كيف يظهر اقتصاد 'على شكل حرف K' في صالتين رياضيتين كبيرتين في الولايات المتحدة

في هذا المقال

• PLNT
• LTH

تابع أسهمك المفضلة أنشئ حساب مجاني

شاهد الآن

فيديو2:4002:40

ما الذي تخبرنا به اثنان من أكثر الصالات الرياضية شعبية في أمريكا عن اقتصاد “على شكل حرف K”

فيديو أصلي من CNBC الرقمية

أبلغ اثنان من أكبر مشغلي الصالات الرياضية في الولايات المتحدة عن نفس العنوان الرئيسي في تقاريره المالية الأخيرة: نمو قوي.

لكن تحت السطح، قدمت شركتا لايف تايم جروب هولدينجز وبلانيت فيتنس قصصًا مختلفة جدًا عن المستهلك الأمريكي. حيث أبرزتا تباينًا متزايدًا بين الأسر ذات الدخل الأعلى التي تواصل الإنفاق بحرية والمستهلكين الأكثر حساسية للأسعار الذين بدأوا يظهرون علامات ضغط.

يُرى شعار بلانيت فيتنس على خارج صالتها الرياضية في لويال بلازا في لويلسووك تاونشيب، بنسلفانيا.

بول ويفر | لايت روتك | جيتي إيماجز

أبلغت كلتا الشركتين عن نمو في الإيرادات بنسبة تتجاوز العشرة أرقام، وزيادة في الأعضاء وتوسعات في الحضور في عام 2025. ومع ذلك، فإن توقعاتهما لعام 2026 تشير إلى اقتصاد “على شكل حرف K”، وهو مصطلح يُستخدم لوصف انقسام في اتجاهات الإنفاق بين المجموعات ذات الدخل المرتفع والمنخفض. إليكم ما تعلمناه.

لايف تايم: المستهلكون الأثرياء يواصلون الإنفاق

أكدت أرباح لايف تايم أن الأمريكيين الأثرياء لا يزالون ينفقون، خاصة على صحتهم ورفاهيتهم.

في الربع الرابع، ارتفعت إيرادات الشركة الإجمالية بنسبة 12.3% على أساس سنوي لتصل إلى 745.1 مليون دولار. نسب المدير المالي إريك ويفر الزيادة إلى “الاستمرار في تنفيذ استراتيجيتنا في مراكزنا”، بما في ذلك ارتفاع متوسط الاشتراكات وزيادة استخدام الأعمال داخل المراكز.

الشركة، التي تدير نوادي لياقة بدنية كبيرة الحجم مع مرافق مثل المسابح والمنتجعات والكافيهات، زادت رسوم الاشتراك العام الماضي بنحو 10 إلى 30 دولارًا لكل عضو. لم يبطئ هذا التغيير الطلب — إذ استمرت الأعضاء في النمو والمشاركة.

حصة متزايدة من إيرادات لايف تايم تأتي من الإنفاق داخل المراكز، حيث تجاوزت 191 مليون دولار في الربع الرابع. الأعضاء يستغلون بشكل كامل خدمات التدريب الشخصي، وخدمات السبا، والأطعمة والمشروبات، حيث يعتبرون المكان وجهة لنمط حياة.

متوسط الإيراد لكل عضوية مركز كان 882 دولارًا، بزيادة 10.8%.

قال رئيس شركة لايف تايم جروب هولدينجز، بهرام أكرادي: “إنه نموذج عضوية نشط جدًا بدلاً من نموذج عضوية غير مستخدمة. نحن نعمل حاليًا عند المستويات المثلى لذلك.”

على الرغم من أن لديها عدد مواقع أقل بكثير من بلانيت فيتنس، إلا أن الشركة تولد إيرادات أكبر بكثير، مما يبرز قوة الإنفاق العالية لقاعدة عملائها.

قال محلل ميتسوهو جون باومغارتنر: “ثبت أن النموذج مرن خلال عام 2025 الذي كان مليئًا بالتحديات الاقتصادية، حيث نمت إيرادات المراكز. ورؤيتنا للمخاطر السلبية محدودة بسبب تفضيل العضويات للأسر ذات الدخل المرتفع وأنشطة النوادي المميزة.”

تشير النتائج إلى أن المستهلكين ذوي الدخل الأعلى لا يزالون إلى حد كبير معزولين عن الضغوط الاقتصادية الأوسع ويواصلون إعطاء الأولوية للإنفاق على الرفاهية الاختيارية.

