Procura de IA em expansão combinada com onda de aumentos de preços – a produção dos dez principais fabricantes de semicondutores cresceu mais de 26% no ano passado

Fonte: Dongguan Securities

Com o aumento da procura por inteligência artificial e a onda de aumentos de preços, o valor de produção das fábricas de chips globalmente está a subir. Segundo a última estatística da TrendForce sobre a indústria de foundries, no quarto trimestre de 2025, o valor total das dez maiores foundries do mundo aumentou 2,6% em relação ao trimestre anterior, atingindo cerca de 46,3 mil milhões de dólares; no total de 2025, o valor de produção das dez maiores foundries foi aproximadamente 1.695 mil milhões de dólares, um aumento de 26,3% em relação ao ano anterior, atingindo um novo recorde. Além disso, o valor de produção de memória já ultrapassou duas vezes o das foundries.

Aumento do preço médio de venda

Como líder na foundry, a TSMC, no quarto trimestre de 2025, teve uma ligeira redução na quantidade de chips enviados, mas o lançamento de novos smartphones flagship, como o iPhone 17, impulsionou as vendas de chips de 3nm, elevando o preço médio de venda e aumentando a receita trimestral em 2%, para 33,7 mil milhões de dólares, mantendo uma quota de mercado de 70,4%, a maior do setor.

A Samsung Foundry (excluindo System LSI) no quarto trimestre de 2025, beneficiou do envio de novos chips de 2nm, além de começar a produzir chips lógicos para HBM4, utilizados na sua própria linha de memória, o que ajudou a aliviar a ligeira queda na taxa de utilização de capacidade, com uma receita trimestral de quase 3,4 mil milhões de dólares, um aumento de 6,7%. A Samsung não só voltou a lucrar, como a sua quota de mercado subiu ligeiramente de 6,8% para 7,1%, ficando em segundo lugar.

SMIC ocupa o terceiro lugar, com uma receita no quarto trimestre de 2025 que aumentou 4,5% em relação ao trimestre anterior, chegando a quase 2,49 mil milhões de dólares, impulsionada pelo aumento de envios de chips, ligeiro aumento do preço médio de venda e maior volume de produção de máscaras no final do ano. Os relatórios financeiros também mostram que a SMIC manteve um bom desempenho no último trimestre de 2024, com uma receita total de 2,489 mil milhões de dólares, um crescimento de 1,5% em relação ao trimestre anterior, com um ligeiro aumento no número de unidades vendidas e no preço médio.

Além disso, a Huahong Group ficou em sexto lugar, com a sua subsidiária Huahong Hongli a registrar uma receita de quase 1,22 mil milhões de dólares no quarto trimestre de 2025, impulsionada pela procura de microcontroladores (MCU) e reguladores de energia (PMIC), com um aumento de 3,9% em relação ao trimestre anterior. Após consolidar a receita da Shanghai Huali, o grupo totalizou quase 1,22 mil milhões de dólares, um aumento de 0,1%.

Por outro lado, a Jingji Integration, em nono lugar, registou uma receita de 388 milhões de dólares no quarto trimestre de 2025, uma diminuição de 5,3% em relação ao trimestre anterior, devido ao facto de a empresa ter atingido as metas de envios e receitas para 2025, adiando alguns produtos para o primeiro trimestre de 2026. Durante uma recente consulta de mercado, os executivos da Jingji Integration indicaram que os preços de foundry de alguns produtos já foram ajustados para cima, e que a empresa continuará a otimizar a estrutura de produtos, melhorar a eficiência operacional e expandir aplicações para responder ativamente às mudanças do mercado, ajustando estratégias de preços de forma racional com base na procura dos clientes e nas dinâmicas do mercado.

De notar que a Tower Semiconductor subiu para sétimo lugar na quota de mercado, devido ao crescimento sólido na entrega de aplicações de nicho relacionadas com fotônica de silício, germânio de silício e outros, com uma receita trimestral de 440 milhões de dólares, um aumento de 11,1%.

No mercado secundário, as ações da SMIC na bolsa A subiram quase 2 vezes desde setembro de 2024, tendo uma ligeira queda no primeiro trimestre de 2025; a Huahong atingiu um máximo de 4,56 vezes o valor inicial; e as ações da Jingji Integration também duplicaram de valor.

