Может ли акция Lululemon восстановиться?

Когда-то одна из самых горячих акций, Lululemon Athletica (LULU 1,72%) в основном была лимоном с момента пика более чем на $500 в декабре 2023 года. Компания по-прежнему увеличивает выручку, хотя и умеренными темпами, в основном за счет международной экспансии, в то время как ее валовые маржи оказались под давлением из-за тарифов.

Давайте подробнее рассмотрим последние результаты компании, чтобы понять, возможен ли разворот.

Источник изображения: Getty Images

Беспомощное судно

Одна из главных проблем с восстановлением Lululemon на данный момент — это отсутствие руля. Компания объявила в начале декабря, что ее генеральный директор уйдет в отставку в конце января, и до сих пор не нашла постоянного преемника.

Похоже, что нынешние руководители делают правильные шаги, пытаясь вести инновации с новыми продуктами, такими как ShowZero, Unrestricted Power и ThermoZen, а также расширяясь на международных рынках, где компания показывает силу, особенно в Китае. Между тем, компания планирует активнее использовать маркетинг с участием инфлюенсеров и бренд-амбассадоров для увеличения продаж. Однако без лидера, который задаст долгосрочное видение, инвесторы не могут быть уверены, что новый CEO пойдет по тому же пути.

Расширение

NASDAQ: LULU

Lululemon Athletica Inc.

Сегодняшнее изменение

(-1,72%) $-2,85

Текущая цена

$162,72

Основные показатели

Рыночная капитализация

$19 млрд

Диапазон за день

$161,21 - $166,58

52-недельный диапазон

$156,64 - $348,50

Объем торгов

124K

Средний объем

2,8 млн

Валовая маржа

56,54%

Что касается четвертого квартала, то общий доход Lululemon вырос на 1% по сравнению с прошлым годом и составил $3,64 млрд, превысив консенсус в $3,58 млрд, согласно данным LSEG. Скорректированная прибыль на акцию (EPS) снизилась на 18% до $5,01, но легко превзошла консенсус в $4,78.

Еще раз заметна сильная схожесть результатов Lululemon в Северной Америке и за рубежом. Доход в Америке снизился на 4%, а продажи в аналогичных магазинах — на 1%. Международный доход, напротив, вырос на 17%, а продажи в тех же магазинах — на 20%. Доход в Китае увеличился на 28%, а продажи в тех же магазинах — на 26%.

Валовая маржа снизилась на 550 базисных пунктов до 54,9%, что было вызвано тарифами и увеличением скидок. Компания ожидает, что валовая маржа снизится еще на 120 базисных пунктов в этом финансовом году.

В будущем Lululemon прогнозирует выручку в диапазоне от $11,35 млрд до $11,5 млрд, что соответствует росту на 2%–4%, и скорректированную прибыль на акцию в диапазоне от $12,10 до $12,30. На первый квартал она ожидает выручку от $2,4 млрд до $2,43 млрд и скорректированную прибыль на акцию от $1,63 до $1,68. Прогноз по продажам — рост на 1%–3%.

Стоит ли покупать акции Lululemon?

Акции Lululemon торгуются по мультипликатору цена-прибыль (P/E) примерно 13,5 раза, исходя из, скорее всего, консервативных прогнозов. Без генерального директора было бы логично установить низкую планку для нового руководителя, чтобы он смог легко ее преодолеть.

Мне лично нравятся текущие шаги компании в рамках ее восстановления, поэтому я считаю, что на этом фоне инвесторы могут добавить немного акций этого изношенного бренда одежды.