Dois bancos de quotas abrem caminho nos relatórios anuais Diferencial líquido de juros estabelece tendência de estabilização

◎ Jornalista Huang Kun

A temporada de relatórios anuais dos bancos listados na A-share de 2025 começou, com Ping An Bank e CITIC Bank, duas instituições de ações, liderando o processo e apresentando seus resultados.

Dados financeiros mostram que o desempenho dessas duas instituições apresenta tanto pontos positivos quanto pressões: o destaque é que o principal indicador que afeta os lucros, a margem de juros líquida, estabilizou após anos de declínio; a pressão vem do desempenho pressionado, com receita negativa.

Os relatórios transmitem ao mercado um sinal de que os fundamentos do setor bancário estão se estabilizando e formando uma base sólida. Analistas preveem que, neste ano, impulsionado pela estabilização da margem de juros e pelo cultivo de novos motores de crescimento, a gestão bancária apresentará uma nova característica de “recuperação do ritmo de crescimento e otimização da estrutura”, com uma possível melhora marginal na conjuntura do setor.

Desempenho ainda pressionado, margem de juros líquida estabilizando gradualmente

Os relatórios mostram que o Ping An Bank continua apresentando uma “dupla queda” em receita e lucro líquido: em 2025, a receita foi de 131,442 bilhões de yuans, uma queda de 10,4% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 42,633 bilhões de yuans, uma redução de 4,2%. O CITIC Bank atingiu um total de ativos que ultrapassou 10 trilhões de yuans, com lucro líquido atribuível aos acionistas crescendo 2,98% e receita operacional caindo 0,55% em relação ao ano anterior.

Sobre a queda de mais de 10% na receita, o Ping An Bank explicou que, por um lado, fatores como a redução das taxas de empréstimo e ajustes na estrutura de negócios influenciaram a diminuição da margem de juros líquida; por outro lado, a volatilidade do mercado afetou principalmente os negócios de investimentos em títulos, levando à redução da receita líquida não relacionada a juros.

O relatório anual do CITIC Bank também indica que a diminuição da receita líquida de juros foi o principal fator que prejudicou o desempenho. Em 2025, a receita líquida de juros caiu 1,51% em relação ao ano anterior. Apesar do aumento de 1,55% na receita não relacionada a juros, ela representou apenas 31,3% da receita total, insuficiente para compensar a queda na receita de juros.

Embora a redução da margem de juros líquida e a diminuição da receita líquida de juros tenham pressionado o desempenho do setor bancário, a tendência de estabilização da margem de juros líquida está basicamente consolidada.

Por exemplo: até o final de 2025, a margem de juros líquida do CITIC Bank foi de 1,63%, mantendo-se estável por vários trimestres consecutivos; a do Ping An Bank foi de 1,78%, uma queda de 9 pontos base em relação a 2024, mas com uma desaceleração significativa na queda.

O controle dos custos de passivo é fundamental para a estabilização da margem de juros líquida. Como exemplo, o custo médio de passivos remunerados do Ping An Bank em 2025 foi de 1,67%, uma redução de 47 pontos base em relação a 2024.

Uma fonte de um banco na Zhejiang revelou ao jornal Shanghai Securities que a margem de juros líquida do banco em 2025 deve permanecer estável em relação ao ano passado. “A margem de juros líquida finalmente estabilizou, principalmente devido à melhora na taxa de pagamento de juros; a redução nas taxas de novos empréstimos também diminuiu, aliviando a pressão sobre a rentabilidade dos ativos.”

De uma perspectiva geral do setor, a estabilização da margem de juros líquida é uma mudança central para os bancos comerciais em 2025. No final do quarto trimestre de 2025, a margem de juros líquida dos bancos comerciais manteve-se em 1,42%, igual ao final do terceiro trimestre, marcando três trimestres consecutivos de estabilização e encerrando a tendência de queda unilateral anterior.

