Pengawasan Federal Reserve (43): Federal Reserve yang Tidak Berdaya

Federal Reserve mempertahankan tingkat kebijakan pada【3,50%, 3,75%】 sesuai jadwal pada pertemuan Maret, dan dalam konferensi pers, Powell juga mempertahankan nada hati-hati seperti biasanya—mengikuti prinsip kecocokan kebijakan di bawah misi ganda “pekerjaan dan harga”.

Namun, grafik titik terbaru menunjukkan bahwa Milan, yang paling agresif dalam memangkas suku bunga, mengurangi jumlah penurunan tahun ini sebesar 50 basis poin, sementara Waller dan Bostic yang lebih dovish kembali ke kubu Powell, sementara Federal Reserve menaikkan perkiraan suku bunga tengah dari 3,0% yang stabil selama lima kuartal menjadi 3,125%.

Dari sinyal yang dilepaskan dalam pertemuan ini, keseimbangan kebijakan Federal Reserve kembali condong ke target inflasi, mempersempit jumlah dan durasi pemangkasan suku bunga kali ini, dan memimpin perubahan pasar obligasi AS akhir-akhir ini. Kurva hasil obligasi AS menunjukkan kenaikan hasil di bagian dekat jangka waktu lebih tinggi daripada bagian jauh, dengan hasil obligasi 2 tahun naik 28 basis poin, 5 tahun naik 23 basis poin, 10 tahun naik 16 basis poin, dan 30 tahun naik 9 basis poin. Hal ini juga mencerminkan bahwa meskipun ketidakstabilan di kawasan Teluk akan mempengaruhi ekspektasi inflasi, pasar belum memiliki konsensus yang jelas dalam penilaiannya, sehingga tidak terjadi perubahan tajam yang didorong oleh ekspektasi inflasi—kurva hasil obligasi AS bagian jauh naik lebih tinggi daripada bagian dekat.