Звіт про викупи акцій A: обсяги запланованих викупів падають другий місяць поспіль, Changan Auto очолює масштабні викупи, Green Power Energy завершує максимальний план на полроку раніше з третім денним зростанням

Щоденна економічна газета

Журналісти: Wu Yongjiu, Zhang Wan    Редактор: He Jianchuan

Викуп акцій як важливий інструмент для передачі впевненості та підтримки цінності компанії, завжди був предметом уваги ринку. У лютому 2026 року ринок викупу акцій на А-акціях продовжує охолоджуватися: кількість компаній, що оприлюднили нові плани викупу, та сума запланованих викупів зменшуються два місяці поспіль. Серед них — великі викупи державних підприємств, швидке виконання лідерами ринку, а також компанії, що були змушені викупити акції через досягнення цінового тригера «пасивного викупу». У компаній, що вже здійснюють викуп, у лютому відбулися значні зміни у лідерах за обсягом викупу порівняно з січнем. Також 28 державних підприємств просувають питання викупу, з них 8 вже досягли цільових показників. Зокрема, «Зелена електроенергія» — державне підприємство, що входить до трійки лідерів, оголосило про завершення викупу заздалегідь, за півроку до запланованого терміну.

Компанії, що оприлюднили плани викупу, зменшують активність два місяці поспіль, а Changan Automobile очолює список великих викупів

За даними Tonghuashun iFinD, у лютому 2026 року на А-акціях було оприлюднено 19 нових планів викупу (у тому числі 3 компанії оголосили про пропозиції викупу), що менше ніж у січні — 26. За даними оголошень, загальна максимальна сума запланованого викупу цих 26 компаній становить приблизно 4,68 мільярдів юанів, що на 17,63% менше ніж у січні (56,82 млрд юанів). У порівнянні з груднем 2025 року кількість компаній, що оприлюднили плани викупу, та сума запланованих викупів, продовжують знижуватися.

За типом підприємств, у лютому нові плани викупу оприлюднили: Changan Automobile — державне підприємство, а Quzhou Development, Quzhou Dongfeng і Shenk股份 — місцеві державні компанії.

За обсягом запланованого викупу лідерами є Changan Automobile, Wens股份, Linyang Energy, Kaiying Network, Huitai Medical, Lianlian Technology і Quzhou Development. Максимальні суми викупу становлять: 1,4 млрд юанів, 1,2 млрд юанів, 300 млн юанів, 200 млн юанів, 200 млн юанів, 200 млн юанів і 200 млн юанів відповідно.

Як компанія з ринковою капіталізацією у трильйон юанів, Changan Automobile привертає особливу увагу ринку. 5 лютого компанія оприлюднила попередній план викупу, запланувавши викупити 1-2 млрд юанів для скасування частини статутного капіталу, зокрема 700-1,4 млрд юанів у A-акціях і 300-600 млн юанів у B-акціях. 3 березня компанія офіційно затвердила план викупу, що передбачає викуп 40,79-81,59 млн акцій A-акцій, що становить 0,49-0,99% від всього випущеного статутного капіталу.

Лідер у галузі ігор Kaiying Network швидко виконує викуп. 9 лютого рада директорів схвалила викуп на 1-2 млрд юанів для мотиваційних та співвласних програм. Уже наступного дня почався перший викуп, і 27 лютого він був завершений — загалом 150 млн юанів, всього за 8 торгових днів. У короткий термін компанія також отримала «Письмо про зобов’язання щодо кредиту» на суму до 1,8 млрд юанів із терміном 3 роки. Чи використовувала компанія для викупу кредит? Журналіст «Щоденної економічної газети» зателефонував до відділу цінних паперів Kaiying Network і отримав відповідь, що частина коштів — 150 млн юанів — була позикою, а частина — власними коштами. «Банк допоміг швидко схвалити кредит, бо ми дуже хотіли швидко викупити акції, щоб підвищити ціну».

Щодо цілей викупу, «Щоденна економічна газета» зауважила, що компанії CapCloud і Quzhou Development викупляють акції для підтримки цінності компанії та прав акціонерів, але причини тригера різні.

25 лютого CapCloud оприлюднила план викупу, зазначивши, що станом на 24 лютого ціна закриття акцій знизилася протягом 20 днів поспіль на 20%. Для підтримки цінності та прав акціонерів компанія планує викупити акції через аукціон за ціною до 315 юанів за акцію, з максимальною сумою 50-100 млн юанів. Це на 155% дорожче за ціну закриття 25 лютого (123,23 юанів). Аналіз ринку вважає, що цей викуп є пасивним заходом. У той же день компанія оголосила про припинення масштабної реорганізації активів, що почалася у серпні 2025 року і сприяла зростанню ціни акцій до рекордних 279,81 юаня 27 січня 2026 року. Після цього ціна швидко впала, 25 лютого знизилася на 14,78%, і ціна закриття вже більш ніж наполовину знизилася від максимуму. Це відповідає вимогам «Керівництва щодо саморегулювання компаній на Шанхайській біржі» щодо викупу для підтримки цінності компанії.

Отже, цей викуп був ініційований у відповідь на регуляторні вимоги. Компанія швидко почала викуп 2 березня, і станом на останні дані вже викупила на 15,12 млн юанів. Однак швидке впровадження плану не зупинило падіння ціни — станом на 12 березня ціна становила 117,45 юанів.