Qualidade dos ativos sólida, taxa de inadimplência em queda

Paralelamente à estabilização da margem de juros líquida, a qualidade dos ativos continua a melhorar, com a taxa de inadimplência em queda e a cobertura de provisões relativamente estável em relação ao ano anterior, indicando um risco geral sob controle.

Os dados mostram que, até o final de 2025, a taxa de inadimplência do Ping An Bank foi de 1,05%, uma redução de 0,01 ponto percentual em relação ao final do ano anterior. A qualidade dos ativos de varejo, que atraiu atenção do mercado, melhorou significativamente. No final do período, a taxa de inadimplência de empréstimos pessoais do banco caiu 0,16 ponto percentual, confirmando a previsão de que a qualidade dos ativos de varejo já atingiu um ponto de inflexão. Com a recuperação desses indicadores, Wang Jun, assistente do presidente do Ping An Bank, afirmou na conferência de resultados em 23 de março que o ponto de inflexão na área de varejo já começou a se mostrar.

No entanto, o risco de estoque de imóveis corporativos do Ping An Bank ainda está sendo liberado. Wu Leiming, chefe de conformidade do banco, afirmou na conferência que o mercado imobiliário em 2025 continuará em profunda ajustagem, com grande pressão financeira sobre as empresas, e algumas grandes empresas privadas enfrentam riscos de exposição, afetando também o banco.

A qualidade dos ativos do CITIC Bank permanece sólida. No final do período, a taxa de inadimplência foi de 1,15%, uma redução de 0,01 ponto percentual em relação ao final do ano anterior, marcando sete anos consecutivos de queda. Em 23 de março, Jin Xinian, vice-presidente e diretor de risco do banco, afirmou na conferência que a maior pressão vem dos empréstimos de varejo, mas que o risco de varejo está sob controle. Ele acrescentou: “Nossos novos negócios melhoraram significativamente, e a tendência de risco dos principais produtos é positiva. Temos confiança de que a qualidade dos ativos de varejo se estabilizará rapidamente.”

Perspectivas financeiras para 2026

Para 2026, várias instituições preveem que a pressão de queda na margem de juros líquida será aliviada e que o ritmo de crescimento dos lucros deve se recuperar.

A CITIC Securities estima que a redução da margem de juros líquida será de 3 a 4 pontos base, a primeira vez desde 2022 que a queda se reduz a um dígito. Industrial Securities acredita que a contínua redução das taxas de depósito no passivo ajudará a aliviar ainda mais a pressão sobre a margem de juros líquida, impulsionando um crescimento positivo na receita de juros.

Vários bancos também demonstraram expectativas de gestão relativamente positivas. Por exemplo, o Banco de Changsha afirmou recentemente, após pesquisa com instituições, que o custo de passivo continuará a melhorar de forma estável.

Além da estabilização da margem de juros, a gestão bancária está se transformando de uma dependência de juros para uma abordagem mais diversificada e equilibrada. Diversas instituições financeiras destacaram, em suas reuniões de trabalho de 2026, a importância de explorar novos motores de crescimento, otimizar a estrutura de receitas para enfrentar a pressão na margem de juros líquida, e dar grande ênfase a gestão de patrimônio, banco de investimento, custódia, negociação e outros negócios intermediários.

Em 23 de março, Fang Heying, presidente do CITIC Bank, afirmou na conferência de resultados que, em 2026, o banco focará em múltiplos pontos de crescimento, buscando incrementos nos negócios de mercado de capitais, finanças transfronteiriças, capacidade de investimento e negociação, gestão de patrimônio, mitigação de riscos e recuperação de créditos, além de explorar novas forças produtivas, novos modelos de negócios e novos mercados, enriquecendo cenários e ecossistemas, e aumentando a participação de suas subsidiárias.

Com a mitigação marginal da pressão sobre a margem de juros líquida e o cultivo de novos motores de crescimento, a base para a recuperação dos lucros do setor está sendo consolidada. A Ping An Securities prevê que o desempenho financeiro geral dos bancos listados será melhor que em 2025, com uma previsão de crescimento de 2,4% no lucro líquido em 2026.

(Editar: Qian Xiaorui)

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