مراجعة فترة الصراع الروسي الأوكراني، قدم الاستراتيجيون باستمرار أفضل الاستراتيجيات الحالية: النقد هو الملك!

شركة Caixin للأخبار 11 مارس (تحرير: مارلان) مع استمرار التوتر بين الولايات المتحدة وإيران، تواصل أسواق النفط والأسهم والسلع الأساسية تقلباتها الكبيرة، ويجد المستثمرون صعوبة في تحديد مواقع آمنة، لكن التحديات تزداد.

استعرض عدد من استراتيجيي البنوك الاستثمارية وضع عام 2022 عند اندلاع الصراع الروسي الأوكراني، وقدموا نصائح للمستثمرين باتباع استراتيجيات استثمارية مماثلة. حيث ذكر فريق استراتيجيي جولدمان ساكس مؤخرًا أن الاحتفاظ بالنقد وشراء خيارات شراء (كول) يمكن أن يحمي المستثمرين من الخسائر ويتيح لهم الاستفادة من ارتفاع السوق.

وأشار جولدمان ساكس أيضًا إلى أن تصاعد التوتر مع إيران، بالإضافة إلى تقرير التوظيف الكارثي لشهر فبراير الذي أصدرته الولايات المتحدة الأسبوع الماضي، قد كسر آمال المستثمرين في عودة الاقتصاد الأمريكي إلى فترة ذهبية هذا العام.

علاوة على ذلك، فإن ارتفاع أسعار الطاقة قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي على تأجيل مزيد من خفض أسعار الفائدة، مما أدى إلى بيع متزامن للسندات والأسهم مؤخرًا، وتحول العلاقة بين الأسهم وأسعار النفط إلى علاقة سلبية بشكل حاد، مما يعني أن ارتفاع أسعار النفط يضغط فورًا على السوق. هذا الديناميك يتشابه بشكل كبير مع بداية الصراع الروسي الأوكراني.

وبناءً عليه، يقترح جولدمان ساكس على العملاء تبني استراتيجيات استثمارية أكثر حذرًا، وخفض نسبة الأسهم في المحافظ خلال الأشهر الثلاثة القادمة، مع زيادة حصة النقد. وفي الوقت نفسه، يمكن للمستثمرين استغلال خيارات الشراء للبحث عن فرص ارتفاع.

أين هو “المنخفض”؟

بالإضافة إلى جولدمان ساكس، اقترحت بنك دويتشه بنك استراتيجية “النقد هو الملك”، وأكدت أن محفظة استثمارية متنوعة من الأسهم والسندات خلال عام اندلاع الصراع الروسي الأوكراني سجلت أسوأ عائد سنوي منذ عقود.

على الرغم من أن سوق الأسهم الأمريكية شهدت انتعاشًا بعد هبوط أسعار النفط يوم الثلاثاء، إلا أن مؤشر تقلبات خيارات شيكاغو، المعروف بـ “مؤشر الذعر” في وول ستريت، ظل مرتفعًا، مما يعكس تشاؤم السوق تجاه الأوضاع. في ظل هذه الظروف، اقترح بعض المحللين أن أفضل طريقة هي “الانتظار وعدم التحرك”.

قال جيفري ييل روبين، رئيس شركة بيريني للاستشارات والأبحاث السوقية المستقلة، الأسبوع الماضي، إن سوق الأسهم عادةً ما ينخفض خلال الأسابيع التي تتورط فيها الولايات المتحدة في نزاعات أو صدمات جيوسياسية أخرى، لكن أسعار الأسهم غالبًا ما تعود بسرعة بعد ذلك.

كما توقع جولدمان ساكس أن السوق الأمريكية قد تدخل قريبًا في مرحلة تصحيح، لذا يمكن للمستثمرين استغلال النقد الإضافي لديهم لشراء الأسهم عند انخفاض السوق بعد استقرار الأوضاع.

ومع ذلك، حذر بعض الخبراء من ضرورة الحذر. أكد راجيف دي ميليو، مدير محفظة الاستثمار الكلية العالمية في شركة Gama Asset Management SA، أن درس عام 2022 هو أنه لا ينبغي للمستثمرين الشراء عند الانخفاض مباشرة، لأن السوق قد ينخفض أكثر في المستقبل.

(شركة Caixin للأخبار، مارلان)