2 أسهم تكنولوجيا رخيصة للشراء الآن

سوق الأسهم، وبشكل أكثر تحديدًا قطاع التكنولوجيا، يحقق أداءً مرتفعًا بعد عام قوي في 2025. لكن بينما ترتفع بعض الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، لم يحقق كل سهم تقني نجاحًا مؤخرًا. في الواقع، حتى بعض الشركات ذات الجودة العالية والتي تمتلك مسارات نمو طويلة تبدو اليوم رخيصة جدًا لأسباب مختلفة.

إليك اثنين من قادة التكنولوجيا الذين لا زال بإمكان المستثمرين شراؤهم اليوم، في أواخر يناير 2026.

مصدر الصورة: Getty Images.

تي موبايل

تي موبايل (TMUS +1.00%) من المحتمل أن يكون المساهمون غاضبين من أداء السهم مؤخرًا. الأسهم انخفضت بنحو 33% من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 276.49 دولار الذي تم الوصول إليه قبل أقل من عام.

ما يزيد من الإحباط هو أن تي موبايل حققت نتائج أرباح مذهلة خلال تلك الفترة. الشركة تجاوزت توقعات الإضافات الصافية للخطط المدفوعة في الربع الثالث، مع أعلى إضافات صافية ربع سنوية في تاريخها، وتفوقت أيضًا في الإضافات الصافية للهواتف المدفوعة، التي كانت الأعلى خلال عقد وأفضل في الصناعة.

ومع ذلك، يبدو أن السوق قلق بشأن استدامة هذه النتائج الممتازة. أحد المشاكل هو أن المدير التنفيذي مايك سييفرت أعلن عن استقالته في سبتمبر، وتولى رئيس العمليات سيريني جوبالان مهام المدير التنفيذي في 1 نوفمبر.

على الرغم من أن انتقالات المديرين التنفيذيين غالبًا ما تُقابل بالتشكيك، إلا أن هذا الانتقال يبدو مخططًا له. كان سييفرت نفسه رئيس عمليات قبل أن يتولى منصب المدير التنفيذي، ونجح فترته بشكل جيد لمساهمي تي موبايل. كما أن جوبالان كان سابقًا المدير التنفيذي لشركة دويتشه تيليكوم (DTEGY 0.39%) في ألمانيا، حيث ساعد الشركة على تسريع النمو بنجاح والاستحواذ على حصة سوقية.

كما أكملت تي موبايل استحواذها المتوسط الحجم بقيمة 4.3 مليار دولار على شركة U.S. Cellular في أغسطس، وزادت هدف الإنفاق الرأسمالي للسنة لدمج الأصول الجديدة. قد لا يعجب المستثمرون بالصفقة، معتقدين أن تي موبايل الآن بحاجة إلى الاستحواذ من أجل النمو. والإنفاق الرأسمالي المعتدل سيؤثر قليلاً على الأرباح النقدية في المدى القصير.

ومع ذلك، لدى تي موبايل سجل قوي في تحقيق التآزر من عمليات الاستحواذ. استحواذها على Sprint في 2020 كان ناجحًا، حيث وضعها في مقدمة المنافسين في أداء 5G، مع تحقيق وفورات كبيرة في التكاليف.

انخفض سعر السهم الآن إلى قيمة سوقية تبلغ 209 مليارات دولار، مع توجيه تدفق نقدي حر معدل لعام 2025 بقيمة 17.9 مليار دولار في المنتصف، مما يعادل مضاعف سعر إلى التدفق النقدي الحر يبلغ 11.7 فقط. لكن قيادة الصناعة، وسجل التشغيل القوي، وآفاق النمو، والعوائد الرأسمالية الكبيرة مع عمليات إعادة شراء الأسهم العالية، قد تستحق مضاعفًا أعلى من ذلك بكثير.

باختصار، تعتبر تي موبايل سهمًا دفاعيًا يمكن شراؤه بثقة مع الانخفاض الأخير.

