Чи може цей менший акційний фонд каннабісу обігнати Aurora Cannabis за доходами?

Aurora Cannabis (ACB 1,95%) — один із провідних канадських акцій марихуани. Вона поступилася як Tilray (TLRY 2,63%), так і Canopy Growth (CGC 1,83%) за обсягом доходів, але все ще залишається досить великим гравцем на ринку марихуани на півночі. Однак, з урахуванням того, що компанія цього тижня знову повідомила про слабкі результати зростання доходів, вона може ще більше відстати, особливо враховуючи, що виробник марихуани Hexo (HEXO +0,00%) намагається рости за рахунок поглинань.

Інвесторам також слід звернути увагу на ще одну компанію, яка незабаром може наздогнати Aurora: Village Farm International (VFF 12,96%).

Джерело зображення: Getty Images

Марихуана ще не є значною частиною доходів Village Farms — поки що

Village Farms — це набагато більше, ніж просто акції марихуани. Її бізнес з вирощування овочів значно більший за її операції з марихуани. За останній квартал компанії (з закінченням 30 червня) доходи від овочів склали 45,5 мільйонів доларів, що на 84% більше, ніж 24,8 мільйонів доларів продажів від марихуани. Загалом, її загальний дохід за цей період становить 70,4 мільйонів доларів — більше, ніж Aurora Cannabis за кожен з двох попередніх періодів (приблизно 43 мільйони доларів).

Якщо дивитися на загальний дохід, Village Farms уже випереджає Aurora. Але щодо чистого доходу від марихуани, можливо, знадобиться час, щоб закрити цю різницю. Однак, оскільки Aurora не показала зростання доходів у своїх останніх звітах цього тижня (так само за період, що закінчується 30 червня), ця різниця може зменшитися швидше, ніж очікується. Тим часом, Village Farms зростає дуже швидко. У минулому кварталі її доходи від марихуани зросли на 42% порівняно з першим кварталом, коли продажі становили 17,5 мільйонів доларів.

Чому 2022 рік може стати ще більш успішним для Village Farms

Доходи від марихуани у Village Farms можуть незабаром ще більше зрости. У липні компанія оголосила, що Pure Sunfarms (її операція з марихуани) отримала змінений ліцензійний дозвіл на культивування від Health Canada, що дозволить збільшити її виробничі потужності на 50%. Це може запрацювати вже наступного року. Крім того, у серпні Village Farms оголосила про поглинання компанії з Каннабісу на основі канабіноїдів (на основі конопель) у Колорадо — Balanced Health Botanicals, — яка, за оцінками, принесе щонайменше 30 мільйонів доларів щорічного доходу наступного року, що приблизно становитиме менше 8 мільйонів доларів на квартал. Останнє оголошення про поглинання компанія зробила 28 вересня, повідомивши, що придбала 80% акцій Leli Holland, канадської компанії, яка працює в Нідерландах. Очікується, що перший легальний ринок рекреаційної марихуани в Європі з’явиться в Нідерландах протягом найближчих чотирьох років.

Різниця у квартальних доходах від марихуани між Aurora та Village Farms наразі становить менше 20 мільйонів доларів. Завдяки додатковим продажам від нових поглинань, органічному зростанню та збільшенню виробництва наступного року, я готовий поставити на те, що у 2022 році Village Farms обов’язково обійде Aurora за доходами від марихуани. Хоча критики можуть стверджувати, що Aurora може самостійно зростати і не залишиться на нинішньому рівні, компанія не змогла показати зростання навіть у той час, коли канадський ринок марихуани розширювався, досягши рекордних рівнів у липні.

Зараз Aurora зосереджена на скороченні витрат, тому зростання доходів може тимчасово відійти на другий план, поки вона намагається отримати скоригований прибуток до оподаткування, амортизації та відрахувань (EBITDA) — те, що Pure Sunfarms робить уже 11 кварталів поспіль.

У будь-якому разі, Village Farms — кращий варіант

Обігнати Aurora за доходами від марихуани означатиме, що компанія стане одним із провідних виробників марихуани в Канаді. Це не обов’язково зробить Village Farms більш привабливою для інвестицій (вона вже є надійною інвестицією), але для Aurora це буде ще одним прикладом, коли її обганяють у рейтингу. Можливо, зараз це здається історією минулого, але кілька років тому, до легалізації рекреаційної марихуани в Канаді у 2018 році, Aurora і Canopy Growth були двома провідними акціями марихуани в країні. Ті часи давно минули, і тепер Aurora бореться не лише за те, щоб не опинитися у збитках, а й за зростання доходів. Для Village Farms ситуація зовсім інша — у неї зараз процвітаючий бізнес, і вона лише посилює свої позиції, розширюючи марихуановий бізнес.

Навіть якщо ви не вважаєте, що Village Farms наздожене Aurora у доходах від марихуани наступного року, ймовірно, з часом це станеться. Але що важливіше, з міцним фінансовим становищем і хорошими показниками зростання, Village Farms є набагато кращою (і менш ризикованою) інвестицією, ніж Aurora, і я навряд чи побачу, щоб це коли-небудь змінилося.