Використані кошти — власні. За останніми даними фінансової звітності, у 2025 році очікується збиток, чистий прибуток — -10,8 млн юанів, що на 152,5% менше порівняно з попереднім роком. Чи не посилить це фінансовий тиск? Представник відділу цінних паперів Kaiying Network запевнив, що чистий прибуток впливає на власний капітал і нерозподілений прибуток, а власні кошти — на грошові ресурси. Вони вже є у компанії, оскільки у 2024 році компанія продала частину викуплених акцій і використала ці кошти для викупу. Головна мета — підтримка ринкового порядку, а не штучне підвищення ціни. Регулятор не схвалює використання власних коштів для спекуляцій на ринку, тому компанія намагається стабілізувати ціну, підтримуючи великих продавців, щоб уникнути різких падінь.

Державне підприємство Quzhou Development, що належить місцевому управлінню державних активів, 13 лютого оголосило про намір викупити акції за пропозицією головного акціонера. 7 березня було оприлюднено офіційний план викупу, що передбачає викуп для підтримки цінності компанії та прав акціонерів. Умовою є, що ціна закриття акцій буде нижчою за останній звітний чистий актив на акцію. За даними компанії, станом на третій квартал 2025 року, власний капітал становить близько 41,63 млрд юанів, а кількість акцій — 8,509 млрд, що дає приблизно 4,89 юанів на акцію. Ціна закриття з серпня 2025 року, після досягнення рекордного рівня, що був у вересні, поступово знижувалася і станом на 12 березня становила 3,56 юанів.

Зміни у списку лідерів за обсягом викупу у лютому

За даними Tonghuashun, станом на кінець лютого 2026 року близько 264 компанії, що здійснюють викуп, повідомили про прогрес, витративши у сумі близько 38,91 млрд юанів. Найбільше витрат у галузях електроніки, біомедицини та електрообладнання: 35, 32 і 25 компаній відповідно. Найбільша сума витрат припадає на електрообладнання — близько 6,44 млрд юанів.

За обсягом викупу у лютому лідери галузей залишаються стабільними, але у порівнянні з січнем відбулися зміни у списку. Крім Guizhou Moutai, що зберігає перше місце, у списку з’явилися Luxshare Precision, China Railway Group, GoerTek і Shougang Group з високими обсягами викупу. У лютому вони викупили відповідно 500 млн, 230 млн, 190 млн, 158 млн і 138 млн юанів. Luxshare Precision почала викуп у лютому і вже викупила 1,108 млрд юанів, що становить половину мінімальної запланованої суми. GoerTek і Shougang Group також перевищили мінімальні обсяги викупу, і їхні плани були кориговані.

Лідер галузі споживчої електроніки GoerTek у 2025 році 11 квітня оголосила про план викупу 500 млн — 1 млрд юанів для мотиваційних програм. Плановий термін — до 10 квітня 2026 року. У лютому компанія збільшила суму викупу до 1-1,5 млрд юанів і вже викупила 1,108 млрд юанів.

Shougang Group у 2025 році 23 жовтня оголосила про викуп 260-520 млн юанів для мотиваційних цілей, з можливістю залучення кредиту до 468 млн юанів. Станом на лютий 2026 року вона вже викупила 310 млн юанів, з них 138 млн — у лютому.

Журналіст «Щоденної економічної газети» виявив, що серед компаній, що здійснюють викуп, 28 — державні підприємства; з них 8 вже досягли цільових показників, а «Зелена електроенергія» оголосила про завершення викупу 11 березня.

З них найбільш довгий період викупу у «Зеленої електроенергії». Вона оголосила план у серпні 2025 року, запланувавши викупити 61,84-92,76 млн юанів для скасування частини статутного капіталу. У листопаді 2025 року план був затверджений акціонерами, а у березні 2026 року компанія завершила викуп, витративши 92,75 млн юанів, майже до максимальної суми. Це на півроку раніше запланованого терміну — 15 вересня 2026 року. Загалом, темпи викупу були досить інтенсивними.

У лютому компанія оголосила «План підвищення оцінки», згідно з яким у 2025 році ціна закриття акцій щодня була нижчою за чистий актив на акцію за останній звітний період. Вона планує, одночасно з завершенням викупу, оцінити доцільність подальших дій, використовуючи власні кошти або відповідні фінансові інструменти, і при нагоді розпочати другий раунд викупу.

Однак, у березні ціна акцій різко зросла, і станом на 12 березня вона сягнула трьох денних лімітів зростання, зростання за місяць — 39%. Ціна вже перевищила чистий актив, при останній ціні 12,51 юанів і чистому активі 9,68 юанів, коефіцієнт ринкової вартості — приблизно 1,29. Чи продовжить компанія новий раунд викупу? На платформі «Інтерактивні питання» кілька інвесторів запитали про це, і компанія відповіла, що враховуватиме ринкову ситуацію, фінансовий стан і інтереси акціонерів, і після планування ухвалить рішення щодо подальших викупів, дотримуючись регуляторних вимог.

«Ванадій-Титан» має найкоротший термін до завершення викупу — 22 квітня 2025 року. Вони оголосили план викупу на 100-200 млн юанів для мотиваційних цілей. Станом на кінець лютого вони вже викупили 101 млн юанів, що відповідає плану минулого вересня. Тобто, після досягнення мінімальної суми, компанія вже п’ять місяців не здійснює додаткових дій. Чи продовжить вона викуп — невідомо. Однак, ціна акцій цього року зросла більш ніж на 30%, і в окремі дні перевищувала запланований максимум ціни викупу — 4,3 юанів за акцію. На 12 березня ціна становила 4,68 юанів.

Застереження: зміст і дані статті є суто інформаційними і не слугують рекомендацією для торгівлі. Перед використанням — перевіряйте інформацію. Відповідальність за дії — на користувачеві.

Щоденна економічна газета