Como fazer uma estratégia de ações de alto rendimento em Hong Kong para obter tanto valorização como rendimento?

Muitos investidores veem as ações de alto dividendo como uma fonte de rendimento “semelhante a obrigações”, com pagamentos estáveis e elevados. No entanto, em condições de mercado adequadas, a estratégia de ações de alto dividendo também pode beneficiar-se do potencial de valorização, alcançando um efeito de “valor e rendimento ao mesmo tempo”.

Por exemplo, o índice Hang Seng High Dividend Stocks 30 teve um retorno total de 68,4% no último ano até fevereiro deste ano. Sem considerar os dividendos e o potencial de reinvestimento dos dividendos, o índice também registou um retorno de preço de 57,6% no mesmo período. Este desempenho não só superou o principal índice de Hong Kong, representado pelo Hang Seng Index, como também superou o índice Hang Seng Tech, o Nasdaq 100 e até o Bitcoin, estratégias de crescimento globais de diferentes tipos. Dois fatores principais impulsionam este desempenho:

1. Alocação setorial focada em setores “cíclicos de ativos pesados”

A distribuição setorial do Hang Seng High Dividend Stocks 30 concentra-se em setores cíclicos de forte peso de ativos físicos ou tangíveis, incluindo imobiliário, matérias-primas, industrial e energia. No mercado de ações de alto dividendo de Hong Kong, devido à composição do setor de tecnologia da informação, que é composta por empresas de hardware, e não por setores de software mais leves, a tecnologia da informação também é considerada parte dos setores “cíclicos de ativos pesados”. Até o final de fevereiro, esses cinco setores representavam mais de 70% do índice.

No último ano, esses setores beneficiaram-se de ativos tangíveis que atendem às necessidades de proteção contra inflação, disrupção por inteligência artificial e riscos geopolíticos. Além disso, quando esses setores cíclicos entram em fase de recuperação ou ciclo ascendente, os preços das ações tendem a subir com maior força.

O índice Hang Seng High Dividend Stocks 30 capturou ciclos de alta ou recuperação em alguns setores no último ano. No setor de matérias-primas, várias categorias de commodities apresentaram desequilíbrios estruturais de oferta e procura. No setor industrial, devido a tensões comerciais e à instabilidade no Oriente Médio, os preços do transporte marítimo aumentaram, impulsionando as ações de navegação. Por outro lado, cerca de 20% do índice, que é alocado no setor imobiliário de Hong Kong, também se beneficiou da recuperação do mercado residencial privado de Hong Kong.

2. Potencial de valorização de ações de alto dividendo puro não limitado

Ao contrário de estratégias de opções cobertas que usam altos dividendos como ponto de venda, a estratégia de ações de alto dividendo puro baseia-se principalmente nos dividendos pagos pelas ações que compõem a carteira, e não nos prémios de opções obtidos pela venda de opções de compra do índice. Embora, em certas condições de mercado, estratégias de opções cobertas possam oferecer uma taxa de rendimento anual mais elevada, elas sacrificam o potencial de valorização acima do preço de exercício das opções de compra vendidas.

O índice Hang Seng High Dividend Stocks 30 é uma estratégia de ações de alto dividendo puro, evitando a limitação do potencial de valorização que ocorre ao vender opções de compra do índice. Assim, quando os setores dentro do índice estão em fase de alta ou recuperação, o potencial de valorização é considerável e ilimitado. Os investidores podem escolher diferentes estratégias de acordo com seus objetivos de investimento e tolerância ao risco.

Por esses dois motivos principais, o índice consegue oferecer “valor e rendimento ao mesmo tempo” — desfrutando de altos dividendos enquanto captura potencial de valorização de capital.

Fonte de dados: Hang Seng Investments, Bloomberg, até 28 de fevereiro de 2026.

1 O índice Hang Seng High Dividend Stocks 30 ajusta seus componentes anualmente em junho, de acordo com o método de cálculo do índice.