Тижневий звіт розподілу портфеля Sino-Canada Fund | Внутрішня інфляція зростає, ситуація на Середньому Сході продовжує загострюватися

Важлива інформація та огляд

1. Китайський CPI у лютому зріс на 1,3% у порівнянні з минулим роком, що є найвищим показником за останні три роки. Основний CPI, виключаючи продукти харчування та енергоносії, зріс на 1,8% у порівнянні з минулим роком. Через зростання світових цін на сировинні товари, швидкий попит у деяких галузях країни та тривале вплив макроекономічної політики, індекс виробничих цін (PPI) у країні знизився на 0,9% у порівнянні з минулим роком, що є третім місяцем поспіль зменшення.

2. За даними митної служби, за перші два місяці цього року зовнішньоторговельний обсяг Китаю склав 7,73 трильйона юанів, що на 18,3% більше, ніж у минулому році. З них експорт — 4,62 трильйона юанів (+19,2%), імпорт — 3,11 трильйона юанів (+17,1%). За цей період імпорт-експорт до США склав 609,71 мільярда юанів, знизившись на 16,9%. Експорт і імпорт до країн АСЕАН та ЄС зросли приблизно на 20%.

3. Останні дані щодо інфляції у США показують, що у лютому індекс споживчих цін (CPI) з урахуванням сезонних коливань зріс на 0,3% у порівнянні з попереднім місяцем і на 2,4% у порівнянні з минулим роком. Основний CPI у порівнянні з попереднім місяцем зріс на 0,2%, а у порівнянні з минулим роком — на 2,5%. Всі ці показники відповідають очікуванням ринку. Однак, багато аналітиків вважають, що дані за лютий не відображають вплив зростання цін на нафту через ситуацію в Ірані, і рішення ФРС щодо зниження ставок потребує додаткових даних.

4. Дані Центрального банку показують, що за перші два місяці цього року обсяг кредитування юанями зріс на 5,61 трильйона юанів; обсяг соціальних фінансів збільшився на 9,6 трильйона юанів, що на 3162 мільярди юанів більше, ніж у минулому році. Наприкінці лютого M2 зріс на 9% у порівнянні з минулим роком, а обсяг соціальних фінансів — на 8,2%. Середні ставки за новими корпоративними кредитами та іпотечними кредитами у лютому становили приблизно 3,1%.

5. Міжнародне енергетичне агентство (IEA) погодилося звільнити 400 мільйонів барелів стратегічних запасів нафти для зменшення ризиків перебоїв у постачанні через війну в Ірані. Це найбільша за масштабом координаційна операція з випуску запасів у історії агентства. Міністри енергетики G7 висловили підтримку використанню стратегічних запасів у разі необхідності для стабілізації ринку. Президент США Трамп заявив, що США “незначно” зменшать запаси нафти для зниження цін. Прем’єр-міністр Японії Сонаме Такасі оголосила, що вже 16 березня буде звільнено близько 80 мільйонів барелів стратегічних запасів. Також Німеччина підтвердила, що звільнить 2,4 мільйона тонн запасів.

6. Верховний лідер Ірану Махмуд Ахмадінеджад оприлюднив перше з моменту обрання заяву. У ній він заявив, що Іран не відмовиться від помсти, продовжить застосовувати стратегічні заходи, включаючи блокаду Ормузької протоки, і за необхідності відкриє нові фронти. Він закликав сусідні країни закрити військові бази, які використовуються США. У заяві наголошується, що Іран прагне отримати компенсацію від ворогів. Водночас, заступник міністра закордонних справ Ірану повідомив, що країна дозволила частині суден проходити через Ормузьку протоку.

7. Президент США Трамп заявив, що США повністю руйнують Іран у військовому, економічному та інших сферах, і наступного тижня американські війська здійснять “жорсткі авіаудари” по Ірану. Трамп відмовився коментувати можливе захоплення іранського нафтового хабу Халек, але повторив, що США будуть захищати свої інтереси. За даними американських чиновників, через тривале блокування Ормузької протоки, Пентагон перекидає додаткові морські та наземні війська до Близького Сходу. Також повідомляється, що Міноборони США розглядає можливість додаткового залучення есмінців для патрулювання Ормузької протоки.

Огляд ринку

1. Ф’ючерсний ринок

Джерело даних: Wind, China-Canada Fund; станом на 13 березня 2026 року. Зміни цін ф’ючерсів розраховуються за ціною розрахунку.

