Розширення стабільних монет може спричинити зміну на ринку казначейських облігацій у екосистемі вартістю трильйон доларів

Глобальна екосистема криптовалют готова змінити спосіб фінансування державою своїх боргів. За останніми прогнозами ринку, емітенти стабільних монет мають стати основною силою, що стимулює попит на казначейські білети США, з прогнозами потенційних надходжень близько 1 трильйона доларів до 2028 року. Ця зміна означає не лише трильйонну можливість, а й фундаментальне переформатування способу, яким короткостроковий державний борг знаходить своїх покупців.

Новий двигун для трильйонного попиту на ринках, що розвиваються

Основним каталізатором цієї очікуваної хвилі є економіки країн, що розвиваються, які шукають альтернативні інвестиційні інструменти та платіжну інфраструктуру. Зі зростанням прийняття стабільних монет у регіонах з менш розвиненими фінансовими системами, емітенти цих цифрових валют дедалі частіше дивляться на казначейські білети США як на стабільний резервний актив. Це зосередження капіталу країн, що розвиваються, у казначейських білетах створює унікальну динаміку, коли цифрові фінанси безпосередньо сприяють традиційним ринкам державного боргу, фактично спрямовуючи трильйонні потоки у раніше нішеві інвестиційні сегменти.

Як ринок казначейських цінних паперів має адаптуватися до багатотрильйонних змін

Наслідки для фіскальної політики США є значними. Щоб врахувати цей приплив попиту, підтримуваного стабільними монетами, Міністерство фінансів США може бути змушене суттєво збільшити випуск короткострокових казначейських білетів і можливо переглянути свою стратегію довгострокового боргу. Звіти вказують, що аукціони 30-річних облігацій можуть бути припинені на наступні три роки, що стане радикальним поворотом, зосереджуючи позики на короткому кінці кривої доходності. Це перерозподілення випуску з довгострокових у короткострокові інструменти змінить всю криву доходності казначейських цінних паперів.

Наслідки для ринку: від трильйонів до мільйонів у портфелях

Згладжування кривої доходності казначейських цінних паперів спричинить каскадні ефекти на фінансових ринках. Інвестори з довгостроковими позиціями, звиклі до вищих доходів за довгостроковими облігаціями, зіткнуться з ущільненням прибутковості, що може змусити їх перенаправити капітал у альтернативні активи. Тим часом, власники державного боргу з портфелями від мільйонних до мільярдних доларів зазнають значних змін у ціноутворенні, що радикально змінить оцінки ризиків і стратегії інвестування як у інституційних, так і у роздрібних сегментах ринку.

Злиття розширення стабільних монет і попиту на казначейські цінні папери є однією з визначальних фінансових динамік кінця 2020-х років, що з’єднує трильйонні цифрові активи з традиційною системою державних цінних паперів.