Capacidade de produção pode estar sob pressão

De modo geral, no quarto trimestre de 2025, os processos avançados continuaram a beneficiar da forte procura por GPUs de servidores AI, TPUs do Google, e do lançamento de novos smartphones, impulsionando a produção de chips principais. Na produção de processos maduros, os pedidos de energia para servidores e inteligência artificial de borda mantiveram uma alta taxa de utilização de capacidade de 8 polegadas, com possibilidade de aumentos de preços, enquanto a utilização de capacidade de 12 polegadas permaneceu relativamente estável, contribuindo para o crescimento trimestral do valor total das dez maiores foundries. Para 2026, a TrendForce prevê que algumas empresas de consumo irão antecipar stocks, mantendo a utilização de capacidade estável, mas o aumento dos preços de memória pode pressionar as entregas de terminais principais e reduzir a procura, criando incertezas para o segundo semestre em relação a pedidos e utilização de capacidade.

Sobre o impacto do aumento de preços na memória, Zhao Haijun, co-CEO da SMIC, afirmou numa reunião de resultados que a forte procura de IA por memória está a restringir a oferta de chips de memória para outros setores, especialmente para aplicações de gama média e baixa, como smartphones, levando os fabricantes finais a enfrentarem escassez e aumento de preços. Este aumento de preços, ao transferir custos, pode pressionar a procura por produtos finais. Assim, espera-se que os pedidos de foundries para segmentos de gama baixa e média diminuam, enquanto os pedidos relacionados com IA, memória e aplicações de gama média-alta aumentem.

Na orientação de resultados da SMIC, prevê-se que as receitas do primeiro trimestre de 2026 se mantenham relativamente estáveis em relação ao trimestre anterior, com uma margem bruta entre 18% e 20%.

As instituições de mercado já alertaram para uma forte contração no mercado de smartphones.

Segundo o relatório da Counterpoint Research, devido à redução na oferta de chips de memória, o mercado de smartphones deverá sofrer uma grande reversão em 2026, com uma queda prevista de 12,4% nas entregas, para menos de 1,1 mil milhões de unidades, marcando a maior contração anual de sempre, com tendência de prolongar-se até 2027, o que poderá perturbar a composição de produtos dos OEMs e atrasar lançamentos de novos produtos. Em contrapartida, o mercado de smartphones de gama alta deverá mostrar maior resiliência, podendo até crescer em números de dígitos.

Novo ciclo impulsionado pela procura de IA

Graças à onda de IA, o valor de produção de memória e de foundries deverá atingir novos máximos em 2026. Segundo a TrendForce, a indústria de memória, devido à escassez de oferta e ao aumento de preços, deverá expandir-se para 551,6 mil milhões de dólares, enquanto o valor de produção de foundries atingirá cerca de 218,7 mil milhões de dólares, com a produção de memória a ultrapassar duas vezes a das foundries. A última grande fase de superciclo de memória ocorreu entre 2017 e 2019, impulsionada pela procura de centros de dados na cloud, com uma grande diferença de valor face às foundries. Esta nova fase, impulsionada pela procura de IA, apresenta uma escassez mais generalizada. O setor de IA está a passar de treino de modelos para aplicações de inferência em larga escala, com maior ênfase na resposta em tempo real e na eficiência de acesso a dados, aumentando a procura por DRAM de alta capacidade e largura de banda, com maior capacidade por dispositivo.

Além disso, a Nvidia, na promoção da plataforma Vera Rubin, reforçou a necessidade de armazenamento de alto desempenho, aumentando a importância de SSDs empresariais. Para equilibrar desempenho e custos na geração de tokens, os profissionais estão a acelerar a adoção de SSDs QLC de grande capacidade para lidar com volumes massivos de dados.

Por outro lado, as necessidades dos clientes também mudaram significativamente. Diferente do passado, em que predominavam os clientes finais, nesta fase de escassez de chips, a procura é liderada por fornecedores de serviços na cloud, que não só aumentaram exponencialmente as compras, como também são menos sensíveis aos preços, levando a aumentos de preços que superam o último ciclo de superprodução, atingindo novos recordes.

（Fonte: Securities Times）