Понимание значения CBDC: Почему центральные банки спешат перейти в цифровой формат

Что такое настоящее значение CBDC?

Цифровая валюта центрального банка (CBDC) кажется сложной, но значение CBDC на самом деле просто: это официальные деньги вашей страны, но в цифровой форме. Представьте себе разницу между наличными в вашем кошельке и деньгами в банковском приложении — только эта версия создается и контролируется напрямую центральным банком вашего правительства, а не частной компанией.

В отличие от Bitcoin или других криптовалют, которые работают независимо, CBDC являются государственными, стабильными и поддерживаются государством. Они предназначены для замены или дополнения физической наличности по мере того, как мир становится все более цифровым. Реальные примеры уже в обращении сегодня — e-Naira в Нигерии, Sand Dollar на Багамах и JAM-DEX на Ямайке.

Почему центральные банки сейчас создают CBDC

Переход к цифровым деньгам не происходит случайно. Несколько важных факторов побуждают центральные банки исследовать CBDC:

Кризис наличных реальный. В развитых странах люди почти не используют физические деньги. Центральные банки обеспокоены тем, что они могут потерять актуальность, если не предложат цифровую альтернативу. Создавая CBDC, они сохраняют свою роль в платежной системе, одновременно идя в ногу с современными банковскими привычками.

Финансовая инклюзия — это большая цель. В развивающихся странах миллиарды людей не имеют банковских счетов, но владеют смартфонами. Розничная CBDC могла бы дать им безопасный доступ к деньгам без необходимости посещать отделение банка. Это закрывает важный пробел в глобальном финансовом доступе.

Международные платежи застряли в прошлом. Международные переводы все еще занимают дни и обходятся значительными комиссиями. Центральные банки видят в CBDC способ модернизировать переводы и международную торговлю, потенциально перемещая триллионы долларов быстрее и дешевле.

Стейблкоины и частные технологические компании — угроза. По мере расширения финансовых услуг компаний вроде Meta или частных эмитентов стейблкоинов, центральные банки опасаются потерять контроль над денежно-кредитной политикой. CBDC — их защита, предлагающая ту же стабильность и удобство, но под контролем государства.

Программируемые деньги открывают новые возможности. CBDC могут быть закодированы с правилами: выплаты стимулирующих программ с истекающим сроком, налоговые возвраты за конкретные покупки или автоматическое соблюдение нормативов. Это дает политикам инструменты, которых никогда не было у наличных.

Два типа CBDC: розничные и оптовые

Понимание значения CBDC также означает знание о двух их типах:

Розничные CBDC предназначены для обычных людей, таких как вы. Они работают как цифровые кошельки, предназначенные для покупок продуктов, оплаты счетов или перевода денег друзьям. Цель — сделать их максимально простыми и доступными, как физические наличные. Большинство обсуждений о CBDC сосредоточено на розничных версиях, потому что они напрямую влияют на то, как потребители тратят деньги.

Оптовые CBDC работают за кулисами. Банки и крупные финансовые учреждения используют их для мгновенного и безопасного урегулирования крупных транзакций. Центральные банки используют оптовые CBDC для точной настройки процентных ставок и условий кредитования с беспрецедентной скоростью и точностью. По сути, это модернизация работы самой банковской системы.

Как на самом деле работает технология CBDC

Техническая архитектура значительно варьируется в зависимости от приоритетов каждой страны:

Прямая vs. косвенная модель: В прямой модели у вас есть счет в самом центральном банке. В косвенной (двухуровневой) модели — предпочтительной для большинства стран — вы все равно используете приложения коммерческих банков, но эти банки связаны с инфраструктурой цифровой валюты центрального банка. Такой подход использует существующие банковские отношения, одновременно обновляя технологию.

