Ціна подвоїлася! Goldman Sachs: паливо в деяких азіатських регіонах різко зростає, готовий продукт нафти зростає більш інтенсивно, ніж сира нафта

Енергетичні ринки зазнали значних коливань через конфлікт на Близькому Сході, і вплив на ринок нафтопродуктів значно перевищує вплив нафти саму по собі.

Згідно з останнім звітом Goldman Sachs, з початку конфлікту ціни на такі продукти, як дизельне паливо та авіаційне паливо, значно перевищили ціни на нафту. У деяких азіатських країнах ціни на паливо подвоїлися, а Південна Корея, слідом за Таїландом, оголосила про обмеження експорту нафтопродуктів для забезпечення внутрішніх потреб.

Головною причиною цієї кризи є структурна важливість Перської затоки для глобальної системи переробки нафти — цей регіон експортує значну частку важкої та середньоважкої нафти, яка є основою для виробництва дизеля, авіаційного палива та мазуту.

Майже повна зупинка проходу через протоку Ормуз не лише перериває постачання нафти, а й безпосередньо впливає на глобальні ланцюги постачання нафтопродуктів, що залежать від переробних заводів у Близькому Сході.

Як повідомлялося раніше, у статті від Wall Street Journal, Саудівська Аравія зменшила видобуток нафти приблизно на 2 мільйони барелів на добу, переважно з важкої та середньоважкої нафти. В даний час основний транспортний коридор Саудівської Аравії — наземні трубопроводи через Червоне море, але вони переважно використовуються для транспортування легкої нафти.

Ціни на нафтопродукти зросли значно більше, ніж на нафту

Згідно з аналізом аналітиків Goldman Sachs Юлії Жесткової Григсбі та Даана Струвена у дослідницькому звіті, ця криза стала найбільшим за історією ударом по нафтовому ринку, і її вплив особливо відчутний на рівні нафтопродуктів.

З початку конфлікту між США та Іраном ціни на брент-нефть зросли більш ніж на 40%, перевищивши 100 доларів за барель. Однак зростання цін на різні перероблені продукти було ще більш значним — у деяких азіатських країнах ціни на паливо подвоїлися порівняно з довоєнним рівнем.

Обидва аналітики зазначають у звіті, що серйозне порушення постачання важкої та середньоважкої нафти призведе до зниження виробництва дизеля, авіаційного палива та мазуту. Ці види нафти зазвичай використовуються для виробництва високовартісних нафтопродуктів, але альтернативні джерела постачання з-за меж Близького Сходу дуже обмежені.

Структура постачання Перської затоки визначає глибину удару

Аналіз Goldman Sachs показує, що структурна причина цієї кризи полягає в тому, що приблизно 60% експорту важкої та середньоважкої нафти з Перської затоки — це основний ресурс для виробництва дизеля, авіаційного палива та мазуту, і можливості альтернативного постачання з інших регіонів дуже обмежені.

Наслідки конфлікту мають багаторівневий характер:

Майже повна зупинка експорту нафти та нафтопродуктів через протоку Ормуз;

Напади на енергетичну інфраструктуру в регіоні;

Зменшення видобутку країнами-експортерами, частково через припинення роботи переробних заводів.

Ці фактори разом створюють системний тиск на глобальний ринок нафтопродуктів.

Висока залежність від імпорту в Азії та Європі, перша у черзі

Азія та Європа, які дуже залежать від постачання з Перської затоки, стикаються з найсильнішим ударом. Згідно з даними Goldman Sachs, приблизно 50% імпорту нафтопродуктів в Азії — це нафта з Перської затоки, а в Європі близько 40% авіаційного палива залежить від цього регіону.

Насамперед, нафта-сирець — це побічний продукт переробки, але вона також є ключовою сировиною для хімічної промисловості. Goldman Sachs попереджає, що ця криза може спричинити нестачу нафти-сирцю, що поставляється, і поставити під загрозу стабільність ланцюгів постачання виробників. За даними Bloomberg, нестача нафти-сирцю вже створює ризики хаосу у японських ланцюгах постачання.

Після Таїланду, Південна Корея оголосила про обмеження експорту нафтопродуктів. Ці заходи свідчать про те, що дефіцит нафтопродуктів у регіоні продовжує зростати і суттєво впливає на структуру ринку.

Попередження про ризики та умови звільнення від відповідальності

Ринок має ризики, інвестиції — під ризиком. Цей матеріал не є інвестиційною рекомендацією і не враховує індивідуальні цілі, фінансовий стан або потреби користувачів. Користувачі повинні самостійно оцінити, чи відповідають наведені поради їхнім обставинам. Відповідальність за інвестиції несе сам користувач.