这支古怪的大麻股票到2023年可能会增长三倍

有时候，伟大的投资以奇怪的公司形式出现，这些公司不符合传统的模式。无论是通过复杂的商业模式，还是在看似不同的市场领域竞争，对于那些敢于做别人不敢想的事情的人来说，背后都可能隐藏着财富。

在这方面，介绍一下古怪的Village Farms International（VFF 13.25%），它既种植番茄，也种植大麻——当然，除了在从事清洁能源项目时。Village Farms 不是传统的大麻公司，实际上它在行业中还算新手。不过，投资者如果关注这只股票，可能会发现它在短期内有望实现价值的三倍增长，前提是它能解决一些迫在眉睫的问题。

图片来源：Getty Images。

它有可能实现三倍增长的原因

得益于其两大现金作物，Village Farms拥有多元化的收入基础。这意味着其盈利在一定程度上能抵抗任何单一领域的不利经济事件。此外，这也为公司提供了几条不同的增长途径。但说到让投资者变得富有，最重要的还是公司的大麻产品。虽然成熟的番茄又多汁又美味，但它们不像大麻那样引发一场黄金热潮。

为了抓住加拿大大麻市场的增长机遇，Village Farms 最近收购的种植部门Pure Sunfarms 正在扩大产能。管理层预计，到2021年底，种植能力将增加多达50%。在2021年第一季度，也就是自2020年11月收购Pure Sunfarms以来的第一个完整季度，收入同比增长了63%。

公司还预计，到2022年底，其产量将比目前增加另外50%。这是一个令人振奋的消息，因为Pure Sunfarms在收购前已经实现盈利，毛利率也相当健康，达到了40%。

凭借Village Farms在温室番茄种植方面数十年的经验，它有很好的基础借助相同的技能发展大麻业务。不过，其股价在过去12个月经历了剧烈波动，从大约5美元涨到超过15美元，然后在今年5月的一份糟糕的财报后大部分收益都被吐出。因此，其股价已经证明，只要财报令股东满意，就有可能从当前水平爆发式增长。

VFF数据来源：YCharts

它可能不会再次实现三倍增长的原因

尽管业务多元化，Village Farms仍面临一个棘手的障碍。作为番茄和大麻的种植者，它的市场价值受到其产品价格波动的影响。这意味着其价值三倍增长的前景并不完全由自己掌控。

Village Farms 最新的财报非常糟糕，导致其股价在5月10日暴跌。2021年第一季度，公司录得740万美元的净亏损，比去年同期下降了_276%_。总的来说，调整后的息税折旧摊销前利润（adjusted EBITDA）暴跌了63%。管理层合理解释说，这部分是由于番茄价格处于历史最低点。如果番茄市场继续出现去年那样的扭曲，公司的财务状况可能还需要一段时间才能改善。

除了番茄价格的剧烈波动外，销售、管理和行政（SG&A）费用也翻了一番多，达到刚刚超过800万美元。同样，Village Farms的收入成本也从3134万美元增加到5009万美元。这两项增长都源于Pure Sunfarms的费用被合并到Village Farms中，因此不太可能是暂时的。只要它们不继续大幅增长，投资者就无需担心。

不过，也存在一些风险：不太了解的投资者可能会看到盈利骤降和成本急剧上升的组合，误以为公司出了严重问题，这可能会成为股价增长的阻力。同样，Village Farms 长期以来利润率极薄且极不稳定的历史，也可能继续成为问题。

值得押注Village Farms吗？

当我开始研究这只股票时，我非常怀疑。一个盈利微薄、成本飙升的番茄公司，怎么可能在一个全新行业中竞争，而自己又没有经验？然而，深入了解后，我发现Village Farms股价上的许多挫折，都是短期因素造成的，随着时间推移会逐渐缓解。

番茄价格最终会回升，Pure Sunfarms带来的收入也会持续推动公司的增长，使其运营成本变得更容易承受。随着这两个驱动力的发展，股价也应相应上涨。因此，虽然我还不打算把全部赌注押在Village Farms上，但我认为它在未来几年内实现三倍增长是有可能的，这意味着2021年某个时候可能值得投资。