Токеновая vs. счетная: Токеновые CBDC работают как цифровая наличность — у вас есть токены, подтверждающие право собственности, без необходимости раскрывать личность. Счетные CBDC связаны с проверенными идентификациями, как в традиционных банках, что обеспечивает больший контроль со стороны регуляторов, но меньшую приватность. Большинство стран склоняются к счетным системам для лучшей защиты от мошенничества и соблюдения нормативов.

Выбор инфраструктуры важен: Некоторые центральные банки строят на традиционных централизованных базах данных (быстрее, проще). Другие экспериментируют с распределенной реестровой технологией (более прозрачной, поддерживающей смарт-контракты). Некоторые даже разрабатывают офлайн-совместимые CBDC с использованием NFC-технологий для районов с плохим интернетом.

Проблема приватности, о которой никто не говорит

Здесь CBDC становятся неудобными: каждая транзакция может быть видна правительству. Если вы купите кофе, центральный банк знает. Если отправите деньги за границу, это зафиксировано. Хотя это может снизить уклонение от налогов и мошенничество, это кардинально меняет отношения граждан и их финансов.

Более серьезный риск? В авторитарных режимах или во время экономических кризисов CBDC дают правительствам возможность мгновенно замораживать счета. Некоторые опасаются, что это могут использовать против политических оппонентов или для контроля поведения через финансовое наблюдение.

Риск разрушения банковской системы

Менее очевидная угроза для традиционных банков — если CBDC станет удобной и восприниматься как более безопасная, чем счета в коммерческих банках, люди могут начать переводить свои сбережения из банков в цифровые кошельки центрального банка. Во время финансового кризиса это может произойти очень быстро. Банки полагаются на депозиты клиентов для финансирования кредитов — если эти депозиты уйдут в CBDC, вся система кредитования может оказаться под давлением.

Как CBDC сравниваются со стейблкоинами и криптовалютами

Это сравнение важно для понимания, почему CBDC имеют значение:

• CBDC: поддерживаются государством, стабильны по замыслу, полностью регулируются, являются законным платежным средством
• Стейблкоины: контролируются частной компанией, стабильность зависит от резервов, в большинстве стран не имеют юридического статуса
• Криптовалюты: децентрализованы, волатильны, без разрешения, но очень спекулятивны

CBDC занимают уникальную промежуточную позицию — они предлагают цифровую эффективность криптовалют без волатильности и поддержку государства без риска частных компаний.

Где сейчас находятся CBDC по всему миру

По состоянию на середину 2025 года более 130 стран активно разрабатывают или исследуют CBDC, согласно данным ведущих организаций по отслеживанию. Скорость внедрения в реальной жизни ускоряется:

Три страны полностью запустили розничные CBDC для общественного использования: Нигерия, Багамы и Ямайка. Эти ранние запуски дают ценную информацию о том, что работает, а что — нет.

Крупные экономики, такие как Китай (e-CNY), Индия (Digital Rupee) и Россия (Digital Ruble), проводят масштабные пилотные программы, тестируя работу CBDC в реальных условиях с миллионами пользователей.

Страны, такие как Канада, Новая Зеландия и Непал, пока находятся на стадии исследований, проявляя осторожность перед более масштабными обязательствами.

Глобальная гонка усиливается — страны, которые первыми правильно реализуют CBDC, скорее всего, определят развитие мировой цифровой денежной экосистемы.

Общий взгляд: почему значение CBDC важно прямо сейчас

Понимание того, что означает CBDC, выходит за рамки простого знания о «цифровых деньгах». CBDC представляют собой фундаментальную переоценку того, как работают монетарные системы в цифровую эпоху. Они не заменяют криптовалюты или традиционные банки — это параллельная эволюция, сочетающая элементы обеих, при этом сохраняя контроль государства.

Настоящий вопрос — не станет ли CBDC мейнстримом, а как правительства реализуют их так, чтобы сбалансировать эффективность и приватность, инновации и стабильность, контроль и свободу. Решения, принятые в ближайшие годы, сформируют глобальную финансовую систему на десятилетия вперед.