Provisão de redução de valor causa queda de quase 40% no lucro líquido, Wan Wu Cloud acelera adoção de IA

Como a estratégia de IA da 万物云 equilibra a pressão de lucros a curto prazo com o crescimento a longo prazo?

Jornalista do 界面新闻 | Wang Yuhan

Em 2025, o setor de gestão imobiliária ainda enfrenta gargalos de escala e dificuldades de lucro, com o mercado de estoque em disputa, forçando as empresas de gestão a acelerar ajustes estratégicos em busca de novos caminhos de desenvolvimento.

Em 20 de março, 万物云 realizou em Shenzhen sua conferência de resultados de 2025. Estiveram presentes o presidente, diretor executivo e CEO Zhu Baoquan, o vice-presidente, diretor executivo e COO He Shuhua, o responsável financeiro Wang Xubin e demais membros da gestão.

Na presença, a 界面新闻 notou que, ao contrário de anos anteriores, este ano toda a equipe de gestão usava uniformes com a inscrição “Lingshi” (灵石), refletindo o foco estratégico do ano.

Este detalhe é uma representação visual do centro de atenção estratégico de 万物云 para o ano. 2025 marca o início do segundo “Plano de Três Anos” da empresa, que foi definido como o “Ano da Construção de Capacidades”, com a estratégia central voltada para a atualização de serviços impulsionada por IA, sendo “Lingshi” o núcleo dessa estratégia e sua base tecnológica.

Segundo informações da 界面新闻, “Lingshi” é o cérebro de gestão imobiliária baseado em IA da 万物云, construído sobre hardware de servidores de borda que suportam expansão de CPU/GPU e implantação em múltiplas formas, com recursos de plug-and-play.

Na conferência, Zhu Baoquan também abordou o tema dos tokens e “lagostas”, tópicos em alta no setor de tecnologia. Ele revelou que “o desenvolvimento de agentes inteligentes dentro da empresa está em pleno andamento”, e que o consumo de tokens da 万物云 em 2025 atingiu 72,5 bilhões, com previsão de ultrapassar 250 bilhões em 2026.

Presidente da 万物云, Zhu Baoquan, na conferência de resultados, fotografado pela 界面新闻

De acordo com os dados financeiros, a implementação em larga escala de tecnologias de IA já trouxe melhorias operacionais concretas para a 万物云.

Na gestão interna, a empresa lançou mais de 1.400 agentes inteligentes de IA ao longo do ano, formalizou 9 funcionários de IA, e reduziu os gastos administrativos em cerca de 2 bilhões de yuans, uma queda de 10,1%. “Hoje, usamos IA para reembolsos, pedidos de licença e aprovações, economizando muito tempo”, afirmou um funcionário interno à 界面新闻.

Na parte de produtos, a 万物云 constrói suas capacidades centrais — gestão inteligente de energia, ajuste de precisão, melhorias energéticas, micro-redes de armazenamento de luz e energia — com a base do ecossistema “Lingshi”. Através de algoritmos de IA integrados com IoT, realiza monitoramento de eficiência energética em tempo real e controle autônomo de nível 3 (L3). No centro de inovação de Shenzhen, onde está a sede da 万物云, a implantação do “Lingshi” reduziu o consumo de energia por metro quadrado em 36,5%.

Zhu Baoquan revelou que a 万物云 já estabeleceu contato com a maioria dos fabricantes de robôs do mercado, sendo o cenário de gestão imobiliária uma das principais áreas de disputa por implementação. Contudo, ele também admitiu que a empresa não desenvolve robôs diretamente, preferindo conectar o “Lingshi” a eles, o que abre espaço para muitas possibilidades de integração.

A expansão da estratégia de IA está estreitamente relacionada ao ambiente operacional cada vez mais desafiador do setor imobiliário. Com o risco de queda do mercado imobiliário afetando a gestão imobiliária, novos problemas como imóveis vazios começam a surgir.

No seu relatório aos acionistas deste ano, Zhu Baoquan alertou que “imóveis vazios além das expectativas” serão um desafio urgente para o setor após a garantia de entregas.

Os dados financeiros mostram que, em 2025, a 万物云 alcançou receita de 37,27 bilhões de yuans, um aumento de 2,7%. Contudo, a margem de lucro ainda sofre pressão de depreciações, com a empresa provisionando mais 740 milhões de yuans por dívidas relacionadas a partes vinculadas, um aumento de 480 milhões em relação ao ano anterior. Além disso, os altos custos de imóveis vazios, somados às depreciações, fizeram o lucro anual cair para 772 milhões de yuans, uma redução de 37,99%.

Desempenho de lucro da 万物云 nos últimos cinco anos, compilado pela 界面新闻

“Isso é resultado de uma gestão proativa da empresa, que certamente traz pressão a curto prazo — a redução de negócios com partes relacionadas diminui receita e margem bruta; mas, a longo prazo, é um caminho necessário para otimizar a estrutura de receita, melhorar a qualidade operacional e fortalecer a independência do negócio”, explicou Wang Xubin na conferência.

Em 2025, as transações contínuas entre 万物云 e sua controladora, Vanke, reduziram-se em 1,197 bilhões de yuans, totalizando 2,239 bilhões, representando 6% da receita total, uma queda de 3,5 pontos percentuais em relação ao ano anterior. Em dois anos, a proporção de receita de negócios relacionados caiu 7,5 pontos percentuais.

“Consideramos essa abordagem prudente, responsável e bem fundamentada, com reconhecimento também dos auditores independentes”, reforçou Wang Xubin.

Ao reduzir ativamente os negócios relacionados a construtoras, a 万物云 demonstra forte resiliência em seu núcleo de negócios. Sua base operacional está cada vez mais orientada para o mercado e para negócios não relacionados.

Em 2025, a receita de negócios não relacionados a construtoras atingiu 34,72 bilhões de yuans, um aumento de 8,4%. A margem bruta foi de 3,89 bilhões, um crescimento de 1,4 bilhões. Excluindo fatores relacionados às construtoras, o lucro líquido principal da empresa foi de 1,71 bilhões de yuans, um aumento de 11,1%.

Serviços de gestão residencial, gestão de propriedades e instalações, além de soluções BPaaS, compõem o ciclo de negócios da empresa, totalizando 33,4 bilhões de yuans em receita, um crescimento de 8,5%, representando 89,7% do total, sendo o principal motor do crescimento da 万物云.

No setor de gestão de propriedades residenciais, em 2025, a 万物云 conquistou 247 novos projetos de gestão de propriedades residenciais no mercado de estoque, com receita anual de assinatura de 1,42 bilhões de yuans, um aumento de 21,1%. Entre esses, 51 projetos foram adicionados via “precificação flexível”, representando cerca de 20% dos projetos de expansão no mercado de estoque.

Até o final de 2025, a 万物云 havia concluído a construção de 690 bases de “蝶城”, cobrindo aproximadamente metade dos projetos sob gestão. Com essa rede de serviços, a empresa explora profundamente o valor adicional dos ambientes residenciais, gerando, nesse período, uma receita de 1,91 bilhões de yuans relacionada a serviços de moradia.

Para 2026, a gestão afirmou que a prioridade será “estabilizar o caixa, aumentar a eficiência e melhorar a estrutura”. “Estabilizar o caixa” significa reforçar a recuperação de pagamentos e gestão de inadimplência; “melhorar a estrutura” implica aumentar a proporção de negócios independentes de terceiros, reduzir a dependência de transações relacionadas e o volume de contas a receber. Já “aumentar a eficiência” depende de aprofundar a integração entre IA e negócios.