Pasar Obligasi Amerika: Obligasi Jangka Pendek AS Turun Tajam, Ekspektasi Penurunan Suku Bunga Melemah

Hutang pemerintah AS menunjukkan tren datar yang jelas dalam pasar bearish. Seiring dengan kenaikan harga minyak yang terus-menerus, para trader dengan cepat mengurangi premi penurunan suku bunga Federal Reserve di ujung pendek kurva imbal hasil. Penerbitan obligasi 30 tahun sebesar 22 miliar dolar AS mendapatkan permintaan yang stabil, ditambah dengan masuknya dana perdagangan yang mengarah ke datar di pasar berjangka, yang selanjutnya mendorong penyempitan besar kurva imbal hasil harian dan menekan kenaikan imbal hasil jangka panjang.

Tak lama setelah pukul 15:30 waktu New York, imbal hasil obligasi AS jangka pendek naik sekitar 10 basis poin, mendorong penyempitan spread 2s10s dan 5s30s masing-masing sebesar 6 dan 7 basis poin dibandingkan penutupan hari Rabu; imbal hasil obligasi 10 tahun AS sekitar 4,26%, naik 3 basis poin dalam hari itu.

Pergerakan di ujung pendek kurva sangat mencolok, trader dengan cepat mengurangi taruhan terhadap penurunan suku bunga tahun ini. Ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve pada pertemuan Desember hanya sebesar 18 basis poin, lebih rendah dari 29 basis poin saat penutupan hari Rabu. Ekspektasi penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin yang sepenuhnya sudah diperhitungkan ditunda hingga pertengahan tahun depan.

Permintaan yang stabil terhadap penerbitan obligasi 30 tahun juga memperburuk tekanan datar pada kurva. Spread 2s10s mendekati level terendah tahun ini saat penutupan pasar. Imbal hasil penawaran dalam penerbitan ini lebih rendah dari level perdagangan sebelum penerbitan. Proporsi penjatahan untuk dealer utama meningkat menjadi 9,4%, dari titik terendah rekor bulan lalu; proporsi penjatahan langsung meningkat menjadi 27,2%, sementara proporsi penjatahan tidak langsung turun menjadi 63,4%.

Hingga pukul 16:55 waktu New York, imbal hasil obligasi 2 tahun berada di 3,7386%.

Imbal hasil obligasi 5 tahun berada di 3,8661%.

Imbal hasil obligasi 10 tahun berada di 4,2609%.

Imbal hasil obligasi 30 tahun berada di 4,8816%.

Spread antara obligasi 5 dan 30 tahun adalah 101,19 basis poin.

Spread antara obligasi 2 dan 10 tahun adalah 51,61 basis poin.