#China’sGoldReservesHit15-MonthHigh

Au 27 février 2026, les réserves d’or de la Chine ont atteint un sommet de 15 mois, avec la Banque populaire de Chine (PBOC) rapportant des avoirs totaux d’environ 2 308 tonnes métriques, évaluées à environ 369,6 milliards de dollars, représentant l’une des campagnes d’accumulation par les banques centrales les plus soutenues et stratégiques de l’histoire financière moderne. Cette accumulation à long terme et délibérée s’inscrit dans l’objectif plus large de Pékin de diversifier ses réserves de change, de réduire son exposition aux actifs libellés en dollar américain et de renforcer la résilience économique nationale face à l’augmentation des incertitudes monétaires et géopolitiques mondiales. Depuis la fin 2024, la PBOC a acheté de l’or presque tous les mois, ajoutant généralement des dizaines de milliers d’onces troy, ce qui indique qu’il s’agit d’une politique de constitution de réserves structurelle, et non opportuniste. Au cours des 15 derniers mois, les réserves d’or de la Chine ont augmenté régulièrement, reflétant une croissance cumulative de plus de 260 % depuis la fin 2022, démontrant à la fois l’ampleur de l’accumulation et l’intention stratégique qui la sous-tend.
Les achats continus de la Chine interviennent à un moment où la volatilité économique mondiale, les pressions inflationnistes et les fluctuations monétaires ont incité les banques centrales du monde entier à reconsidérer la composition de leurs portefeuilles de réserves. L’or, en tant qu’actif refuge universellement reconnu, offre une couverture contre la dépréciation monétaire, la volatilité des marchés et le risque systémique, ce qui en fait un instrument attrayant pour la Chine afin de renforcer sa stabilité financière. En augmentant régulièrement ses réserves d’or, la PBOC veille à ce que les réserves de la Chine ne soient pas excessivement dépendantes d’une seule devise étrangère, en particulier le dollar américain, qui a historiquement dominé les réserves mondiales. Ce changement reflète également l’ambition à long terme de la Chine d’accroître sa souveraineté financière, en lui donnant un levier dans les négociations commerciales, la stratégie monétaire et les discussions sur la politique financière mondiale.
Le calendrier stratégique de l’accumulation de la Chine coïncide également avec un environnement macroéconomique plus large caractérisé par une montée des tensions géopolitiques, des incertitudes dans le commerce mondial et des fluctuations des principales devises. Les prix de l’or sont restés proches de leurs sommets pluriannuels, amplifiant la valorisation des réserves de la Chine tout en servant de stabilisateur face à la volatilité des marchés mondiaux. Les analystes soulignent que la série d’achats réguliers de la Chine a influencé les marchés mondiaux de l’or, soutenant les prix, influençant le sentiment et incitant d’autres banques centrales de marchés émergents à réévaluer leurs stratégies de diversification des réserves. L’ampleur et la cohérence des achats d’or de la Chine soulignent son rôle en tant que moteur clé de la demande structurelle sur le marché mondial des métaux précieux.
D’un point de vue domestique, l’accumulation d’or de la Chine s’aligne avec sa stratégie financière plus large, qui met l’accent sur la stabilité, la gestion des risques et la croissance à long terme. La PBOC considère l’or non pas seulement comme un actif passif, mais comme un instrument stratégique de gestion des réserves, l’intégrant avec d’autres avoirs de réserve, notamment les obligations étrangères, la dette souveraine et d’autres actifs liquides. Cette approche à plusieurs niveaux permet à la Chine de se couvrir contre les chocs monétaires mondiaux, de protéger la richesse nationale et de maintenir une flexibilité dans la politique économique internationale. De plus, la croissance constante des réserves reflète un équilibre prudent entre l’absorption du marché et la politique fiscale intérieure, garantissant que l’accumulation ne déstabilise pas les marchés locaux ou internationaux.
Sur le plan géopolitique, la hausse des réserves d’or de la Chine envoie un signal fort concernant l’indépendance financière et le positionnement stratégique. En constituant l’une des plus grandes réserves souveraines d’or au monde, la Chine se positionne pour répondre efficacement aux changements monétaires internationaux, aux différends commerciaux et aux crises potentielles de devises. Cette démarche renforce également la crédibilité de la Chine dans la finance mondiale, en montrant qu’elle dispose des réserves, de la stabilité et de la prévoyance nécessaires pour naviguer dans des périodes de turbulence économique tout en poursuivant ses objectifs stratégiques. D’autres grandes économies, observant l’approche de la Chine, pourraient augmenter leurs propres allocations d’or ou réévaluer leurs stratégies de gestion des réserves, influençant potentiellement les tendances mondiales en matière de réserves pour les années à venir.
Les implications de cette accumulation de 15 mois sont de grande portée. Pour les marchés de l’or, elle soutient une demande structurelle élevée et maintient les prix malgré la volatilité périodique du marché. Pour les investisseurs, les actions de la Chine renforcent le récit selon lequel l’or reste une couverture essentielle en période d’incertitude économique. Pour les décideurs politiques, cela souligne l’importance de la diversification des réserves, de la mitigation des risques de change et de l’allocation stratégique d’actifs. Enfin, pour le système financier mondial, les réserves de la Chine indiquent qu’une accumulation à grande échelle par les grandes banques centrales peut agir à la fois comme un facteur stabilisateur et comme un outil géopolitique, façonnant les relations monétaires, les balances commerciales et les négociations internationales de manière subtile mais impactante.
À l’avenir, la Chine devrait poursuivre sa stratégie d’accumulation disciplinée, privilégiant la cohérence plutôt que le trading opportuniste, et intégrant l’or dans un cadre plus large de réserves multi-actifs qui renforce la sécurité économique nationale, l’indépendance monétaire et la résilience à long terme. Les acteurs du marché surveillent de près, anticipant qu’une demande soutenue des banques centrales pourrait maintenir des prix élevés de l’or et influencer la politique financière mondiale pour les années à venir. Le sommet de 15 mois n’est donc pas seulement un chiffre dans les titres, mais une réflexion sur la prévoyance stratégique de la Chine, sa politique de réserves disciplinée et son approche proactive de la gestion des risques financiers dans un paysage économique mondial complexe et incertain, établissant la Chine comme une influence dominante tant sur le marché de l’or qu’au sein du système monétaire international.