Ціни ф’ючерсів

Минулого тижня ціни на різні ф’ючерси зросли, найбільше — на нафту, найменше — на золото. ICE Brent закінчився на рівні 103,89 доларів США, зростання на 12,08%; COMEX золото — 5023,1 доларів, зниження на 2,63%.

Минулого тижня індекс долара зріс на 154,82 базисних пунктів. Блокада Ормузької протоки Іраном сприяла зростанню цін на нафту, а очікування інфляції підштовхнули долар до зміцнення. На цьому фоні юань за тиждень зміцнився на 16 базисних пунктів, а ієна — знизилася на 193,55 пунктів.

2. Фондовий ринок

Джерело даних: Wind, China-Canada Fund; станом на 13 березня 2026 року.

Ринок А-акцій

Минулого тижня основні сектора знизилися, зокрема, індекс Кіткор 50 знизився на 2,88%, що є найбільшим падінням; індекс стартапів — на 2,51%. Загострення конфлікту на Близькому Сході знизило ризикову активність, тому ринок А-акцій знизився. Індекс фондових фондів — на 2,70%.

Ринок Гонконгу

Індекс Гонконгу знизився на 1,13%, індекс технологій Гонконгу — зріс на 0,62%. Загострення конфлікту на Близькому Сході та прогрес у технологіях ШІ спричинили коливання на ринку.

Ринок США

Минулого тижня індекси знизилися: Nasdaq — на 1,26%, найкращий показник; Dow Jones — на 1,99%, найгірший. Загострення ситуації в Ірані знизило ризикову активність. Враховуючи можливе нове торгове протистояння через тарифні війни, світова економіка може зазнати впливу. Важливо стежити за можливістю м’якої посадки економіки США при високих ставках.

2. Ринок облігацій

Джерело даних: Wind, China-Canada Fund; станом на 13 березня 2026 року, квартилі за останні 5 років.

Облігаційний ринок

Минулого тижня короткострокові ставки знизилися, довгострокові — зросли. Зокрема, 1-річні облігації з рейтингом AA та AA- знизилися на 3 базисні пункти; 5-річні, 10-річні та 5-річні облігації з рейтингом AA+ зросли на 3 базисні пункти. З одного боку, сильні дані щодо інфляції та експорту підвищили довгострокові ставки; з іншого — зниження ризикової активності сприяло зниженню короткострокових ставок. Надалі, хоча тарифна політика США стримує експорт, внутрішні заходи щодо боротьби з “перевантаженням” та зростання напруженості на Близькому Сході сприяють підвищенню інфляційних очікувань. Важливо слідкувати за тривалістю та силою відновлення інфляції.

Джерело даних: Wind, China-Canada Fund; станом на 13 березня 2026 року.

Облігації США

Минулого тижня ставки зросли: 2-річні — на 17 базисних пунктів, що є найбільшим зростанням. Загострення ситуації в Близькому Сході підвищило ціну на нафту, що сприяло зростанню інфляційних очікувань і ставок. Також, через впровадження тарифів, слідкувати за стабільністю економіки США у контексті міжнародної політичної ситуації.

Погляд на розподіл активів

Внутрішній експорт залишається стабільним, США зростають побоювання щодо повторної інфляції

Минулого тижня оприлюднені дані щодо імпорту, експорту, інфляції та фінансів за лютий. CPI зросла з 0,2% у січні до 1,3%, PPI — з -1,4% до -0,9%, що свідчить про ефективність внутрішніх заходів проти “перевантаження”. Експорт у січні-лютому зріс на 19,2%, що підтримує валюту та економіку. Внутрішній попит підтримується послабленням політики у сфері нерухомості та додатковими виплатами за народжуваність, що сприяє зростанню економіки. Враховуючи глобальні ризики, очікується коливання економічних показників. За даними США, лютий показав зростання інфляції, хоча воно ще не враховує впливу конфлікту в Близькому Сході. Очікується, що у березні інфляція зросте, а очікування щодо зниження ставок зменшаться — з 4% до 2% на березень 2026 року.

Джерело даних: Wind, China-Canada Fund; станом на 13 березня 2026 року.

Ризики: Інформація у цьому матеріалі отримана з відкритих джерел і не гарантує її точності чи повноти. Усі думки та аналізи — лише думки дослідницької команди компанії. Це не є рекомендацією до інвестицій або гарантією результатів. Без дозволу компанії заборонено поширювати будь-які матеріали.