Новая волна реформ государственных активов и предприятий: ясные приоритеты и потенциал новых возможностей для M&A на рынке A

Источник: Газета Цзиньцзюнь Бао Автор: Ду Юмэн

В этом году «Отчет правительства» заявил, что необходимо «разработать и реализовать дальнейшие меры по углублению реформы государственных активов и государственных предприятий, продвигать оптимизацию структуры и размещения государственной экономики».

Недавно, секретарь партийного комитета и директор Государственного управления по делам государственных активов (Госкомимуществу) Чжан Ючжун заявил на первом «Канале министров» в рамках четвертого пленума 14-го Всекитайского собрания народных представителей: «В период пятилетнего плана «Пятнадцатая пятилетка» цель дальнейшего углубления реформ — укрепить основные функции, повысить конкурентоспособность, сделать государственные предприятия и капитал сильнее, лучше и крупнее, добиться новых прорывов в трех направлениях. Среди них на первом месте стоит достижение новых успехов в продвижении «трех концентраций» государственного капитала».

«Наша цель — после нескольких лет усилий изменить ситуацию, когда структура государственной экономики длинная, распределена широко, но недостаточно высокого уровня и с избытком низкокачественных предприятий, максимально сосредоточить активы центральных предприятий в 20 ключевых отраслях из 97 крупных категорий национальной экономики, а более 88% доходов этих предприятий — в этих 20 отраслях, чтобы дополнительно усилить функции государственной экономики в обслуживании национальной стратегии, в оказании услуг населению, а также в укреплении позиций в области технологических инноваций», — сказал Чжан Ючжун.

Известно, что в ближайшее время Госкомимущество создаст и усовершенствует систему руководящих принципов по оптимизации размещения и структурной перестройке государственной экономики, улучшит управление основными задачами и направлениями деятельности, а также будет лучше руководить реализацией требований «трех концентраций» государственного капитала.

«Продвижение концентрации государственного капитала в ключевых отраслях способствует высокой централизации государственных активов и доходов, формируя развитие с ярко выраженной специализацией, преимуществами, инновациями и надежной поддержкой», — сообщил журналистам Чжоу Лисэ, исследователь Китайского общества реформ и развития предприятий. Он отметил, что в рамках продвижения оптимизации структуры и размещения государственной экономики первоочередной задачей является точечное сосредоточение государственного капитала в трех основных сферах, решительный выход из несвойственных и невыгодных областей, очистка неэффективных активов и концентрация ресурсов в ключевых сферах.

Партнер юридической фирмы «Солнце и Тень», руководитель Центра по реформе государственных предприятий Чжу Чангмин считает, что, касаясь продвижения оптимизации структуры и размещения государственной экономики, Госкомимущество выдвинуло два конкретных показателя, что свидетельствует о том, что государственный капитал претерпит активную масштабную «структурную миграцию». Это не может быть достигнуто только административным перераспределением или за счет естественного роста предприятий; в большей степени потребуется «хирургическая операция», направленная на усиление стратегических функций государства и повышение конкурентоспособности государственных предприятий — через стратегические реструктуризации, профессиональную интеграцию и высококачественные слияния и поглощения, постоянно расширяя возможности для высококачественного развития предприятий. В этом процессе рынок капитала, как основная площадка для оптимизации структуры и размещения государственной экономики, имеет огромный потенциал.

Журналисты, анализируя данные платформы Tonghuashun iFinD, обнаружили, что исключая случаи неудачных сделок, с начала года по 15 марта, государственные контролируемые компании, котирующиеся на рынке А-акций (с фактическим контролем со стороны Госкомимущества и местных органов), инициировали 205 сделок по слиянию и поглощению в различных сферах, таких как воздушный транспорт, энергетика, электроника и другие.

Чжоу Чангмин отметил, что с выходом новой волны реформ и углубления реформы государственных активов и предприятий, ожидается, что высококачественные рыночные слияния и поглощения государственных предприятий станут нормой: предприятия будут активнее и чаще приобретать инновационные малые и средние компании и технологические «единороги», чтобы быстро войти в стратегические новые отрасли и развивать их. Одновременно профессиональная интеграция станет «главной линией»: включая горизонтальную интеграцию (прекращение конкуренции между центральными предприятиями в одних и тех же сферах и дублирование), вертикальную интеграцию (реорганизацию по цепочке поставок для создания конкурентных преимуществ на всем протяжении), а также концентрацию «двух не-двух» и «двух капиталов» в предприятиях с ярко выраженной основной деятельностью или их выход через рыночные механизмы.

(Редактор: Вэнь Цзинь)