ФРС не предпринимает действий, офшорный юань падает ниже 6,9. Эксперты: движущие силы тренда исходят из двух сторон

Каждый день журналист｜Чжан Шоулин 每经编辑｜Ян Цзюнь

3月19日, курс юаня к доллару колебался около отметки 6.9000, с начала недели в целом демонстрируя тенденцию к укреплению, затем снова перешел к корректировке. В целом, с 27 февраля юань разрушил предыдущую самоподдерживающуюся тенденцию постоянного укрепления и вошел в гибкий режим двунаправленных колебаний. Стоит отметить, что оффшорный юань в течение дня опустился ниже 6.9.

Недавние международные события вызывают волнения на рынках, в том числе в отношении курса юаня. США и Израиль нанесли военные удары по Ирану, затронув Ормузский пролив, что повлияло на морские перевозки нефти и других товаров.

Кроме того, в ночь на 19 марта по пекинскому времени Федеральная резервная система объявила о решении оставить ставку без изменений.

Недавно, во время проведения в Пекине в рамках «Двух сессий» анализа экономической ситуации и политики 2026 года, доцент Шангхуанской школы менеджмента Пекинского университета Тан Яо в интервью журналисту «Ежедневных экономических новостей» отметил, что основные силы, определяющие движение юаня, исходят из двух источников: с одной стороны, привлекательность активов в юане продолжает расти; с другой — из-за конфликта между США, Израилем и Ираном растет риск-отталкивающая настроенность на международных финансовых рынках, что способствует укреплению доллара.

Напряженность на Ближнем Востоке вызывает рост настроений на риск-отталкивание на международных финансовых рынках

С международной точки зрения, военные действия США и Израиля против Ирана усиливаются. Согласно заявлению Исламской революционной гвардии Ирана 19 марта, была начата 63-я волна операции «Истинное обязательство-4», в рамках которой были уничтожены нефтяные объекты, связанные с США, в качестве ответных мер. В заявлении говорится, что война между Ираном, США и Израилем перешла в «новую фазу».

Также отмечается, что Иран не намерен расширять войну на нефтяные объекты и не хочет вредить экономике дружественных соседних стран. В связи с атаками на энергетическую инфраструктуру Ирана, Иран «фактически вошел в новую фазу войны». Для защиты своей инфраструктуры Иран вынужден атаковать энергетические объекты, связанные с США и американскими акциями.

По сообщениям израильских СМИ 18 марта, израильские ВВС нанесли удар по крупным газовым объектам в южном городе Бушер, Иран, и готовятся к атакам на другие инфраструктурные объекты. Катар и другие страны 18 марта сообщили о повреждениях на нефтегазовых объектах в результате атак в Иране.

Напряженность на Ближнем Востоке вызывает рост настроений на риск-отталкивание на финансовых рынках. Недавний рост индекса доллара подтверждает это. 19 марта индекс доллара достиг внутри дня 100.2955, что на 2.61% выше уровня начала месяца.

На фоне обострения международной ситуации и укрепления доллара цены на золото снижаются. 19 марта спотовая цена на золото в Лондоне достигла 4867.186 долларов за унцию, что на 10.36% ниже уровня начала месяца.

В ночь на 19 марта по пекинскому времени Федеральная резервная система объявила о сохранении текущей ставки без изменений. Индекс доллара вырос, но сейчас идет коррекция.

Под воздействием роста доллара и других факторов с 27 февраля курс юаня к доллару начал корректироваться.

Тан Яо отметил, что недавние военные действия США на Ближнем Востоке вызывают покупку долларов в целях защиты от рисков, что способствует укреплению доллара и оказывает давление на другие валюты и золото.

Настроения по поводу валютных операций у предприятий и субъектов остаются стабильными, с небольшим снижением

С внутренней точки зрения, за несколько месяцев до празднования Нового года по лунному календарю 2026 года, курс юаня к доллару в целом продолжал укрепляться в условиях колебаний.

В ответ на продолжающееся самоподдерживающееся укрепление юаня 27 февраля утром Народный банк Китая объявил о снижении ставки резервирования по форвардным валютным операциям с 20% до 0%.

Дальнейшая динамика рынка показала, что после корректировки политики тенденция к укреплению юаня была остановлена, за последние две недели курс стал более гибким, двунаправленные колебания усилились, и валютные курсы немного скорректировались.

По данным Государственного управления по валютному контролю, в феврале 2026 года банки осуществили валютные операции на сумму 14338 млрд юаней по продаже и 11362 млрд юаней по покупке. За январь–февраль 2026 года совокупный объем валютных операций составил 34385 млрд юаней по продаже и 25819 млрд юаней по покупке.

Заместитель директора и официальный представитель Гувэнь Ли в ответ на вопрос о ситуации на валютном рынке за февраль 2026 года сообщил, что в феврале банковский баланс по валютным операциям был положительным на 42 млрд долларов, что на 46% меньше по сравнению с предыдущим месяцем. С начала марта ситуация показывает, что приток и отток трансграничных капиталов сбалансированы, спрос и предложение находятся в равновесии. В целом, внешнеэкономическая деятельность страны стабильна, валютные операции остаются активными, желание предприятий и субъектов по валютным операциям немного снизилось, спрос на покупку валюты стабилен, а рыночные ожидания остаются в целом спокойными.

Тан Яо отметил, что основные силы, определяющие движение юаня, исходят из двух источников: с одной стороны, привлекательность активов в юане продолжает расти; с другой — из-за конфликта между США и Ираном растет риск-отталкивающая настроенность на международных рынках, что способствует укреплению доллара.

Что касается дальнейшего развития ситуации, Тан Яо отметил, что сейчас трудно предсказать. Если указанные факторы сохранятся и будут стабильными, то в течение года юань, скорее всего, продолжит постепенное укрепление.

На политическом уровне, на недавней пресс-конференции по экономической тематике в рамках четвертой сессии 14-го Всекитайского собрания народных представителей, председатель Народного банка Китая Пан Гуншэн подчеркнул важность роли рынка в формировании обменного курса, необходимость поддержания его гибкости, укрепления руководства ожиданиями и обеспечения стабильности курса юаня в разумных и сбалансированных пределах.

Тан Яо считает, что руководящие органы склонны к тому, чтобы удерживать курс юаня относительно стабильным, избегая чрезмерных односторонних движений вверх или вниз, независимо от тенденций к укреплению или ослаблению.