Vitalik Buterin langsung menunjukkan titik sakit DeFi: Mengapa salah satu pendiri Ethereum mengatakan "Kebanyakan DeFi adalah kebohongan"?

Para pengembang inti Ethereum, pemimpin opini komunitas c-node baru-baru ini secara tegas menyatakan: “Kecuali Anda memegang posisi mata uang kripto bullish dan ingin mendapatkan layanan keuangan sambil tetap menjaga kendali sendiri, tidak ada alasan untuk menggunakan DeFi.” Dia mengecam sebagian besar strategi hasil berbasis stablecoin seperti USDC sebagai “penyembahan buta,” menganggap bahwa mereka hanya meniru penampilan keberhasilan DeFi, tetapi bertentangan dengan semangat awalnya.

Perdebatan ini berfokus pada satu pertanyaan utama: apa sebenarnya yang disebut DeFi?

Keadaan dan Nilai DeFi Saat Ini Dipertanyakan

Di pasar mata uang kripto saat ini, bidang keuangan terdesentralisasi tampak berkembang pesat, dengan berbagai strategi hasil dan proyek penambangan likuiditas bermunculan. Namun, menurut salah satu pendiri Ethereum, Vitalik Buterin, kemakmuran ini menutupi masalah mendalam. Ia berpendapat bahwa sebagian besar aplikasi DeFi saat ini hanya melayani modal spekulatif, bukan mendorong pembangunan infrastruktur keuangan yang benar-benar terdesentralisasi.

Seorang kritikus lain, c-node, juga menunjukkan bahwa banyak aktivitas DeFi saat ini dibangun di atas aset terpusat seperti stablecoin USDC, yang bertentangan dengan prinsip inti DeFi—yaitu kendali sendiri dan desentralisasi.

Kekurangan dari segi teknologi juga sangat jelas. Kritik terbaru Vitalik terhadap solusi Layer2 Ethereum juga berlaku untuk bidang DeFi. Ia menunjukkan bahwa banyak solusi L2 hanya mencapai skalabilitas di permukaan, sementara komponen inti seperti jembatan lintas rantai masih dikendalikan oleh sedikit peserta, secara esensial berubah menjadi “basis data terpusat yang berbalut blockchain.”

Fokus Perdebatan: Apa Sebenarnya DeFi?

Dalam mendefinisikan “DeFi sejati,” komunitas mata uang kripto menunjukkan perbedaan pendapat yang nyata. Vitalik berpendapat bahwa keuangan terdesentralisasi yang sejati harus mewujudkan desentralisasi risiko lawan transaksi, bukan sekadar mengoptimalkan hasil. Ia menekankan pentingnya stablecoin algoritmik, terutama yang didesain dengan over-collateralization atau struktur yang mampu menyebar risiko lawan transaksi.

Vitalik menjelaskan, “Bahkan jika 99% likuiditas didukung oleh CDP yang memegang dolar algoritmik negatif dan dolar positif di tempat lain, kemampuan untuk memindahkan risiko lawan transaksi ke market maker tetap menjadi fitur penting.”

Perdebatan ini mencerminkan perbedaan ideologi yang lebih dalam di bidang mata uang kripto. Di satu sisi, DeFi dipandang sebagai alat untuk meningkatkan efisiensi modal, melakukan leverage, dan menghasilkan hasil sambil mempertahankan hak pengelolaan aset; di sisi lain, dipandang sebagai kekuatan yang merombak sistem keuangan global melalui desentralisasi dan distribusi risiko.

Peningkatan Teknologi Ethereum dan Prospek DeFi

Meskipun kritis terhadap aplikasi DeFi yang ada, Vitalik dan banyak pakar tetap optimistis terhadap masa depan pengembangan Ethereum itu sendiri. Tahun 2026 akan menjadi tahun peningkatan teknologi utama Ethereum, dengan peluncuran rencana peningkatan “Glamsterdam” di paruh kedua tahun ini. Peningkatan ini akan memperkenalkan dua fitur inti: pemisahan pengusul-pembangun yang dibungkus (ePBS) dan daftar akses tingkat blok (BALs). Detail teknisnya mungkin tampak rumit bagi pengguna biasa, tetapi intinya adalah kedua peningkatan ini akan secara signifikan menurunkan biaya Gas bagi pengguna dan aplikasi DeFi.

