#USGovernmentShutdownRisk

Au 31 janvier 2026, le risque d'une fermeture du gouvernement américain est devenu l'une des histoires politiques et économiques les plus pressantes à Washington et sur les marchés du monde entier. Malgré des négociations intensives au Congrès et des efforts de dernière minute pour faire adopter une législation de dépenses fédérales, une fermeture partielle du gouvernement fédéral a effectivement commencé à 00h01 HE le 31 janvier après que les législateurs n'ont pas réussi à faire signer un paquet complet d'autorisations de crédits avant la date limite de financement. Cette défaillance reflète de profondes divisions sur les priorités de financement clés, notamment concernant le Département de la Sécurité intérieure (DHS) et des réformes controversées de la politique migratoire.
La fermeture actuelle est décrite comme partielle et probablement de courte durée, mais elle souligne néanmoins un schéma persistant de brinkmanship fiscal en politique américaine. Ces dernières semaines, les législateurs avaient tenté d'éviter une fermeture en faisant avancer un accord de dépenses bipartite au Sénat américain, qui a adopté un paquet révisé pour financer la majorité du gouvernement jusqu'au 30 septembre 2026. Cependant, ce projet de loi n'incluait pas le financement du DHS et offrait seulement une extension de deux semaines, ce qui a créé un autre conflit sur la politique migratoire et l'application des lois. Avec la Chambre des représentants hors session jusqu'à lundi, le paquet approuvé par le Sénat ne pouvait pas être finalisé à temps, déclenchant une défaillance de financement qui a commencé ce week-end.
La fermeture reflète plus qu’un blocage politique à court terme ; elle met en lumière des fractures plus profondes dans le processus budgétaire et l'influence de disputes politiques plus larges sur la gouvernance routinière. En particulier, les démocrates du Sénat ont été fermes dans leur demande de nouvelles réformes sur l’application des lois migratoires, notamment un contrôle plus strict de ICE et de la Customs and Border Protection suite à des incidents de haut profil, et ont lié ces priorités politiques à leur volonté de soutenir le financement du DHS. Les républicains, pour leur part, ont résisté à associer les crédits à des conditions politiques, contribuant davantage à l’impasse.
Du point de vue des marchés de prédiction, les chances d’une fermeture avaient fortement augmenté à l’approche de la date limite, dépassant parfois 70 – 80 % selon les données de plateformes comme Polymarket et Kalshi à la fin janvier. Ces marchés réagissent rapidement aux développements législatifs et indiquaient une probabilité croissante face à des négociations bloquées et à une tension politique croissante.
L’impact d’une fermeture, même temporaire, est tangible. Les agences fédérales sans financement doivent suspendre leurs opérations non essentielles, et de nombreux employés fédéraux pourraient être mis en congé sans solde ou contraints de travailler sans rémunération jusqu’à ce que les crédits soient rétablis. Des agences comme le Département du Logement et du Développement Urbain (HUD) et d’autres qui n’avaient pas d’autorisations de crédits pour l’année entière devraient faire une pause ou ralentir considérablement leurs opérations ; des plans de contingence détermineront quelles fonctions continueront pendant la fermeture.
Certaines fonctions critiques telles que les opérations de sécurité nationale, la réponse aux catastrophes et les missions de sécurité essentielles dans des agences comme la TSA, la Garde côtière et la FAA peuvent encore fonctionner selon des directives d’urgence, mais même celles-ci subissent une pression accrue en cas de fermeture prolongée. Il existe également des implications économiques et de marché plus larges, allant de retards dans la publication de données économiques à des augmentations potentielles des coûts d’emprunt et de l’incertitude pour les entreprises si la fermeture s’étend au-delà de quelques jours.
En regardant vers l’avenir, le risque reste lié aux négociations en cours entre les dirigeants du Congrès, la Maison Blanche et les différentes factions politiques au sein des deux grands partis. Une adoption rapide du paquet révisé approuvé par le Sénat une fois que les législateurs seront de retour pourrait mettre fin rapidement à la fermeture, mais d’importantes différences politiques, notamment sur l’immigration et l’application des lois, pourraient prolonger l’impasse si elles ne sont pas résolues. Dans cet environnement, la volatilité continue des actifs à risque, la planification prudente des entreprises et l’incertitude pour les travailleurs fédéraux devraient persister jusqu’à ce qu’un accord final de financement soit ratifié et signé en loi.