私募信贷风险开始显现的迹象

雅虎财经视频 和朱莉·海曼

周三，2026年2月25日 晚上8:00 GMT+9

视频内容：

OBDC

+1.48%

OWL

+2.78%

私募放款机构Blue Owl（OWL，OBDC）近期在暂停其一只基金的提款后，受到压力，导致整个私募信贷市场上周动荡不安。

施瓦布资产管理公司CEO兼首席投资官奥马尔·阿吉拉尔就私募信贷生态系统的现状以及风险开始上升的迹象发表评论。

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视频文字稿

00:00 演讲者A

金融市场的溢出效应，对吧？我特别想问的是关于私募信贷的情况。我刚刚在看Blue Owl的股价。今天早上它又下跌了，对吧？我们看到这个在私募信贷领域的纯粹公司，或者说几乎纯粹的私募信贷公司，出现了大规模抛售，据报道它们与一些软件公司有关联。最近又有人担心，不仅Blue Owl，其他许多涉及私募信贷的公司也可能受到影响。这是摩根大通的Jamie Diamond曾在公开评论中提到的事情。你对此有多担心？这让你想起了金融危机吗？这事有多严重？

01:05 奥马尔

是的，这一切都属于过去两三年发生的整个生态系统的一部分。因为我们看到资本支出大幅增加，尤其是在软件公司通过融资进行人工智能开发的过程中。2025年下半年，私募和公募的人工智能资本支出融资总额增加了高达1000亿美元。这导致在许多情况下，特别是在私募信贷领域，形成了分层结构，产生不同的部分。有些投资者和工具会利用这些分层，尤其是在杠杆贷款中，以提高收益率，并可能使数据对其他投资者更具吸引力。这部分风险相对较高。我认为我们目前开始看到一些裂缝，违约率上升，风险增加，尤其是在那些低质量的分层中。这不仅仅是私募市场的情况，公开市场也一样。当违约率开始上升时，市场的担忧也会随之增加。这还为时尚早，但显然这是一个信号，也是投资者需要关注的风险点，无论是公共信贷还是私募信贷，都应确保贷款的质量得到明确规定。

03:03 演讲者A

奥马尔，他们怎么知道呢？这些公司是否对投资的质量保持透明？

03:19 奥马尔

是的，这方面在公开市场上更为透明，您可以明确知道持有的分层结构。很多披露信息，尤其是面向散户的，可能会有所不同，但即使是在私募基金中，您也可以了解有多少资产在CLO（抵押贷款债务）和杠杆义务中。您可以了解基金的杠杆水平，并尽可能具体地向顾问或这些工具的制造者提问，以了解潜在的风险。还有一些方法可以监控行业整体的违约率，这可以作为一个晴雨表。我们通常建议施瓦布客户不要追求高收益，因为当某些收益看起来过于美好时，往往隐藏着较高的风险，直到后来才会暴露出来。