L’or, l’argent et les actions sont en hausse, mais les cryptomonnaies connaissent une « perte de chaleur » ; ce n’est pas une coïncidence, mais une transition typique de l’appétit pour le risque. Lorsque le marché commence à discuter des « attentes de baisse des taux », de la « faiblesse du dollar » ou des « incertitudes fiscales et géopolitiques », la première réaction des capitaux n’est jamais de parier sur la volatilité, mais de rechercher une certitude acceptée par la majorité.

L’or franchit la barre des 5000 dollars, ce qui n’est pas fondamentalement une confiance dans l’économie, mais une revalorisation du système monétaire et de la structure de crédit ; la hausse simultanée des marchés actions est davantage une « inflation d’actifs » alimentée par la liquidité, et non une inversion complète des fondamentaux. En comparaison, le Bitcoin, à ce moment-là, est marginalisé, mais cela ne signifie pas la fin du récit, c’est plutôt sa nature de trading qui est reclassée — forte volatilité, émotions intenses, nécessitant un catalyseur clair.

Ce qui mérite vraiment d’être observé, c’est le changement de comportement des investisseurs particuliers : ils passent de la recherche de « doubles gains potentiels » à l’adoption de stratégies « moins risquées ». Cela indique que le marché est passé de la phase d’aventure à celle de la défense et de la reconfiguration. Dans cet environnement, ceux qui connaissent la plus grande volatilité seront les premiers à être mis de côté.