зберігання фонду нараховується за ставкою 0,05% від чистої вартості активів фонду попереднього дня, за мінусом чистої вартості активів часток цільового ETF (якщо вона негативна, то береться 0).

6. Плата за продаж

Цей фонд не стягує плату за продаж часток класу A, плата за продаж часток класу C нараховується за ставкою 0,10% від чистої вартості активів часток класу C попереднього дня.

Додаткові витрати дивіться в розділі “Витрати та податки фонду” проспекту фонду.

Джерело: Резюме даних продукту фонду, станом на 9 квітня 2025 року

Інвестиції несуть ризики, інвестувати потрібно обережно. Фонд є інструментом довгострокових інвестицій, основна функція якого – диверсифікація інвестицій для зниження індивідуальних ризиків, які виникають при інвестуванні в окремі цінні папери. Фонд не є фінансовим інструментом, який може забезпечити фіксовану дохідність, як, наприклад, банківські вклади; при купівлі фонду ви можете як отримати прибуток, так і зазнати збитків від інвестицій фонду.

Перед тим як приймати інвестиційні рішення, будь ласка, уважно прочитайте юридичні документи продукту, такі як контракт фонду, проспект фонду та резюме продукту фонду, а також цей ризиковий розкриття. Повністю усвідомте ризики та доходність цього фонду, особливості продукту, серйозно розгляньте всі ризикові фактори, що існують у цьому фонді, і відповідно до ваших інвестиційних цілей, терміну, досвіду, фінансового стану тощо, уважно оцініть свою здатність нести ризики, і на основі знань про продукт та рекомендацій щодо відповідності продажу, розумно оцініть і обережно ухвалюйте інвестиційні рішення.

Відповідно до чинного законодавства, компанія YinHua Fund Management Co., Ltd. робить таке розкриття ризиків:

1. Залежно від типу інвестиційних об’єктів, фонди діляться на акційні, змішані, облігаційні, грошові ринки, фонди фондів, товарні фонди тощо. Інвестуючи в різні типи фондів, ви отримуєте різні очікування доходу і несете різні рівні ризиків. Як правило, чим вищі очікування доходу від фонду, тим більший ризик ви несете.

2. Фонд може стикатися з різними ризиками під час інвестицій, включаючи ринкові ризики, а також ризики управління фондом, технологічні ризики та ризики дотримання норм. Ризик масового викупу є характерним для відкритих фондів, коли на один відкритий день заявка на викуп перевищує певний відсоток від загальної частки фонду (для відкритих фондів – 10%, для періодично відкритих фондів – 20%, за винятком спеціальних продуктів, визначених Китаєм Комісією з цінних паперів), ви можете не отримати можливість своєчасно викупити всі частки, або виплата вашого викупу може бути затримана.

3. Вам слід повністю усвідомити відмінності між періодичними інвестиціями та зберіганням. Періодичні інвестиції – це простий і зручний спосіб, який заохочує інвесторів до довгострокових інвестицій і середньозваження витрат, але не може уникнути ризиків, властивих інвестиціям в фонди, не гарантує дохід і не є еквівалентним фінансовим інструментом замість заощаджень.

4. Розкриття ризиків для спеціальних типів продуктів:

5. Інвестори повинні звернути увагу на ризики коливання цільового індексу, а також на специфічні ризики інвестицій в ETF (біржові відкриті фонди). Зв’язуючі фонди інвестують у цільовий ETF, інвестори повинні звернути увагу на ризики відхилення від цільового ETF, ризики, пов’язані з різницею в доходності між фондом та цільовим ETF, інші ризики, пов’язані з інвестиціями в цільовий ETF, ризики, коли контроль за відхиленнями не досягає узгоджених цілей тощо.

6. ETF інноваційних ліків Гонконгу та їхні зв’язуючі фонди можуть інвестувати в акції, що підлягають торгівлі через Гонконг, що піддає їх специфічним ризикам, пов’язаним із інвестиційним середовищем, об’єктами інвестування, ринковими системами та торговими правилами.

7. Керуючий фондом зобов’язується управляти активами фонду на підставі принципів чесності, добросовісності та старанності, але не гарантує, що фонд обов’язково принесе прибуток або забезпечить мінімальний дохід. Минулі результати фонду та його чиста вартість не є показником його майбутніх результатів, результати інших фондів, які управляє керуючий фондом, не є гарантією результатів цього фонду. Компанія YinHua Fund Management Co., Ltd. нагадує вам про принцип “ризик несе покупець” у інвестиціях; після прийняття інвестиційного рішення, ризики, пов’язані з операційною ситуацією фонду та зміною його чистої вартості, несете ви самі. Керуючий фонд, депозитарій фонду, агенти з продажу фонду та відповідні установи не несуть жодних зобов’язань або гарантій щодо доходу від інвестицій фонду.

8. Цей фонд був створений компанією YinHua Fund Management Co., Ltd. відповідно до чинного законодавства та угод, і зареєстрований за дозволом Китайської комісії з цінних паперів (далі - “Китайська комісія з цінних паперів”). Контракт фонду, проспект фонду та резюме продукту фонду були оприлюднені на електронному сайті фондів Китайської комісії з цінних паперів.

Цей текст є матеріалом компанії | Інвестиції несуть ризики, інвестувати потрібно обережно

(Редактор: Сюй Нань Нань)

Ключові слова: