伊朗战争扰乱供应，加拿大皇家银行上调目标价50%，Neste股价飙升逾5%

Investing.com — Neste Oyj股价周四飙升逾5%，此前加拿大皇家银行资本市场将这家芬兰炼油商的评级从"板块持平"上调至"跑赢大盘"，并将目标价从€20大幅上调50%至€30。伊朗战争推动成品油价格急剧上涨，而该公司在石油和可再生燃料业务方面都处于有利地位，能够充分把握这一机遇。

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分析师Adnan Dhanani在报告中表示：“持续时间很重要，但这场冲突每持续一天，Neste的近期盈利前景就显得更具吸引力。”

加拿大皇家银行将其2026年集团EBITDA预估上调23%至24.46亿欧元，其中石油产品EBITDA预测大幅跃升44%至7.66亿欧元，可再生产品EBITDA预测增长16%至15.72亿欧元，两者均高于Visible Alpha一致预期。

根据加拿大皇家银行资本市场的数据，其2026年可比每股收益预估从此前的€0.90上调50%至€1.35。

欧洲柴油价格已从冲突前的每吨$700飙升至约$1,100，可再生柴油价格上涨约每吨$150。

Neste指出，其可再生产品利润率每变动每吨$50，营业利润就会产生2.8亿美元的敏感性变化。

由于2026年约60%的销量已签订合同，管理层在2025年第四季度电话会议上表示，合同锁定的溢价"显著高于去年"。加拿大皇家银行在报告中认为，第二和第三季度可比销售利润率一致预期有望上调10%-15%。

对于2026年第一季度，加拿大皇家银行对可再生产品销售利润率的预估为每吨$644，而上一季度为每吨$479，一致预期为每吨$599，这将使该板块EBITDA达到3.47亿欧元，较一致预期高出8%。

在石油产品方面，柴油裂解价差已从年初的约每桶$20反弹至超过每桶$50。加拿大皇家银行将其2026年炼油利润率预估设定为第一季度每桶$18、第二季度$16.50、第三季度$14和第四季度$12。

根据加拿大皇家银行资本市场的数据，其第一季度石油产品EBITDA预估为2.82亿欧元，较一致预期高出40%，推动第一季度集团总EBITDA达到6.53亿欧元，而一致预期为5.64亿欧元。

加拿大皇家银行还提到了Neste的绩效改进计划，该计划在2025年实现了3.76亿欧元的年化运营EBITDA增长，提前超额完成了公司3.5亿欧元的目标。管理层指出"仍有很大潜力进一步提高这一数字"。

加拿大皇家银行表示，国际能源署释放的4亿桶战略储备（据彭博估计可覆盖约20天的霍尔木兹海峡中断流量）并未实质性改变供应格局。

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