نطاق السوق: SMCI

شركة سوبر مايكرو كمبيوتر

التغير اليومي

(-26.97%) $-8.30

السعر الحالي

$22.48

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$18 مليار

نطاق اليوم

$21.85 - $23.09

نطاق الـ52 أسبوعًا

$21.85 - $62.36

حجم التداول

77 مليون

متوسط الحجم

29 مليون

الهامش الإجمالي

8.02%

شركة سوبر مايكرو كمبيوتر

صانع الخوادم** شركة سوبر مايكرو كمبيوتر** (SMCI 26.97%) شهدت تقلبات كبيرة خلال السنوات القليلة الماضية، ولكن مؤخرًا، انخفض السهم بعد إعلان أرباح الربع الثالث. كانت المشكلات الرئيسية في 2025 هي النمو غير المنتظم وهوامش الربح المخيبة للآمال، على الرغم من استمرار توسع الذكاء الاصطناعي بسرعة.

لكن هذه المشكلات تبدو مؤقتة، وليست مشكلة في الطلب أو الصورة طويلة الأمد.

أولاً، حصلت سوبر مايكرو على عملاء كبار جدًا، بما في ذلك xAI الخاص بإيلون ماسك وعدة سحابات جديدة لنشر أحدث شرائح نفيديا (NVDA 1.32%). في 2025، أرجأ هؤلاء العملاء الكبار بعض قرارات مراكز البيانات بسبب تغييرات في بنية الأنظمة لدى العميل، بينما واجهت نفيديا بعض التأخيرات في زيادة إنتاج شرائح Blackwell. لذلك، خاب الأمل في الإيرادات، وتعرضت الهوامش الإجمالية لضغوط.

ومع ذلك، على الرغم من أن ربع سبتمبر شهد إيرادات بقيمة 5.0 مليارات دولار، وهو انخفاض فعلي مقارنة بالعام السابق، إلا أن الإدارة وجهت لإيرادات تتراوح بين 10.0 و11.0 مليار دولار في الربع الأخير من السنة، وهو نمو يزيد عن 100% على أساس ربع سنوي، مع رفع التوجيه السنوي (المنتهي في يونيو) من 33 مليار دولار إلى 36 مليار دولار. وهذا يعادل نموًا في الإيرادات بنسبة 63% خلال السنة المالية 2025.

وفي الوقت نفسه، لدى الشركة بعض المبادرات لتحسين الهوامش. أحدها هو تنويع قاعدة عملائها الكبيرة، الذين يمتلكون قوة شرائية بسبب حجم طلباتهم الضخم. في مؤتمر صناعي في ديسمبر، أشار نائب الرئيس الأول مايكل ستاينجر إلى أن الشركة لديها أربعة عملاء كبار يزيدون عن 10% من الطلبات، وتوقع أن تضيف شركة أو اثنتين أو أربع في السنة المالية 2026. وجود عملاء كبار أكثر يعني أن سوبر مايكرو يمكن أن تفرض سعرًا أعلى قليلاً لكل عميل، لأنها لم تعد تعتمد على مجموعة أضيق.

كما من المتوقع أن يشهد هذا العام توسعة حلول بناء مراكز البيانات الخاصة بسوبر مايكرو، وهي منصة معيارية قابلة للتوصيل بسرعة عالية مقارنة بالمنافسين، وتقول الإدارة إنها ستكون منتجًا ذو هوامش ربح أعلى.

وأخيرًا، يتوسع الذكاء الاصطناعي بسرعة من التدريب في مراكز البيانات إلى الاستنتاج في المؤسسات وعلى الحافة، مع طلب قوي على المعالجات المركزية التقليدية التي تشهد بعضًا من أقوى الطلبات خلال سنوات. هذا من شأنه أن يساعد أيضًا سوبر مايكرو، التي تصنع أيضًا خوادم تقليدية، والتي من المحتمل أن تحقق هوامش أعلى من خوادم مراكز البيانات الكبيرة للذكاء الاصطناعي. في 6 يناير، كشفت سوبر مايكرو عن عدة منصات حافة جديدة تتضمن شرائح نفيديا بالإضافة إلى معالجات x86 التقليدية، والتي تشهد طلبًا مرتفعًا جدًا الآن. هذا من شأنه أن يعزز النمو والهوامش أيضًا.

وفي الوقت نفسه، يتداول السهم الآن عند حوالي 25 مرة أرباحًا تاريخية و16.7 مرة تقديرات أرباح هذا العام، وهو منخفض نسبيًا لشركة تنمو بهذه السرعة، ومع إمكانية إعادة توسيع الهوامش.