Selain itu, Glamsterdam akan memungkinkan blockchain Layer2 yang dibangun di atas Ethereum untuk melakukan penyelesaian transaksi dengan throughput yang lebih tinggi. Jika peningkatan ini berhasil dilaksanakan sesuai rencana, seluruh ekosistem Ethereum akan menjadi lebih murah dan lebih andal.

Peningkatan kapasitas Ethereum sendiri juga membuka kemungkinan baru untuk DeFi. Pengembang inti Ethereum berencana melakukan dua hard fork besar pada 2026, di mana peningkatan Glamsterdam akan meningkatkan batas Gas dari 60 juta menjadi 200 juta, lebih dari tiga kali lipat. Faktanya, peningkatan Fusaka yang selesai pada Desember 2025 telah menunjukkan kekuatan ekspansi L1, di mana volume transaksi harian Ethereum meningkat sekitar 50%, dan jumlah alamat aktif naik sekitar 60%.

Prospek Pasar dan Analisis Nilai Ethereum

Dalam konteks perdebatan DeFi dan perkembangan teknologi, lembaga profesional menunjukkan sikap berhati-hati namun optimistis terhadap prospek pasar Ethereum. Data dari Gate menunjukkan bahwa per 9 Februari 2026, harga Ethereum saat ini adalah $2.089,37, dengan kapitalisasi pasar sebesar $252,82 miliar, menguasai 10,04% dari pangsa pasar mata uang kripto.

Peningkatan teknologi dan permintaan pasar harus berjalan seiring. Standard Chartered memprediksi “2026 akan menjadi tahun Ethereum,” menganggap posisi dominannya dalam stablecoin, tokenisasi aset dunia nyata, dan DeFi akan membuatnya berkinerja lebih baik daripada Bitcoin. Lembaga ini memperkirakan harga Ethereum jangka panjang bisa mencapai $30.000. Namun, agar Ethereum mengalami pertumbuhan signifikan, kondisi pasar yang menguntungkan tetap diperlukan.

Berdasarkan analisis rentang harga, perkiraan harga Ethereum pada 2026 berkisar antara $1.320,02 hingga $2.283,84, dengan harga rata-rata sekitar $2.095,27. Pandangan jangka panjang lebih optimistis, dan pada 2031, harga Ethereum diperkirakan akan berfluktuasi antara $2.863,02 dan $4.481,25, dengan potensi pengembalian +49,00%.

Visi jangka panjang Ethereum adalah beralih dari sistem berbasis dolar ke unit pencatatan yang didukung oleh struktur jaminan terdesentralisasi yang beragam. Perubahan ini akan secara fundamental mengubah infrastruktur DeFi, menjadikannya lebih sesuai dengan prinsip desentralisasi. Seiring teknologi semakin matang dan aplikasi meluas, ekosistem Ethereum dan DeFi-nya diharapkan dapat berkembang lebih stabil dan berkelanjutan.

Pasar mata uang kripto sedang mengalami transformasi mendasar. Menurut laporan tren kripto Messari 2026, bidang DeFi sedang berkembang menuju protokol pinjaman modular dan arsitektur AMM yang aktif. Di bidang stablecoin, tren baru muncul: “stablecoin berbunga” secara bertahap menggantikan stablecoin pasif, menjadi aset jaminan utama DeFi.

Sementara itu, Ethereum sendiri juga mengalami transformasi besar. Seperti yang dilaporkan ForkLog, pengembang Layer2 sedang berdebat sengit dengan Vitalik tentang masa depan ekspansi Ethereum. Meskipun tim pengembang Arbitrum tetap berpendapat bahwa peningkatan kapasitas tetap menjadi nilai utama solusi lapis kedua, Karl Floersch dari Yayasan Optimism mendukung arah yang lebih terdesentralisasi.

Jesse Pollak, kepala Base, sepakat dengan pandangan Vitalik bahwa “L2 tidak bisa hanya menjadi ‘Ethereum yang lebih murah’.” Perkembangan ini menunjukkan bahwa meskipun kritik Vitalik terhadap kondisi DeFi saat ini mungkin menimbulkan kontroversi, ia memang menunjukkan masalah mendasar yang perlu diselesaikan dalam ekosistem kripto. Dengan kematangan teknologi Ethereum dan pasar kripto yang terus berkembang, keuangan terdesentralisasi yang sejati mungkin sedang mengalami masa pertumbuhan yang diperlukan.