Os bancos continuam em alta, o ETF de bancos de 10 bilhões de yuan da Huabao Fund (512800) regista três dias consecutivos de ganhos, instituições: da defesa para o equilíbrio entre defesa e ataque, fundamentos e fluxos de capital impulsionam em conjunto

Na sessão matinal de 12 de março, os bancos voltaram a subir e a fortalecer-se, com o ETF bancário de topo de mercado de 100 mil milhões de yuan (512800) a cotar atualmente com um aumento de 0,51%, mantendo três dias consecutivos de alta na tendência diária. As ações do setor apresentaram uma grande maioria a subir, com a Yunnan Rural Commercial Bank a liderar com mais de 2%, e Qingdao Bank, Zijin Bank e outras 16 ações a subirem mais de 1%.

Sobre as razões do fortalecimento dos bancos, a Huatai Securities destacou que as perturbações geopolíticas ainda persistem. Em contexto de aversão ao risco, a lógica de altos dividendos dos bancos deve continuar a oferecer suporte a curto prazo. A taxa de dividendos de 4% é o limite de valor de investimento, sendo que atualmente a taxa de dividendos do setor bancário ronda os 4,7%, devendo estabilizar nesta faixa em março. Com a maior volatilidade do mercado e o aumento de perturbações externas, ativos com dividendos, como os bancos, apresentam valor de alocação faseado.

A Huachuang Securities acredita que 2026 será ainda um ano de recuperação sistemática na avaliação do setor bancário: de defensivo a equilibrado, com melhorias nos fundamentos e impulsionados por fundos. Por um lado, as características de altos dividendos e baixo valor continuam a ser a base das ações bancárias, especialmente num cenário de queda das taxas de risco, onde os ativos similares a obrigações dos bancos continuarão a atrair fundos estáveis. Além disso, com a estabilização do diferencial de juros, aumento da procura de crédito regional e crescimento das receitas não relacionadas com juros, alguns bancos de qualidade mostrarão forte elasticidade de desempenho, com a avaliação a poder passar de uma lógica de PB para PE.

O ETF bancário (512800) e os seus fundos ligados (Classe A: 240019; Classe C: 006697) seguem passivamente o índice CSI Banking, que inclui 42 bancos listados em Ações, sendo uma ferramenta eficiente para acompanhar o mercado do setor bancário. O ETF bancário (512800) tem atualmente um valor superior a 11 mil milhões de yuan, com uma média diária de negociação superior a 8 milhões de yuan desde 2025, sendo o maior em dimensão e liquidez entre os 10 ETFs do setor bancário em Ações.

Fonte dos dados: Bolsas de Xangai e Shenzhen, entre outras.

Fontes de opinião institucional: Kaiyuan Securities, 10/03/2023, “Possíveis impactos do reforço na autorregulação dos depósitos interbancários”; Huatai Strategy, 08/03/2023, “A tempestade ainda não passou, é preciso observar”.

Sobre as taxas do ETF: ao subscrever ou resgatar cotas, as instituições intermediárias podem cobrar uma comissão até 0,5%, incluindo taxas de bolsas, registos, entre outros. Sobre as taxas dos fundos ligados: a taxa de subscrição do Huabao CSI Bank ETF (Classe A) é de 1.000 yuan por operação para valores acima de 2 milhões de yuan, 0,6% para entre 1 e 2 milhões, e 1% abaixo de 1 milhão; a taxa de resgate varia consoante o período de detenção, sendo 1,5% para menos de 7 dias, 0,5% entre 7 e 180 dias, 0,25% entre 180 dias e 1 ano, e sem taxas para mais de 1 ano, sem cobrança de taxa de serviço de venda. Para o Huabao CSI Bank ETF (Classe C), não há taxa de subscrição, e a taxa de resgate é de 1,5% para menos de 7 dias e 0% para períodos superiores, com uma taxa de serviço de 0,4%.

Aviso de risco: o ETF bancário segue passivamente o índice CSI Banking, cujo dia base é 31/12/2004, publicado a 15/07/2013. A composição do índice é ajustada periodicamente conforme as regras, e o desempenho passado não garante resultados futuros. As ações componentes apresentadas são apenas para ilustração, não constituindo aconselhamento de investimento. A avaliação de risco do fundo, feita pelo gestor, é de nível R3 - risco médio, adequada a investidores equilibrados (C3) ou superiores. Qualquer informação neste documento (incluindo ações, comentários, previsões, gráficos, indicadores, teorias ou declarações de qualquer tipo) serve apenas de referência, sendo responsabilidade do investidor qualquer decisão de investimento. As opiniões, análises e previsões aqui apresentadas não constituem aconselhamento de investimento e o gestor não se responsabiliza por perdas diretas ou indiretas decorrentes do uso do conteúdo. Investir em fundos envolve riscos, o desempenho passado não garante resultados futuros, e o desempenho de outros fundos geridos pelo mesmo gestor não garante resultados. Investir com cautela.