بلانيت فيتنس: النمو في المبيعات، لكن التوقعات مخيبة

المنطقة القوية في بلانيت فيتنس الجديدة في 226 هارفارد أفينيو في أولستون.

بات غرينهاوس | بوسطن غلوب | جيتي إيماجز

كما أبلغت بلانيت فيتنس عن نمو قوي، مضيفة مليون و100 ألف عضو جديد في 2025 وحققت زيادات في الإيرادات بنسبة تتجاوز العشرة أرقام.

ومع ذلك، ركز المستثمرون على توقعاتها، التي جاءت أقل من توقعات وول ستريت. توقعت الشركة نمو إيرادات أبطأ في السنة المالية 2026 بنسبة 9% ومبيعات مماثلة أقل من المتوقع بنسبة 4 إلى 5%، مما أثار مخاوف الطلب.

ومع ذلك، ظلت بلانيت فيتنس إيجابية بشأن النمو، قائلة إن التراجع المتوقع في العضوية كان مؤقتًا.

قال المدير المالي لبلانيت فيتنس، جاي ستاز: “تأثرت اتجاهات الانضمام لدينا بالعواصف والطقس البارد في أواخر يناير عبر العديد من أسواقنا، وواجهنا معدل إلغاء أعلى قليلاً من المتوقع الشهر الماضي.” وأضاف: “من الجدير بالذكر أن اتجاهات الانسحاب الأخيرة عادت إلى مسارها المتوقع.”

كما تختبر بلانيت فيتنس زيادات في الأسعار في بعض الأسواق، والتي تتوقع أن تطلقها بالكامل في صيف 2026. كما تستثمر في مرافق جديدة مثل العلاج بالضوء الأحمر وفصول إضافية لزيادة الإيرادات لكل عضو وجذب أعضاء أصغر سنًا.

قد يدعم هذا الاستراتيجية النمو على المدى الطويل، لكن بعض المحللين متشككون، قائلين إن “فجوة التوجيه” بين نتائج بلانيت فيتنس وتوقعات وول ستريت مزعجة بشكل خاص.

قال محلل ستيفيل، كريس كول: “الشركة الآن تواجه عقبة مصداقية.” هل التوجيه لعام 2026 محافظ، أم أن أهداف السنوات القادمة غير واقعية؟ حتى تقدم الشركة مسارًا أوضح للتسريع، نتوقع أن تتقلب الأسهم على الأرجح."

تشير توقعات 2026 المخففة إلى بعض عدم اليقين حول مدى قدرة عملائها الأساسيين على تمديد إنفاقهم.

تزايد الانقسام بين المستهلكين

تسلط النتائج الضوء على تحول أوسع في اقتصاد الولايات المتحدة.

المستهلكون ذوو الدخل الأعلى، كما يتضح من أداء لايف تايم، يواصلون استيعاب زيادات الأسعار وينفقون على تجارب فاخرة. في حين أن بلانيت فيتنس تشير إلى أن العملاء الحساسين للأسعار لا يزالون مندمجين، إلا أنهم أكثر ترددًا في الإنفاق.

وهذا ليس مشكلة خاصة باللياقة البدنية، فقد ظهرت عبر الصناعات. تتسابق شركات الطيران لبناء عروض فاخرة مع استمرار إنفاق المسافرين ذوي الدخل المرتفع. وفي الوقت نفسه، تعتمد شركات الوجبات السريعة على وجبات القيمة لجذب المزيد من العملاء الحساسين للأسعار، مما يعزز فكرة اقتصاد على شكل حرف K.

قد يكون أداء بلانيت فيتنس في الأرباع القادمة مؤشرًا على مدى قدرة الإنفاق الاختياري المتبقي للمستهلكين من ذوي الدخل المنخفض والمتوسط.

خفضت محللة ويليام بلير، شارون زاكفيا، توقعاتها لنمو أعضاء بلانيت فيتنس لعام 2026 إلى 800,000 من مليون، نظرًا للضعف المتوقع في الربع الأول، الذي يمثل عادة 60% من الاشتراكات السنوية. ومع ذلك، لم يثبط التوجيه تفاؤل الشركة.

قالت زاكفيا: “نكرر تصنيفنا على أنه أداء قوي ونظل نرى أن التوقعات طويلة الأمد للعلامة التجارية قوية نظرًا لنموذجها منخفض السعر غير المخيف الرائد في الصناعة.”

حتى الآن، تقدم صناعة اللياقة إشارة واضحة: إن إنفاق المستهلكين لا يزال قويًا، لكنه يتزايد بشكل متزايد في الانقسام.