Preço do ouro em disputa nos 5000 dólares, decisão da Fed pode ser divisor de águas

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Fonte: Xinhua Finance

Xinhua Finance Pequim, 18 de março — Ontem (17 de março), o ouro à vista continuou a luta entre compradores e vendedores em torno do nível de 5000 dólares por onça, com o contrato de ouro futuro de abril nos EUA fechando com uma ligeira alta de 0,1%, a 5008,20 dólares por onça, apresentando uma tendência de oscilações em níveis elevados. O mercado de ouro encontra-se num delicado equilíbrio entre o suporte de refúgio geopolítico e a pressão das políticas monetárias. A decisão de taxa de juro do Federal Reserve é o principal fator que determina a direção do preço do ouro a curto prazo, enquanto o aumento dos conflitos no Oriente Médio fornece suporte ao preço do ouro, tornando o nível de 5000 dólares uma posição-chave na disputa de curto prazo entre compradores e vendedores.

Do ponto de vista fundamental, a escalada da situação geopolítica no Oriente Médio é o principal fator de suporte ao aumento do preço do ouro. A operação militar conjunta entre EUA e Israel contra o Irã entrou na terceira semana, com o Irã atacando três vezes em quatro dias o porto de Fujeira, nos Emirados Árabes Unidos, causando interrupções parciais na exportação de petróleo, com o Estreito de Hormuz praticamente fechado, bloqueando cerca de 20% do comércio global de petróleo e gás. Como o terceiro maior produtor de petróleo da OPEP, os Emirados reduziram a produção de petróleo bruto em mais da metade, levando o preço do petróleo Brent a ultrapassar os 100 dólares por barril, atingindo o maior valor desde 2022, enquanto o WTI se estabilizou acima de 90 dólares. A alta do petróleo aumenta as preocupações com inflação global e estagflação, destacando-se a função de refúgio e proteção contra a inflação do ouro, que se torna um suporte importante na base do preço do ouro. Por outro lado, a situação Rússia-Ucrânia diminui sua influência marginal sobre o preço do ouro.

A proximidade da decisão do Federal Reserve é uma resistência principal à alta do ouro, com o mercado cauteloso em relação às políticas monetárias. A expectativa geral é de que o Fed mantenha a taxa de juros básica entre 3,50% e 3,75%, com foco no dot plot e nas declarações de Powell. Devido ao conflito no Oriente Médio, a expectativa de corte de juros em 2026 caiu de 55 para 26 pontos base, indicando uma postura mais hawkish e neutra, mantendo flexibilidade para aumentar ou diminuir as taxas. Como os EUA são um país exportador líquido de petróleo, os ganhos com a alta do petróleo melhoraram as condições comerciais, reduzindo a possibilidade de afrouxamento do Fed. Se o dot plot indicar apenas uma redução de 25 pontos base, o preço do ouro poderá enfrentar maior pressão de baixa.

Além disso, a trajetória do dólar e do mercado de títulos do Tesouro dos EUA oferece espaço para alívio de curto prazo ao preço do ouro. Ontem, o índice do dólar caiu 0,24%, fechando em 99,56, após atingir uma máxima nos últimos 10 meses; os rendimentos dos títulos do Tesouro de todos os prazos também caíram, com o rendimento de 10 anos caindo para 4,20%, uma queda acumulada de 9 pontos base nos últimos três dias de negociação, a maior desde novembro do ano passado. A fraqueza do dólar reduz o custo de manutenção do ouro, enquanto a queda nos rendimentos dos títulos diminui o custo de oportunidade de ativos não geradores de juros, oferecendo suporte técnico ao nível de 5000 dólares. No entanto, esse suporte ainda está condicionado às expectativas de política do Federal Reserve.

No aspecto técnico, o ouro à vista no gráfico diário oscila em torno do nível de 5000 dólares, com movimentos de consolidação contínuos, formando potencialmente uma estrutura de consolidação. Apesar da falta de uma direção clara de rompimento no curto prazo, há risco de enfraquecimento na tendência geral.

Para o futuro próximo, é provável que o preço do ouro permaneça oscilando perto de 5000 dólares, com a decisão do Federal Reserve sendo o ponto de inflexão para romper esse equilíbrio. Se o dot plot indicar uma redução de juros maior ou Powell fizer declarações hawkish reforçando riscos de inflação, ou se houver sinais de alívio na tensão no Oriente Médio, o ouro poderá recuar. Por outro lado, se a tensão no Oriente Médio persistir, os preços do petróleo permanecerem elevados e o Fed adotar uma postura cautelosa, o ouro continuará a se beneficiar do seu papel de refúgio e proteção contra a inflação, com o nível de 5000 dólares podendo se tornar um novo ponto de partida para alta. A médio e longo prazo, se a situação geopolítica continuar tensa ou os preços do petróleo se descontrolarem ainda mais, o ouro poderá atingir novos máximos.

(Autor: Wang Shenghao, Analista Sênior da Zhongzhou Futures, Número de registro de consultoria de investimentos: Z0021754)

【Hora do Ouro】é uma coluna especial criada conjuntamente pela Xinhua Finance e o China Gold Report, focada no mercado de ouro e joias, cobrindo políticas, investimentos, riscos e oferecendo informações financeiras confiáveis, profissionais e abrangentes no setor de ouro e joias. A Xinhua Finance é a plataforma de informações financeiras nacional gerida pela Xinhua News Agency.

Editor: Wu Zhengsi